作者 張玉潔 董添

截至8月20日收盤，兩市破凈股已達(dá)241家!

除銀行、地產(chǎn)等破凈常見板塊外，汽車、交運、公共事業(yè)等行業(yè)近期出現(xiàn)大量破凈股。分析人士稱，一般來說，A股市場的破凈股數(shù)量達(dá)到一定的規(guī)模時，往往意味著市場距離大底部已為時不遠(yuǎn)。

破凈公司達(dá)241家 不乏藍(lán)籌

東方財富(12.730,0.00,0.00%)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日收盤，兩市破凈股達(dá)到241只，占交易股票數(shù)量的7%。在數(shù)量上超過2005年、2008年和2013年等幾個A股歷史重要低點時的水平，破凈比例超過2013年低點時6.3%的水平。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

滬深主板有197只個股破凈，其中不乏藍(lán)籌股。

五大行全數(shù)破凈，大多數(shù)股份制銀行破凈，其他行業(yè)破凈股還包括天津港(7.610,0.03,0.40%)、福田汽車(1.920,0.01,0.52%)、首鋼股份(4.160,0.02,0.48%)等行業(yè)龍頭企業(yè)。

分行業(yè)來看，以往破凈股主要集中于房地產(chǎn)、銀行及一些上游周期型行業(yè)中。金融地產(chǎn)一般是破凈的主力，這些行業(yè)大多屬于重資產(chǎn)行業(yè)，PB估值本來就相對較低，在市場悲觀時容易跌破凈資產(chǎn)。當(dāng)前市場環(huán)境下，投資者主要擔(dān)憂去杠桿效應(yīng)下對相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

本輪破凈潮中，除了金融、地產(chǎn)外，以往破凈股不多見的公用事業(yè)、交通運輸和汽車等板塊破凈股數(shù)量居于前列，分別有24家、20家和15家。以眾泰汽車(5.920,0.09,1.54%)為例，公司股價8月20日盤中一度跌至5.68元/股，創(chuàng)歷史新低，2018年區(qū)間跌幅超過50%。截至8月20日收盤，公司市凈率僅為0.698。

某汽車行業(yè)分析師指出，近期汽車銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于預(yù)期，使汽車股成為了破凈重災(zāi)區(qū)。行業(yè)整體來看，2018年1-6月份，汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到1405.77萬輛和1406.65萬輛。除了1-2月因春節(jié)因素以及去年同期較低基數(shù)市場實現(xiàn)高增長外，自3月份以來市場呈現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長，6月份下滑幅度較大，創(chuàng)歷史新低。

除了業(yè)績和行業(yè)因素外，部分公司因治理和可持續(xù)經(jīng)營面臨問題導(dǎo)致股價大幅下跌而破凈。目前凈資產(chǎn)為負(fù)和破凈的ST公司達(dá)到了20家，約占整體ST板塊的1/3。

241家破凈股中，*ST天馬(1.620,0.08,5.19%)(維權(quán))市凈率為0.39，是滬深兩市唯一一家市凈率低于0.5的A股上市公司;0.5-0.6之間的有8只，包括廈門國貿(mào)(6.900,0.00,0.00%)、華映科技(2.510,0.04,1.62%)、*ST凱迪(1.310,0.00,0.00%)(維權(quán))、廈門信達(dá)(6.920,0.07,1.02%)等;市凈率在0.6-0.7之間的有69家，銀行類破凈股基本位于這一區(qū)間內(nèi)。0.7-0.9之間，汽車股、地產(chǎn)股占比較大。88家破凈股市凈率在0.9以上，市凈率在0.98以上的有23家公司，主要包括了房地產(chǎn)、公用事業(yè)、交通運輸和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。

漲跌幅方面，上述破凈股中，僅上海銀行(11.280,0.16,1.44%)、華電國際(3.870,-0.03,-0.77%)、鞍鋼股份(6.330,0.01,0.16%)等三家公司2018年以來實現(xiàn)上漲，其余均出現(xiàn)不同程度的下跌。無實際業(yè)績支撐的概念股遭到市場拋棄，ST股則首當(dāng)其沖。*ST富控(2.300,0.08,3.60%)(維權(quán))、*ST華信(1.290,0.04,3.20%)、*ST天馬、*ST凱迪、ST輝豐(2.080,0.01,0.48%)(維權(quán))、*ST金嶺(3.690,0.10,2.79%)、*ST慧業(yè)(1.570,0.06,3.97%)等公司今年來跌幅均超過50%。*ST富控跌幅更是達(dá)到88.57%，位列所有破凈股的首位。

底部臨近?

從歷史經(jīng)驗來看，破凈股數(shù)量增多往往是市場階段底部的標(biāo)志之一。

分析人士指出，僅從市凈率的角度考量，當(dāng)前市場調(diào)整已較為充分。但什么時候走出底部仍存在較大的不確定性。

對于破凈股，投資者也應(yīng)區(qū)別對待。不僅要看凈資產(chǎn)，還應(yīng)關(guān)注上市公司的實際盈利能力，從中選取基本面較好的優(yōu)質(zhì)公司。

241家破凈股中，51家披露了2018年半年報，11家披露了業(yè)績快報。62家已披露半年報業(yè)績的公司中，38家報告期內(nèi)凈利潤同比增長，占比61.29%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

東北證券(6.170,0.01,0.16%)研究總監(jiān)付立春表示，目前仍有較多的不確定性因素，A股還難言見底。想抄底破凈板塊還需要關(guān)注公司基本面。他建議應(yīng)盡量回避破凈個股中的并購重組概念個股，這類公司往往存在業(yè)績和公司治理瑕疵，在監(jiān)管層加大的背景下，炒作這類個股的風(fēng)險較大。

興業(yè)證券(4.640,0.01,0.22%)王德倫團(tuán)隊指出，今年市場選股眼光相比往年更加“刁鉆”，主要體現(xiàn)在三方面。第一，業(yè)績增幅方面，并非業(yè)績增幅更大、優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)就一定好，還是要看是否存在“超預(yù)期”的東西，可以反映于股價的“有價值”的信息。第二，行業(yè)前景方面，行業(yè)增長率比公司自身增長率更重要。市場也希望能長期“拿住”一些優(yōu)質(zhì)成長公司的股票，其中很關(guān)鍵的就是看這個公司所處的行業(yè)未來將有多大的發(fā)展空間。第三，流動性方面，主要包括資金充裕性和變現(xiàn)便捷性，這兩方面在今年都有一定程度的變化。優(yōu)選流動性較好的企業(yè)。

來源：中國證券報

關(guān)鍵詞： 底部 意味 市場