2022.12.13

格林大華期貨：焦炭仍有第四輪提漲預期【偏多頭】

(資料圖片)

焦炭經(jīng)過三輪提漲，現(xiàn)貨價格整體上漲300-330元/噸。由于煤價持續(xù)上漲，焦企虧損修復有限，噸焦仍虧損100元。受宏觀利好政策影響，市場對明年產(chǎn)業(yè)預期較好，焦炭仍有第四輪提漲預期。鋼廠焦炭庫存仍處在低位，預計一月中旬前完成補庫，鋼廠或加快補庫節(jié)奏。焦炭需求預計偏緊。昨日焦炭主力合約最高突破3000，預計短期內(nèi)震蕩偏強。操作建議：短線操作或等待時機。

南華期貨(603093)：焦炭博弈第四輪提漲【偏多頭】

焦炭目前盤面利潤與基差估值回升，盤面焦化利潤轉(zhuǎn)正。供需基本面來看，鋼廠補庫期的焦炭供需偏緊，但是需要關注高價焦炭對于鋼廠冬儲補庫的動力的影響。供應端來說，鋼廠焦炭產(chǎn)量維持穩(wěn)定，前期燜爐以及減產(chǎn)的部分焦企本周開始逐步提產(chǎn)，不過部分焦企仍有虧損、或受原料運輸影響，拖累開工繼續(xù)回升，整體看本周焦企開工負荷逐步回升，供應有所增量，但是供應增量不及鋼廠補庫需求的預期。盤面已經(jīng)開始期待第四輪提漲，鋼廠利潤走弱的情況下，第四輪提漲的博弈加劇，短期焦炭2301偏強震蕩為主。對于2305合約來說，螺紋2305合約預期較強，根源在于市場對于房地產(chǎn)預期的轉(zhuǎn)好，目前黑色遠月合約的樂觀預期無法完全證偽，但是估值逐漸偏離較弱的基本面現(xiàn)實。盤面偏強震蕩為主，等待右側(cè)做空機會。

廣發(fā)期貨：焦炭05多單逢高止盈，正套繼續(xù)持有【震蕩操作】

產(chǎn)地疫情形勢好轉(zhuǎn)，部分焦化企業(yè)開始陸續(xù)提產(chǎn)，但供應緊缺以及物流周轉(zhuǎn)尚未完全恢復，鋼廠到貨情況不佳，催貨現(xiàn)象仍在，后市仍有繼續(xù)提漲可能，但是難度或加大。中央經(jīng)濟工作會議召開前仍會有宏觀利好支撐盤面，但是盤面對補庫和宏觀預期已經(jīng)反映的相對充分，有一定回調(diào)的可能，建議05多頭頭寸逢高止盈，考慮到補庫是未來一段時間的核心，正套繼續(xù)持有，目標位200-250。

光大期貨：短期焦炭盤面將以區(qū)間震蕩為主【觀望】

昨日焦炭盤面偏強震蕩，截止日盤焦炭2301合約收盤價格為2988元/噸，較上一交易日收盤價格上漲53.5元/噸，漲幅為1.82%，持倉減少435手。港口現(xiàn)貨偏強運行，日照港(600017)（600017）準一級冶金焦主流現(xiàn)貨價格2800元/噸，上漲40元/噸。運輸稍有恢復，但尚未完全恢復，焦企原料庫存依然較為緊張，焦企生產(chǎn)積極性一般，廠內(nèi)庫存保持低位運行。鋼廠目前盈利能力有所修復，對原料采購需求表現(xiàn)強勁。預計短期焦炭盤面將以區(qū)間震蕩為主。

新湖期貨：成材強預期延續(xù)，雙焦盤面強震蕩運行【偏多頭】

焦炭盤面上半周寬震蕩后在下半周偏強上行，主要邏輯仍圍繞強預期，防疫與政治局利好落地，市場繼續(xù)交易中央經(jīng)濟會議對增長與地產(chǎn)的利好預期?，F(xiàn)貨端三輪提漲落地，鋼價周五上漲后打開了四輪的空間。基本面來看，焦企提產(chǎn)意愿受制于利潤，總庫存維持小幅去化，剛性與采銷供需略偏緊。鋼廠低庫存尚存冬儲需求下，現(xiàn)貨價格維持易漲難跌，只要鋼廠有利潤上漲阻力就不大，終端利潤是目前的核心變量。隨著材需求季節(jié)性回落，只要鋼廠階段性補庫完成或主動減產(chǎn)，亦或時間點至年后，焦炭將面臨負反饋，強預期未轉(zhuǎn)變下時間點或大概率在年后，此前焦炭現(xiàn)貨價格或穩(wěn)中偏強。市場樂觀情緒仍強，近月維持強勢，遠月盤面跟隨成材震蕩上行，風險點關注疫情對需求擔憂是否增強。

國泰君安(601211)期貨：雙焦高位震蕩延續(xù)【偏多頭】

焦煤焦炭上周偏強運行，近月供需緊平衡狀態(tài)延續(xù)，遠月發(fā)力更多來自需求端的改善預期以及宏觀利多政策的支撐。近期疫情所帶來的擾動情緒隨著防疫政策的再度優(yōu)化進一步緩解，國內(nèi)洗煤廠開工以及精煤產(chǎn)量穩(wěn)定在高位水平，同時海外蒙煤通關車輛以及口岸煉焦煤庫存同樣呈現(xiàn)出季節(jié)性偏強運行狀態(tài)。

反觀需求端，焦鋼企業(yè)在低庫存以及冬儲剛需補庫需求的帶動下，短期對于價格形成一定的支撐，焦化利潤隨著焦炭三輪提漲的落地邊際改善更加明顯，但對于鋼廠而言，原料價格的上漲幅度高于成材使得鋼廠利潤繼續(xù)被擠壓，需警惕下游對原料端的價格打壓情緒，在此之前整體以偏強運行對待。

關鍵詞： 繼續(xù)持有 整體上漲 完全恢復 收盤價格