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事件：公司于2022 年12 月13 日公告，全資子公司成都釩鈦貿(mào)易與大連融科于近日簽訂《2023 年釩電池儲能原料合作年度框架協(xié)議》。協(xié)議約定雙方采取多釩酸銨原料購銷合作模式，2023 年度預(yù)計(jì)供貨折五氧化二釩8000 噸（不含雙方合資的四川釩融儲能科技有限公司及其他專項(xiàng)重大儲能項(xiàng)目所需原料）；根據(jù)釩產(chǎn)品市價(jià)變化協(xié)商確定每月具體價(jià)格，按鐵合金在線網(wǎng)站大廠98 片釩價(jià)格12.3 萬元/噸計(jì)算，預(yù)計(jì)交易總金額約10 億元。　　點(diǎn)評：　　2023 年釩電池領(lǐng)域產(chǎn)品供貨金額較2022 年翻倍。本次合作釩鈦股份擬2023 年供貨釩產(chǎn)品折五氧化二釩8000 噸，交易金額約10 億元，約較2022 年交易規(guī)模翻倍（公司2022 年7 月21 日公告，2022 年，公司繼續(xù)與大連融科就釩電池用釩儲能介質(zhì)委托加工和釩儲能介質(zhì)購銷簽訂了商業(yè)合同，若合同全部順利執(zhí)行，按照釩產(chǎn)品市價(jià)計(jì)算，交易金額約5 億元）?！　∨c大連融科合作更進(jìn)一步。大連融科是釩電池行業(yè)頭部企業(yè)，其承建的首個(gè)國家級全釩液流電池示范項(xiàng)目的一期100MW/400MWh 已完成并網(wǎng)。除以上合作以外，公司與大連融科的合作還包括：1）2022 年10 月12 日，公司與大連融科合建四川釩融儲能，擬分期建設(shè)年產(chǎn)6.2 萬立方米電解液項(xiàng)目；2）2022 年10月26 日，公司與大連融科、國電投西南院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將致力于全釩液流電池儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃編制、項(xiàng)目合作共建、商業(yè)模式創(chuàng)新和創(chuàng)新聯(lián)盟組建?！　?023 年全釩液流電池項(xiàng)目將落地2.4GWh 以上。1）11 月，大連融科成為中核匯能250MW/1000MWh 全釩液流電池項(xiàng)目中標(biāo)第一候選人，預(yù)計(jì)2023 年12月底前并網(wǎng)；2）9 月，新疆察布查爾錫伯自治縣25 萬千瓦/100 萬千瓦時(shí)全釩液流電池儲能+100 萬千瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目開工，計(jì)劃2023 年12 月底前并網(wǎng)；3）10 月，新疆吉木薩爾縣100 萬千瓦光伏+25 萬千瓦/100 萬千瓦時(shí)全釩液流儲能項(xiàng)目開工；4）國家電投襄陽100MW/500MWh 全釩液流電池項(xiàng)目于2023 年6月底前交付320MWh。5）湖南吉首市100MW/400MWh 全釩液流儲能電站項(xiàng)目一期20MW/80MWh 于2023 年6 月底前并網(wǎng)。　　盈利預(yù)測、估值與評級：維持前期對公司盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2022/2023/2024 年歸母凈利潤為16.7/19.9/24.5 億元，同比增長25%/19%/23%，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE 分別為26/22/18 倍。我們認(rèn)為受益于全釩液流電池的發(fā)展，公司釩制品的價(jià)值有望重估，維持“增持”評級?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：釩、鈦等產(chǎn)品價(jià)格大幅回落風(fēng)險(xiǎn)；電解液合作項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 五氧化二釩 交易金額 盈利預(yù)測 委托加工