開篇詞：醞釀已久的全面注冊制于2023年2月初正式啟動(dòng)，這是資本市場改革發(fā)展的又一重大里程碑。作為資本市場的重要“看門人”，券商投行業(yè)務(wù)正迎來戰(zhàn)略性新機(jī)遇。值此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，財(cái)聯(lián)社推出深度訪談，邀約各家券商暢談邁入全面注冊制新時(shí)期的戰(zhàn)略規(guī)劃和打法，建設(shè)性意見與建議。

財(cái)聯(lián)社2月15日訊（記者 林堅(jiān)）全面注冊制為券商投行開辟、勾勒出了怎樣的發(fā)展前景，這是近期來業(yè)界廣為討論的事情，這里既有對現(xiàn)狀的整飭，也有對未來的憧憬。全面注冊制落地在即，東興證券(601198)投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人近期接受了財(cái)聯(lián)社記者的專訪，分享了公司的一些看法與對未來的思考。

(資料圖)

“近年來，國家資本市場注冊制改革穩(wěn)扎穩(wěn)打，效果顯著，注冊制改革從試點(diǎn)進(jìn)入全面實(shí)施的條件已經(jīng)成熟，正式全面啟動(dòng)注冊制水到渠成。全面注冊制將有助于市場生態(tài)進(jìn)一步優(yōu)化，優(yōu)勝劣汰機(jī)制更趨完善。”東興證券投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

在上述負(fù)責(zé)人看來，作為中介機(jī)構(gòu)的一員，全面注冊制帶來的市場擴(kuò)容將給券商投行業(yè)務(wù)帶來新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇。長期來看，注冊制的全面實(shí)行將推動(dòng)投行業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)的以資源為核心，向以銷售定價(jià)和交易服務(wù)能力為核心轉(zhuǎn)變，未來投行業(yè)務(wù)有望成為以企業(yè)客戶為中心的券商綜合服務(wù)平臺(tái)。

記者注意到，IPO業(yè)務(wù)一直是東興證券的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，尤其是該公司在主板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)發(fā)展較為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2022年東興證券保薦8家實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)首發(fā)上市，募集資金規(guī)模117.55億元，行業(yè)排名第11位。其中，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)順利在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市，募集資金54.78億元，其為2022年募資規(guī)模第二位的創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目。

東興證券投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，從項(xiàng)目上看，公司目前在主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所各板塊均有成熟的項(xiàng)目儲(chǔ)備。未來，東興證券將緊緊把握全面注冊制的機(jī)遇，繼續(xù)深入推進(jìn)投行業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化團(tuán)隊(duì)人才建設(shè)和制度流程建設(shè)，不斷提升投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力。

“公司將進(jìn)一步加大對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的承攬承做，重點(diǎn)關(guān)注信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，更加聚焦價(jià)值的挖掘與創(chuàng)造，注重優(yōu)質(zhì)明星項(xiàng)目的培育和挖掘?！彼绱苏f道。

資本市場將注入更多“新鮮血液”

不難發(fā)現(xiàn)，全面注冊制改革在眾望中越行越近。東興證券投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人看來，全面注冊制的落地是我國證券市場走向成熟的重要標(biāo)志，全面實(shí)施注冊制將促進(jìn)資本市場更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。注冊制改革推進(jìn)的過程中，市場融資愈發(fā)順暢，資本市場更加有效地發(fā)揮直接融資功能。

“相比核準(zhǔn)制，注冊制更加強(qiáng)調(diào)以信息披露為核心，股票發(fā)行條件更加精簡優(yōu)化、更具包容性，這意味著資本市場將注入更多‘新鮮血液’?！睎|興證券投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人說。

同時(shí)，上述負(fù)責(zé)人也提到，隨著全面注冊制的落地，也將讓市場主導(dǎo)下的A股市場在上市、定價(jià)、退市等環(huán)節(jié)更加完善、更加市場化，上市公司質(zhì)量有望進(jìn)一步提高。資本市場將能夠更充分地發(fā)揮資源配置功能，將更多資源向符合國家戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)集中，更好推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展，資本市場對成長型、創(chuàng)新型企業(yè)的服務(wù)功能也將進(jìn)一步提升。

該負(fù)責(zé)人告訴記者，目前公司對全面注冊制實(shí)施后各市場板塊及滬深交易所差異化定位的進(jìn)一步明確較為關(guān)注。

對券商的綜合競爭力將提出更高要求

市場環(huán)境的變化、制度改革的深化，對于券商而言，是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。東興證券投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，近年來，東興證券投行業(yè)務(wù)近年發(fā)展快速，投行業(yè)務(wù)制度建設(shè)、內(nèi)控管理、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、人才培養(yǎng)等方面工作趨于成熟，效果顯著。

不過，該負(fù)責(zé)人也稱，全面注冊制對券商的綜合競爭力將提出更高要求，而具備更加專業(yè)化的項(xiàng)目選擇、質(zhì)量審核、研究定價(jià)等能力的券商投行優(yōu)勢將進(jìn)一步被放大，有望實(shí)現(xiàn)更大發(fā)展。

作為資本市場的“看門人”“把關(guān)人”，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好銜接發(fā)行人、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及資本市場之間的有效橋梁，這是投行必須培養(yǎng)起來，重視起來的優(yōu)勢。

東興證券投行業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，投行在通過盡職調(diào)查摸清企業(yè)情況后，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況和自身特點(diǎn)，充分引導(dǎo)發(fā)行人選擇與之匹配的資本路徑規(guī)劃，準(zhǔn)確適配多層次的資本市場板塊。對于確實(shí)存在硬傷的企業(yè)，引導(dǎo)其重新審慎考慮資本運(yùn)作計(jì)劃，杜絕帶病申報(bào)、投機(jī)取巧的僥幸心理，切實(shí)發(fā)揮好保薦機(jī)構(gòu)“看門人”角色。

他還提到，券商應(yīng)建立健全投行業(yè)務(wù)制度體系和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，及時(shí)掌握監(jiān)管動(dòng)態(tài)，嚴(yán)格把握上市條件，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控底線思維,對輔導(dǎo)盡調(diào)過程中發(fā)現(xiàn)的發(fā)行人股權(quán)架構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)、內(nèi)控制度方面的各類問題，督促企業(yè)在申報(bào)前徹底整改規(guī)范到位，杜絕邊審核邊解決的拖延戰(zhàn)術(shù)和帶病闖關(guān)、搶跑占位的僥幸心理。

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