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事件　　公司發(fā)布2022 年度業(yè)績快報，2022 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入66.29億元，同比提升14%，實現(xiàn)歸母凈利潤11.93 億元，同比下滑15%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤12 億元，同比持平，其中，2022 年第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入22.37 億元，同比提升11%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.38 億元，同比下滑12%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.42 億元，同比提升15%?！　『诵挠^點　　Q4 單季實現(xiàn)收入、扣非利潤雙位數(shù)增長。22 年Q4 單季，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.37 億元，同比提升11%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤3.42 億元，同比提升15%。內(nèi)銷方面：公司自21 年三季度推出G10 系列產(chǎn)品以來，市占率持續(xù)提升，內(nèi)銷占比逐步擴大，近期，公司推出G10SPure 掃地機新品，產(chǎn)品性能提升基礎上，售價較G10S 有所降低，公司采用“以價換量”策略，有望推動掃地機滲透率進一步提升；除此之外，公司推出篩洗烘一體機H1，首次切入洗、烘衣機市場，打開成長空間。外銷方面：受俄烏戰(zhàn)爭、通貨膨脹等因素影響下，歐洲消費需求整體疲軟，“黑五”期間，公司掃地機S7 MaxV（售價1399 美元）美國市場反饋良好，成功打開海外掃地機高端市場，盈利能力有望提升?！　⊥鈪R波動影響，盈利能力短期承壓。2022 年公司扣非歸母凈利率為18%，同比下滑2 個pct，Q4 單季為15%，同比持平。公司海外收入占比較大，受外匯市場劇烈變動影響，公司遠期鎖匯產(chǎn)生的收益減少，盈利能力短期承壓。今年年初以來，美元持續(xù)走強，公司盈利能力有望快速修復。　　維持“增持”評級。我們看好公司內(nèi)銷市場份額持續(xù)提升，切入洗烘市場打開成長空間；另外，看好公司海外高端掃地機市場開拓順利，盈利能力有望快速修復，預計2022-2024 年公司營業(yè)收入分別為66/77/91 億元，同比分別增長14%/16%/18%，歸母凈利潤分別為12/16/18 億元，同比分別增長-15%/32%/16%，攤薄每股收益分別為13/17/19 元，對應PE 分別為28/22/19 倍?！　★L險提示　　國際貿(mào)易關系及政策變動風險；匯率變動風險；海外業(yè)務運營不及預期風險、新品銷售不及預期風險?！久庳熉暶鳌勘疚膬H代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

關鍵詞： 盈利能力 營業(yè)收入 成長空間 持續(xù)提升