【資料圖】
研報正文
【純堿】
純堿周產(chǎn)量61.2萬噸,周下降2.4%;純堿周產(chǎn)銷率90.1%,下降8.2%;純堿企業(yè)庫存31.3萬噸,周上升23.9%;遠興能源(000683)阿拉善天然堿項目一期500萬噸/年純堿產(chǎn)能計劃于6月建設(shè)完成;全國浮法玻璃開工79.1%,周上升0.3%;全國浮法玻璃均價1778元/噸,上升3元/噸;全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6415.4萬重箱,環(huán)比-3.3%。
觀點:
純堿預(yù)期近期開工較穩(wěn),遠期新產(chǎn)能投放預(yù)期加強。下游光伏玻璃開工高位,浮法玻璃開工上升,成品庫存持續(xù)下降,近期浮法玻璃價格上行趨勢。
純堿企業(yè)庫存上升顯著,月初剛需補充,下游需求表現(xiàn)淡穩(wěn)。預(yù)計純堿09合約短期震蕩偏弱,下方支撐2390一線,建議觀望。
【PTA】
PXN445美元/噸;PTA華東現(xiàn)貨6450,加工費在407元/噸。
觀點:
3月中旬開始,部分PX裝置進入檢修,包括中海油惠州以及韓國GS,4月份將迎來國內(nèi)外的集中檢修期,檢修裝置包括烏魯木齊石化,遼陽石化,威聯(lián)石化等,此外,海南煉化的重啟計劃繼續(xù)推遲,盡管國內(nèi)廣東石化如期投產(chǎn),但未能解決PX供需偏緊的局面,短期PX仍有支撐,PXN維持偏高水平。
當(dāng)前PX和PTA估值均偏高,若淡季來臨后,PTA在新裝置投產(chǎn)預(yù)期及下游需求略轉(zhuǎn)弱下存累庫預(yù)期,大概率4月或為多空轉(zhuǎn)化月,5月PTA和PX加工費整體承壓。
關(guān)鍵詞: