今日，華控投資的國(guó)內(nèi)唯一前道光學(xué)量檢測(cè)設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中科飛測(cè)成功登錄科創(chuàng)板，股票代碼688361。

至上午收盤(pán)漲幅186.44%，總市值近220億元。

(資料圖片)

中科飛測(cè)是國(guó)內(nèi)唯一一家具有自主研發(fā)先進(jìn)封裝檢測(cè)設(shè)備和光學(xué)三維尺度量測(cè)模塊及整體設(shè)備能力的企業(yè)，其檢測(cè)技術(shù)綜合實(shí)力全球領(lǐng)先。在當(dāng)前日益復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下，中科飛測(cè)的成功上市，有望全面推動(dòng)中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化率的提升，并加快進(jìn)口替代進(jìn)程。

市場(chǎng)由海外寡頭壟斷，國(guó)產(chǎn)化率亟需提升

作為保證電子產(chǎn)品品質(zhì)、提升電子產(chǎn)品技術(shù)與工藝水準(zhǔn)的重要組成部分，半導(dǎo)體與顯示檢測(cè)設(shè)備，一直是行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域之一，也是目前中國(guó)電子裝備制造業(yè)技術(shù)提升最快、創(chuàng)新最活躍的領(lǐng)域。

根據(jù)VSLI Research的統(tǒng)計(jì)，全球半導(dǎo)體量檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)。2016年至2020年，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為12.6%，其中2020年達(dá)到76.5億元，同比增長(zhǎng)20.1%。其中，檢測(cè)設(shè)備占比為62.6%，量測(cè)設(shè)備占比為33.5%。

而近五年，中國(guó)大陸半導(dǎo)體量檢測(cè)設(shè)備的市場(chǎng)也處于高速發(fā)展期。根據(jù)VSLI Research的統(tǒng)計(jì)，2016年至2020年中國(guó)大陸年均復(fù)合增長(zhǎng)率為31.6%，其中2020年市場(chǎng)規(guī)模為21億美元，同比增長(zhǎng)24.3%。足以見(jiàn)得，中國(guó)大陸地區(qū)的市場(chǎng)顯著高于全球市場(chǎng)增長(zhǎng)。

但是將眼光放在行業(yè)角度來(lái)看，量檢測(cè)設(shè)備行業(yè)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率比較低，總體呈現(xiàn)被海外寡頭企業(yè)壟斷的市場(chǎng)格局。根據(jù)VSLI Research的統(tǒng)計(jì)，2020年僅科磊半導(dǎo)體一家在中國(guó)的合計(jì)市場(chǎng)份額占比就高達(dá)54.8%。

不過(guò)，近年來(lái)由于全球供應(yīng)鏈的緊張，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)越來(lái)越意識(shí)到半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的重要性，該領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)化率正加速提升。

目前，中國(guó)先進(jìn)半導(dǎo)體封裝檢測(cè)設(shè)備每年進(jìn)口規(guī)模達(dá)2000億元，應(yīng)用手機(jī)等智能終端產(chǎn)品的泛半導(dǎo)體檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模，也達(dá)到了100億元。隨著這些產(chǎn)品的生產(chǎn)集中在了中國(guó)境內(nèi)，其工藝更新與技術(shù)升級(jí)所帶來(lái)的新技術(shù)檢測(cè)設(shè)備研究與開(kāi)發(fā)，也基本落在了中國(guó)科技界與產(chǎn)業(yè)界上。

行業(yè)發(fā)展疊加國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，發(fā)展迎來(lái)機(jī)遇

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，已成為當(dāng)前衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。

為鼓勵(lì)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國(guó)家出臺(tái)了一系列財(cái)政、稅收政策。2017 年 1 月，發(fā)改委發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》將半導(dǎo)體專用設(shè)備產(chǎn)業(yè)列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品目錄。2021 年 3 月，“十四五”規(guī)劃將集成電路設(shè)計(jì)工具、重點(diǎn)裝備等特色工藝突破作為加強(qiáng)原創(chuàng)性、引領(lǐng)性科技攻關(guān)的重點(diǎn)任務(wù)。

前道量檢測(cè)設(shè)備領(lǐng)域也受益于國(guó)家對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的支持政策，迎來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇。

同時(shí)，下游需求也在持續(xù)增長(zhǎng)。汽車電子、消費(fèi)電子等終端應(yīng)用領(lǐng)域的繁榮發(fā)展，推動(dòng)了我國(guó)晶圓制造產(chǎn)線建設(shè)步伐加快。數(shù)據(jù)顯示，2017 年至 2020 年間，全球投產(chǎn)的晶圓廠約 62 座，其中 26 座設(shè)于中國(guó)大陸；至 2020 年末，全球晶圓產(chǎn)能達(dá)到每月 3,184萬(wàn)片，其中，中國(guó)大陸晶圓產(chǎn)能占全球比例為 15.8%。

下游晶圓制造產(chǎn)線的快速建設(shè)，對(duì)前道量檢測(cè)設(shè)備需求持續(xù)增長(zhǎng)。2016 年至 2020 年，中國(guó)大陸前道量檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模由 7.0 億美元增長(zhǎng)至 21.0 億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 31.61%，市場(chǎng)規(guī)模占全球量檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)的比例由 14.71%增長(zhǎng)至 27.45%，已成為全球增速最快且占比最大的前道量檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)。

中科院走出的關(guān)鍵核心技術(shù)，成就突破壟斷的破局之路

中科飛測(cè)的核心技術(shù)能力，已走在國(guó)際前列。

通過(guò)自主研發(fā)，中科飛測(cè)已經(jīng)掌握針對(duì)集成電路產(chǎn)生質(zhì)量控制的世界領(lǐng)先的光學(xué)檢測(cè)技術(shù)、人工智能算法和自動(dòng)化控制軟件，在多項(xiàng)關(guān)鍵核心技術(shù)上突破了國(guó)外壟斷，多系列設(shè)備在國(guó)內(nèi)所有高端集成電路制造企業(yè)實(shí)現(xiàn)批量銷售，其中部分種類設(shè)備已達(dá)到28nm工藝性能。

同時(shí)，在微納三維形貌量測(cè)、厚度和形貌量測(cè)、表面缺陷檢測(cè)、智能視覺(jué)檢測(cè)、工業(yè)制造三坐標(biāo)檢測(cè)等領(lǐng)域，中科飛測(cè)利用先進(jìn)的光機(jī)技術(shù)為電子行業(yè)單機(jī)、在線多點(diǎn)外觀檢測(cè)與控制回饋等提供整體解決方案，成為了中國(guó)半導(dǎo)體晶圓企業(yè)和電子防護(hù)視窗玻璃蓋板企業(yè)的重要檢測(cè)設(shè)備與技術(shù)服務(wù)提供商。

在光學(xué)三位尺度量測(cè)模塊及整體設(shè)備，中科飛測(cè)是目前國(guó)內(nèi)唯一一家在量測(cè)和缺陷檢測(cè)兩大領(lǐng)域均在國(guó)內(nèi)TOP的芯片廠商取得批量訂單并安裝使用的半導(dǎo)體光學(xué)檢測(cè)設(shè)備供應(yīng)商。

成就國(guó)際領(lǐng)先的技術(shù)，離不開(kāi)中科飛測(cè)創(chuàng)始人陳魯?shù)钠瘘c(diǎn)，中科院。

1992年，15歲的陳魯考進(jìn)了中科院少年班攻讀物理學(xué)專業(yè)，在中科院學(xué)習(xí)五年后，年僅20歲的陳魯去往大洋彼岸的美國(guó)布朗大學(xué)進(jìn)修，最終在2003年取得了光學(xué)物理博士。2010年3月，陳魯回到了助力他在學(xué)術(shù)界發(fā)展的搖籃，中科院，成為了中科院微電子所“百人計(jì)劃”的研究員，并且任中科院博士生導(dǎo)師。這期間，陳魯在中科院負(fù)責(zé)中國(guó)科學(xué)院微電子研究所微電子設(shè)備技術(shù)研究室（八室）的工作，主要研究的方向也是光學(xué)儀器設(shè)備領(lǐng)域。

陳魯帶領(lǐng)中科飛測(cè)從中科院實(shí)驗(yàn)室走出，如今終于成功登陸科創(chuàng)板，然而對(duì)于中科飛測(cè)來(lái)說(shuō)，IPO只是個(gè)起點(diǎn)，國(guó)產(chǎn)替代的道路依然充滿挑戰(zhàn)。

完成半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)替代關(guān)鍵一環(huán)，增速極快

作為全球最大集成電路生產(chǎn)和消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)大陸的集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。半導(dǎo)體設(shè)備是整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重要支撐，同樣，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也在不斷推動(dòng)著半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大。

作為國(guó)產(chǎn)替代邏輯的根本，半導(dǎo)體設(shè)備也逐漸被資本市場(chǎng)所關(guān)注。

但對(duì)于資本來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體行業(yè)按照既定技術(shù)規(guī)律往前發(fā)展，因此必然面臨研發(fā)投入巨大、市場(chǎng)導(dǎo)入周期相對(duì)較長(zhǎng)的問(wèn)題。一味“砸錢”既不能實(shí)現(xiàn)彎道超車，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展，堅(jiān)定地等待與陪伴是投資人的一門必修課。

作為中科飛測(cè)的股東之一，在硬科技產(chǎn)業(yè)鏈沉浸多年的華控基金，已經(jīng)默默完成了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的全面投資和布局，這份成績(jī)?cè)谡麄€(gè)硬科技投資行業(yè)內(nèi)也尤為突出。

在華控看來(lái)，當(dāng)全球芯片產(chǎn)業(yè)處于下行周期時(shí)，中國(guó)的中高端芯片則更有慢慢崛起的機(jī)會(huì)。

這份信心的背后來(lái)自對(duì)行業(yè)的多年研究。半導(dǎo)體原本就是一個(gè)周期性行業(yè)，當(dāng)行業(yè)處于下行周期時(shí)，企業(yè)反而能夠積蓄能量，打磨產(chǎn)品，等待行業(yè)周期上行時(shí)大放異彩。芯片企業(yè)打磨一款產(chǎn)品通常也需要兩三年時(shí)間，產(chǎn)品研發(fā)的時(shí)間不會(huì)因?yàn)榘雽?dǎo)體周期而改變，而那些真正有能力熬過(guò)下行周期的優(yōu)秀企業(yè)，未來(lái)才可以走得更遠(yuǎn)。對(duì)于中科飛測(cè)的投資也正基于此。

在直接影響我國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、需舉國(guó)之力長(zhǎng)期攻關(guān)的卡脖子先進(jìn)工藝領(lǐng)域內(nèi)，華控基金潛心布局，以5到10年甚至更久的投資周期，深入助力種子企業(yè)發(fā)展壯大。尤其是在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，華控以實(shí)現(xiàn)上下游技術(shù)創(chuàng)新和自主可控為己任，面向全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行深入研究，聚焦在有一定市場(chǎng)空間規(guī)模的細(xì)分行業(yè)，重點(diǎn)投資國(guó)產(chǎn)有積累、有突破、有創(chuàng)新、高門檻的技術(shù)領(lǐng)軍企業(yè)。

當(dāng)前形勢(shì)下，華控基金在基礎(chǔ)制造能力良好但需要應(yīng)用技術(shù)與產(chǎn)品創(chuàng)新的領(lǐng)域，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)勢(shì)配置資源，篩選行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍企業(yè)，已經(jīng)開(kāi)始提前布局未來(lái)將有可能卡脖子的行業(yè)，比如量子信息技術(shù)、新型材料等領(lǐng)域。

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展不會(huì)一蹴而就，需要各方的長(zhǎng)時(shí)間堅(jiān)持，不斷創(chuàng)新，才能有一個(gè)良好前景，這個(gè)擁有萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的行業(yè)，值得期待。

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