近期，*ST藍(lán)盾收到深交所終止上市事先告知書(shū)，這意味著*ST藍(lán)盾發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券將同時(shí)退市，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債將成為我國(guó)資本市場(chǎng)成立以來(lái)第一家退市的可轉(zhuǎn)債。

*ST藍(lán)盾年報(bào)顯示，公司2022年經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為-17.57億元，扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入為0.71億元，經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-6.64億元；公司2022年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

因此，*ST藍(lán)盾觸及的財(cái)務(wù)類(lèi)終止上市原因包括：經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元；經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或者追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)、無(wú)法表示或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

(資料圖)

截至2022年年底，*ST藍(lán)盾不受限貨幣資金余額僅為0.10億元，已逾期未償還的短期借款總額為18.67億元。因未能按期償還到期債務(wù)，涉及眾多訴訟、仲裁事項(xiàng)，導(dǎo)致公司大量銀行賬戶、部分資產(chǎn)等遭司法查封凍結(jié)。

截至2023年第一季度末，*ST藍(lán)盾剩余可轉(zhuǎn)債票面總金額為1億元，公司目前可用貨幣資金余額無(wú)法覆蓋。

根據(jù)滬深交所股票上市規(guī)則，正股被終止上市后，轉(zhuǎn)債及其他衍生品種也應(yīng)終止上市，相關(guān)事宜參照股票終止上市有關(guān)規(guī)定辦理。也就是滬深交所作出終止上市決定后，公司將進(jìn)入退市整理期，原則上不停牌，交易期限為15個(gè)交易日，若進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，存在沖突情況下可不進(jìn)行退市整理期間。

強(qiáng)制退市后，公司應(yīng)立即安排股票轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等證券交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜，保證公司股票在摘牌之日起45個(gè)交易日內(nèi)可以恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。

此前，我國(guó)資本市場(chǎng)歷史上并未出現(xiàn)過(guò)可轉(zhuǎn)債違約的先例，這一方面是因?yàn)榘l(fā)行轉(zhuǎn)債的上市公司本身需要一定門(mén)檻，在償債能力方面不會(huì)有太明顯的瑕疵；另一方面則是因?yàn)檗D(zhuǎn)債的特殊條款相對(duì)信用債提供了額外保護(hù)，絕大多數(shù)轉(zhuǎn)債在存續(xù)期內(nèi)有機(jī)會(huì)觸發(fā)強(qiáng)贖并轉(zhuǎn)股退出，上市公司還可以通過(guò)適時(shí)下修轉(zhuǎn)股價(jià)降低強(qiáng)贖難度，一定條件下投資者還有權(quán)利提前回售。

全面注冊(cè)制背景下資本市場(chǎng)將加速優(yōu)勝劣汰，退市公司數(shù)量大幅增加，發(fā)行轉(zhuǎn)債的要求方面，主板上市公司各類(lèi)約束條件均有所放松，創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利要求顯著降低，新發(fā)轉(zhuǎn)債的信用風(fēng)險(xiǎn)將有所上升。以往轉(zhuǎn)債投資者對(duì)轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)的容忍度較高，未來(lái)轉(zhuǎn)債正股退市或?qū)⒉皇莻€(gè)例，投資者應(yīng)該重新審視轉(zhuǎn)債的信用風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)還有哪些具有退市風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)債呢？

根據(jù)滬深交所規(guī)定，上市公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常，或投資者難以判斷公司前景時(shí)，會(huì)被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示，包括提示存在強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)警示和提示存在其他重大風(fēng)險(xiǎn)的其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱前分別冠以*ST和ST字樣。

截至目前，搜特轉(zhuǎn)債、紅相轉(zhuǎn)債、正邦轉(zhuǎn)債、全筑轉(zhuǎn)債的正股被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，花王轉(zhuǎn)債、起步轉(zhuǎn)債、龍凈轉(zhuǎn)債的正股被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

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