周一(7月2日)歐市盤(pán)中，美元繼續(xù)收復(fù)上周五的失地，與此同時(shí)，現(xiàn)貨黃金重返1250美元下方。

美元兌歐元上周五大跌近1%，已經(jīng)顯示出失去動(dòng)能的跡象，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)極度強(qiáng)勁，并迫使美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策，否則黃金進(jìn)一步被拋售的空間受限。

黃金上周仍繼續(xù)承壓，并測(cè)試7個(gè)月新低，跌至1250美元/盎司下方，隨后周五收盤(pán)時(shí)小幅修正至這一水平上方。

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好惡化時(shí)，黃金再次無(wú)法獲得防御性支撐。那么本周這種情況是否會(huì)持續(xù)下去？

本周來(lái)看，三件大事恐撼動(dòng)市場(chǎng)，黃金交易員對(duì)此密切關(guān)注。

事件一：非農(nóng)

上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)平淡無(wú)奇，但本周數(shù)據(jù)將變得尤為重要，尤其是周五的非農(nóng)報(bào)告。

ISM制造業(yè)指數(shù)將于周一公布，非制造業(yè)數(shù)據(jù)將在周四公布。而本周最為關(guān)鍵的就業(yè)報(bào)告將于周五公布，并將不可避免地占據(jù)市場(chǎng)的頭條。

非農(nóng)就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率和平均小時(shí)薪資的變化對(duì)于圍繞經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策的情緒來(lái)說(shuō)都是非常重要的。薪資增長(zhǎng)的任何提高都會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)做出更積極回應(yīng)的壓力。

事件二：美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要

美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將于周四公布會(huì)議紀(jì)要，市場(chǎng)將關(guān)注有關(guān)通脹的詳細(xì)措辭，以及貿(mào)易前景是否存在重大擔(dān)憂。市場(chǎng)預(yù)期9月會(huì)議上升息的幾率為70%左右，而今年升息兩次的幾率不及50%。

在這種背景下，鷹派的措辭和對(duì)今年還加息兩次的更強(qiáng)烈暗示將會(huì)提振美元，并削弱黃金。若美聯(lián)儲(chǔ)的疑慮增加，尤其是圍繞貿(mào)易的擔(dān)憂，將會(huì)損害美元，并對(duì)黃金構(gòu)成支持。

更廣泛的貨幣市場(chǎng)趨勢(shì)將再次受到密切關(guān)注，如果大宗商品貨幣能夠繼續(xù)對(duì)美元修正走高，黃金就更有可能顯示出韌性。

鑒于金融環(huán)境收緊的潛在波動(dòng)和不安，新興市場(chǎng)的趨勢(shì)持續(xù)仍很重要。若巴西和南非等國(guó)再度出現(xiàn)壓力，將傾向于支撐黃金。

事件三：中美貿(mào)易

考慮到中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)，全球貿(mào)易的發(fā)展也將是重要的。美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅將于7月6日生效，除非在此之前有突破，否則激進(jìn)的措辭、報(bào)復(fù)和進(jìn)一步的保護(hù)主義將加劇人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)損害的擔(dān)憂，并在理論上支持黃金。

不過(guò)在6月份，一個(gè)關(guān)鍵的市場(chǎng)因素在于，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好惡化時(shí)，金價(jià)未能上漲。假設(shè)這種模式繼續(xù)下去，將是非常危險(xiǎn)的，尤其是整體市場(chǎng)波動(dòng)上升的情況下。

最新的CFTC數(shù)據(jù)顯示，在最近一周，黃金凈多頭非商業(yè)性頭寸減少至76,700手，為逾11個(gè)月來(lái)最小的凈多頭倉(cāng)位。多頭倉(cāng)位的減少將限制進(jìn)一步黃金被激進(jìn)拋售的空間，不過(guò)潛在的人氣似乎不足以引發(fā)黃金市場(chǎng)方向的持續(xù)轉(zhuǎn)變。

整體而言，投機(jī)頭寸已經(jīng)發(fā)生了變化，但還不足以暗示價(jià)格出現(xiàn)一個(gè)主要低谷。

校對(duì)：冷靜

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