機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者在公募基金市場(chǎng)的占比，一直是津津樂道的話題。由于機(jī)構(gòu)投資者具備更穩(wěn)健、更專業(yè)的特點(diǎn)，也使得成熟市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者占比越高。近年以來，公募基金市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者比例一直呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，同時(shí)也表明有機(jī)構(gòu)資金被優(yōu)質(zhì)公募基金產(chǎn)品吸引。

然而，今年A股市場(chǎng)的持續(xù)震蕩使得機(jī)構(gòu)資金“避險(xiǎn)”情緒越發(fā)濃厚，眾多機(jī)構(gòu)資金紛紛選擇從風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類基金，轉(zhuǎn)向回報(bào)穩(wěn)定的債券型基金和貨幣型基金，公募基金機(jī)構(gòu)占比持續(xù)走低。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年二季度末，公募基金中機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比達(dá)到43.89%，較之去年年底的48.98%再度下降，而在此前，該比例基本穩(wěn)定在50%以上。

A股調(diào)整

機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)投固收產(chǎn)品

今年上半年，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了較為長(zhǎng)期的調(diào)整，公募基金市場(chǎng)上各類產(chǎn)品業(yè)績(jī)出現(xiàn)很大分化：權(quán)益類基金在上半年普遍虧損，債券型基金和貨幣型基金則成為賺錢的主力。

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，權(quán)益類基金在今年上半年的平均回報(bào)率為-8.23%，債券型基金在同期的平均回報(bào)率為1.35%，貨幣型基金在同期的平均回報(bào)率為1.97%。

事實(shí)上，權(quán)益類基金的整體規(guī)模在今年上半年出現(xiàn)縮水，而債券型基金和貨幣型基金的規(guī)模則不斷走高。公募基金市場(chǎng)在今年上半年的資金流向已經(jīng)十分明顯，眾多資金從權(quán)益類資金中撤出后，轉(zhuǎn)而投向了債券型基金和貨幣型基金等固收類產(chǎn)品。

具體是哪些資金在“舍權(quán)益投固收”尚無法得知，但機(jī)構(gòu)投資者更青睞固收產(chǎn)品已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

據(jù)天相投顧最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，混合型基金成為近一年來機(jī)構(gòu)投資者減持最多的基金。今年二季度末，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)混合型基金的合計(jì)持有份額為4376.69億份，較之去年同期的6785.57億份下降了35.5%；機(jī)構(gòu)投資者對(duì)混合型基金的平均持有比例為31.25%，較之去年同期的43.72%下降了13.47個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)此，有資深基金研究人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，機(jī)構(gòu)投資者從權(quán)益類產(chǎn)品轉(zhuǎn)向固收類產(chǎn)品，主要受股市震蕩和債市回暖的影響，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，必然會(huì)有部分資金投向回報(bào)更加穩(wěn)健的產(chǎn)品。“不僅僅是上半年，估計(jì)今年下半年固收產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)占比會(huì)更高”，該分析人士表示。

中國人壽、中國平安等險(xiǎn)資

大手筆買入ETF產(chǎn)品

《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理剛剛披露的基金半年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在公募基金市場(chǎng)近5000只基金（A/B/C類合并統(tǒng)計(jì)）中，機(jī)構(gòu)投資者持有比例在50%以上的基金有2044只，其中有債券型基金647只、貨幣型基金333只、權(quán)益類基金639只，固收類產(chǎn)品仍占了很高的比重。

諸多ETF產(chǎn)品的頭號(hào)持有人均出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者身影，中央匯金及眾多保險(xiǎn)公司斥大手筆買入ETF產(chǎn)品。

最新披露的基金半年報(bào)顯示，上半年份額激增的華安創(chuàng)業(yè)板50ETF，其前十大持有人大多數(shù)被保險(xiǎn)資金占據(jù)，主要包括中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司、華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品等。

與之類似的還有廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF等產(chǎn)品，廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF的前十大持有人中，首位同樣是中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司，持有份額為2000萬份，占總份額比例的2.63%。而在2017年年報(bào)中，同樣沒有發(fā)現(xiàn)該險(xiǎn)資的身影。

險(xiǎn)資在今年上半年買入ETF產(chǎn)品，也推動(dòng)該類產(chǎn)品獲得更多機(jī)構(gòu)的青睞，機(jī)構(gòu)持有占比不斷走高。

在今年二季度末，中央匯金投資有限責(zé)任公司同時(shí)成為華夏上證50ETF、華安上證180ETF和南方中證500ETF的頭號(hào)持有人，持有份額分別達(dá)到67億份、52億份和17億份。

在權(quán)益類基金中，華夏新經(jīng)濟(jì)靈活配置、嘉實(shí)新機(jī)遇靈活配置、南方消費(fèi)活力靈活配置等321只基金的機(jī)構(gòu)持有比例均在95%以上，其中大部分是老牌基金公司旗下的產(chǎn)品。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，機(jī)構(gòu)持有比例較高的產(chǎn)品主要分為兩類：一類是明星基金公司旗下的產(chǎn)品，其規(guī)模龐大，個(gè)人投資者雖然持有一定數(shù)量，但占比較低；另一類是新基金公司旗下的產(chǎn)品，基金規(guī)模較小，個(gè)人投資者的持有量也比較低。

值得注意的是，在A股市場(chǎng)持續(xù)低迷背景下，也有相當(dāng)一部分的機(jī)構(gòu)資金通過QDII基金加大了海外市場(chǎng)布局。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，QDII基金中的機(jī)構(gòu)持有人總份額由去年二季度末的183.56億份增至最新的200.18億份，同比增長(zhǎng)9.05%；機(jī)構(gòu)持有人對(duì)QDII基金的平均配置比例也從去年二季度末的22.8%增至最新的27.8%，抬升了5個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 比降 資金 機(jī)構(gòu)