中房報(bào)記者 樊永鋒丨北京（樓盤）報(bào)道

7月21日前，中天金融（000540.SZ）收購(gòu)華夏保險(xiǎn)股權(quán)的方案能否成功，很大程度上將取決于是否獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)。如果答案是否，其將面臨繼續(xù)停牌或收購(gòu)失利的局面，這距離去年8月21日中天金融首次資產(chǎn)重組停牌已近一年。

6月20日，中天金融集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，本次重大資產(chǎn)購(gòu)買事項(xiàng)的中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)工作已初步完成，并已經(jīng)達(dá)成初步交易方案。目前公司正在與交易對(duì)方以及相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門就本次交易的方案及有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行溝通匯報(bào)，預(yù)計(jì)在7月20日前按照要求披露本次重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案或報(bào)告書(shū)等相關(guān)信息。

此前，中天金融擬通過(guò)北京千禧世豪電子科技有限公司和北京中勝世紀(jì)科技有限公司，購(gòu)買華夏人壽21%-25%股權(quán)，股權(quán)交易定價(jià)不超過(guò)310億元。為了促成股權(quán)交易，中天金融分別支付兩股東56億元和14億元，合計(jì)70億元定金。

此次為收購(gòu)華夏人壽股份，中天金融集團(tuán)董事長(zhǎng)羅玉平將中天金融旗下優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)資產(chǎn)中天城投(000540,股吧)集團(tuán)100%股權(quán)，作價(jià)246億元出讓給以羅玉平本人為實(shí)際控制人的金世旗產(chǎn)投產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金世旗產(chǎn)投”），優(yōu)先用于收購(gòu)華夏保險(xiǎn)股權(quán)，5月7日晚間，中天金融發(fā)布公告稱，公司持有的中天城投集團(tuán)100%的股權(quán)已經(jīng)過(guò)戶至金世旗產(chǎn)投名下。

有分析指出，中天金融收購(gòu)華夏保險(xiǎn)并不享有天時(shí)之利，目前金融政策對(duì)民營(yíng)金控監(jiān)管收緊，超出了中天金融的預(yù)期。因此中天金融收購(gòu)華夏保險(xiǎn)事項(xiàng)上除去收購(gòu)資金壓力，政策層面的不確定性也將左右交易走向。

不過(guò)，在4月20日，中天金融公告貴州（樓盤）省市兩級(jí)國(guó)有資本擬參與收購(gòu)后，有分析人士就指出，國(guó)資參與收購(gòu)華夏保險(xiǎn)股權(quán)這一民營(yíng)系資產(chǎn)，或?qū)⑻岣呓灰壮晒Ω怕省?/p>

中天金融（前身為中天城投）作為貴陽(yáng)的龍頭房企，過(guò)往在貴陽(yáng)拿地能力無(wú)出其右者，房地產(chǎn)一直是獲利渠道。

自2013年起，中天金融掌舵人羅玉平堅(jiān)定“小房企，大金融”的轉(zhuǎn)型路徑，數(shù)度騰挪幾百億元，在保險(xiǎn)、基金、證券、銀行等方面的金融布局，欲將中天金融打造成全牌照的金融企業(yè)，此次剝離優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)入主華夏人壽，其布局意圖和背后邏輯讓業(yè)內(nèi)迷思。

中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者曾多次致電中天金融，未獲回應(yīng)。

別出心裁接盤華夏人壽

2017年11月20日晚，中天金融發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金購(gòu)買北京千禧世豪電子科技有限公司和北京中勝世紀(jì)科技有限公司合計(jì)持有華夏人壽21%-25%的股權(quán)，所涉股權(quán)交易定價(jià)不超過(guò)310億元。交易完成后，中天金融或其指定的控股子公司將成為華夏保險(xiǎn)第一大股東。

幾乎同時(shí)，原計(jì)劃通過(guò)定增收購(gòu)華夏人壽51%股權(quán)的包頭華資實(shí)業(yè)(600191,股吧)股份公司發(fā)布公告稱，決定終止2015年度非公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)，并申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，宣告其醞釀了兩年多的入主華夏保險(xiǎn)計(jì)劃失敗。

進(jìn)退之間，兩者心境截然不同，前者聚全力籌資接盤，后者則苦心謀劃兩年后黯然出局。

華夏保險(xiǎn)成立于2006年底，注冊(cè)資本153億元，注冊(cè)地址在天津（樓盤）市濱海新區(qū)。根據(jù)華夏保險(xiǎn)償付能力報(bào)告披露，公司共有11家股東，其中，北京千禧世豪和北京中勝世紀(jì)持股比例分別為20%、13.41%，分別為第一大（并列）和第四大股東。今年4月份，華夏保險(xiǎn)2017年年報(bào)顯示，截至2017年末，公司總資產(chǎn)4555億元，華夏保險(xiǎn)年度總規(guī)模保費(fèi)收入1715億元，凈資產(chǎn)223億元。

今年4月份，中天金融發(fā)布的2017年經(jīng)營(yíng)報(bào)告顯示，公司整體營(yíng)業(yè)總收入約173億元；實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)1085億元，雖然同比增長(zhǎng)了982%，但是仍然只占整體營(yíng)收的很小一部分，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)占公司營(yíng)業(yè)收入地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入為149.81億元， 占94.86%，毛利率比2016年同期還增長(zhǎng)了7.33%。

兩者無(wú)論從資產(chǎn)總量還是經(jīng)營(yíng)規(guī)模上，中天金融與華夏保險(xiǎn)相差數(shù)十倍。

為籌得這246億元，在2018年3月中天金融公布了此次出售資產(chǎn)的方案。中天金融擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向交易對(duì)方金世旗產(chǎn)投出售所有的非金融類資產(chǎn)，交易對(duì)方將以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)。全部股權(quán)交易價(jià)格為246億元。交易所得現(xiàn)金將全部用于收購(gòu)華夏人壽的股份。

具體出售資產(chǎn)包括城投集團(tuán)100%股權(quán)，同時(shí)還包括子公司貴陽(yáng)金融控股有限公司所有的201大廈、貴陽(yáng)國(guó)際會(huì)議生態(tài)中心、貴陽(yáng)中天凱悅酒店等房產(chǎn)類資產(chǎn)。

實(shí)際上，中天金融是把目前能夠貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)的主要房地產(chǎn)資產(chǎn)全部賣出。中天城投集團(tuán)2017年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.07億元、實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.47億元、資產(chǎn)總計(jì)432.75億元、負(fù)債總計(jì)280.16億元。擁有房地產(chǎn)土地儲(chǔ)備面積293.41萬(wàn)平方米，規(guī)劃總建筑面積1087.51萬(wàn)平方米。

城投集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入，占到了中天金融營(yíng)業(yè)收入的90%以上，資產(chǎn)總額占到60%，資產(chǎn)凈額占到99%。

本次中天金融出售房地產(chǎn)資產(chǎn)的交易對(duì)價(jià)是246億元，獲得浙商產(chǎn)融180億元馳援，其中80億元為股權(quán)投資，100億元為股東借款。

此外，碧桂園的入主也為金世旗產(chǎn)投帶來(lái)巨量資金。4月26日其發(fā)生工商信息變更，貴州中金聯(lián)控置業(yè)、貴陽(yáng)恒森房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、大西南投資集團(tuán)這三家法人股東退出，碧桂園集團(tuán)接盤，對(duì)金世旗產(chǎn)投持股比例24.32%，位列第二大股東。

在中天金融對(duì)深交所的回函顯示，在浙商產(chǎn)融的馳援的背后是眾多股東的出資。截至2018年3月23日，浙江浙商產(chǎn)融投資合伙企業(yè)（有限合伙）前十大合伙人已實(shí)繳出資額合計(jì)192億元，其中泰禾集團(tuán)(000732,股吧)股份有限公司、浙江盾安實(shí)業(yè)有限公司、浙江恒逸集團(tuán)有限公司、新湖中寶(600208,股吧)股份有限公司、宜華企業(yè)（集團(tuán)）有限公司各自出資的20億元共計(jì)100億元。

這其中，泰禾、新湖中寶、宜化集團(tuán)以及碧桂園，看中的正是中天城投旗下大幅優(yōu)質(zhì)地塊資源以及貴陽(yáng)的市場(chǎng)。

授意而為？

每一家金融公司，都有一個(gè)大夢(mèng)想。有分析人士稱，中天金融發(fā)展“大金融”戰(zhàn)略對(duì)標(biāo)的是平安集團(tuán)。因此保險(xiǎn)和證券是中天金融著重打造的領(lǐng)域，尤其是保險(xiǎn)被看作中天金融未來(lái)發(fā)展金融的核心支柱。此次交易若成功完成，中天金融將徹底轉(zhuǎn)型成為金融集團(tuán)。

從中天金融所在的貴州省，可以清晰地發(fā)現(xiàn)，金融業(yè)也是貴州省的一個(gè)目標(biāo)，并有發(fā)展的步驟與指標(biāo)。中天金融恰好在這種歷史時(shí)刻擔(dān)當(dāng)起抓手，實(shí)現(xiàn)政府目標(biāo)的招數(shù)落在了中天金融身上。

2012年5月，貴州出臺(tái)了《省人民政府關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)發(fā)2號(hào)文件精神促進(jìn)金融加快發(fā)展的意見(jiàn)》，正式明確“引金入黔”戰(zhàn)略，以政策為導(dǎo)向推動(dòng)各類金融資源向貴州貴陽(yáng)集聚。

2014年，中天城投入股貴陽(yáng)銀行開(kāi)啟了在金融業(yè)的攻城略地，旗下的貴陽(yáng)金控開(kāi)始不斷收集金融類經(jīng)牌照，為其向“大金融”轉(zhuǎn)型鋪路，2017年7月，中天金融公告稱，貴陽(yáng)金控?cái)M以每股1.56元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)貴陽(yáng)農(nóng)商行不超過(guò)3.2億股，總認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)4.99億元，持股10%。。

2015年，中天金融便通過(guò)旗下兩家全資子公司和孫公司先后收購(gòu)中融人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中融人壽”）股份。

2016年11月17日，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中融人壽增資13億股事宜（清華控股增資權(quán)暫未行使）后，中天金融合計(jì)間接持有中融人壽的股權(quán)比例達(dá)到36.36%。

在證券領(lǐng)域，中天金融旗下子公司貴陽(yáng)金控花費(fèi)30.11億元拍下海際證券66.67%股權(quán)，并逐漸通過(guò)資本運(yùn)作最終持股94.92%，2016年7月，海際證券的注冊(cè)地址正式遷入貴州省貴陽(yáng)市，2017年，海際證券更名為中天國(guó)富證券。

此外，中天金融在基金牌照亦有布局，中天金融通過(guò)貴陽(yáng)金控持有私募基金友山基金70%股權(quán)；中天金融出資5000萬(wàn)元，發(fā)起設(shè)立從事公募基金銷售的大河財(cái)富基金銷售有限公司。由此，中天金融也獲得了私募、公募等基金牌照； 目前，中天金融已擁有保險(xiǎn)、證券、銀行、基金、資管等多個(gè)牌照，其千億金融帝國(guó)雛形已現(xiàn)。

有一個(gè)問(wèn)題，中天金融需要解答，即如何整合金融各領(lǐng)域公司，使之發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，將是其需要逾越的又一座大山。

金控拼圖及其理想

中天金融旗下的大型城市綜合體——貴州金融城，作為貴州“引金入黔”重點(diǎn)工程，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)多次批示，貴州金融城要將貴州的大數(shù)據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)充分運(yùn)用，建成以大數(shù)據(jù)金融輻射全國(guó)乃至全球的國(guó)家級(jí)大數(shù)據(jù)金融中心。

中天金融掌舵人羅玉平，正是嗅到這種政策風(fēng)向的變化，開(kāi)始積極謀劃金融布局，方才有了“斷臂棄子”，收購(gòu)華夏人壽股份的勇氣，完成金控集團(tuán)的重要拼圖。

中天金融前身系“中天城投”，其脫胎于貴州省貴陽(yáng)市統(tǒng)建指揮部，即貴陽(yáng)市城鎮(zhèn)建設(shè)用地綜合開(kāi)發(fā)公司，主要負(fù)責(zé)貴陽(yáng)市城市基礎(chǔ)建設(shè)，后經(jīng)改制更名為貴陽(yáng)中天（集團(tuán)）股份有限公司，是一家國(guó)有控股且兼具法人、公眾和職工持股公司，成立于1980年，是貴州省首家上市房企。

中天金融作為脫胎于國(guó)有資本控股的貴州本土房企，雖幾經(jīng)易主，被羅玉平摘得，但是國(guó)有資本的氣息依然存在。

在中天金融2017年三季報(bào)上，公開(kāi)的公司前十大股東持股名單中，金世旗國(guó)際控股股份有限公司持股44.86%，貴陽(yáng)市城市發(fā)展投資（集團(tuán)）股份有限公司持有4.65%，陜國(guó)投旗下的如意81號(hào)定向投資集合信托計(jì)劃持有2.84%，證金公司1.71%，中央匯金0.96%。此外，全國(guó)社保基金零二零組合也在前十大股東里面。

中天金融掌舵人羅玉平，在2005年切入貴陽(yáng)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)適用房的項(xiàng)目，分別是“金世旗183；楠苑（花溪區(qū)）”和“金世旗183；帝景傳說(shuō)（金陽(yáng)新區(qū)）”。

2006年，羅玉平成立金世旗國(guó)際控股有限公司，同年11月17日，金世旗控股與貴陽(yáng)市云巖區(qū)人民政府簽訂合作協(xié)議，進(jìn)行一級(jí)土地開(kāi)發(fā)。貴陽(yáng)云巖漁安安井片區(qū)是當(dāng)時(shí)貴陽(yáng)市中心城區(qū)僅有的一塊成片地，共9.53平方公里，為貴陽(yáng)城市東擴(kuò)的核心區(qū)域。2007年，收購(gòu)世紀(jì)中天之后，成為貴陽(yáng)市舉足輕重的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

2008年6月，中天金融通過(guò)增資進(jìn)入華潤(rùn)貴陽(yáng)公司，增資后該公司持股比例為漢威城建51.55%、中天金融38.14%、金世旗控股10.31%。3個(gè)月后，華潤(rùn)旗下中國(guó)康力克進(jìn)出口有限公司(以下簡(jiǎn)稱“康力克公司”)通過(guò)認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份，成為中天金融第二大股東，持股比例為8.41%。

后經(jīng)過(guò)系列運(yùn)作，華潤(rùn)退出，漁安安井片區(qū)一級(jí)土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目被中天金融全部承接。2013年3月29日，中天金融發(fā)布的漁安安井片區(qū)土地整理事項(xiàng)進(jìn)展公告稱，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)獲得總收益為6.5億元。

中天金融先后將漁安安井片區(qū)多個(gè)地塊收入囊中。中天金融拍得漁安安井片區(qū)地塊并無(wú)懸念，2010年，中天金融作為唯一競(jìng)拍者摘得漁安安井片區(qū)的4塊土地。

2013年，貴陽(yáng)當(dāng)?shù)匾晃环康禺a(chǎn)業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》透露，“它是一家具有濃厚政府背景的公司。接政府工程也是順勢(shì)而為。”

在完成大規(guī)模土地整改以及房地產(chǎn)發(fā)展使命之后，中天金融迎來(lái)新的金融展業(yè)機(jī)遇。

2017年3月1日,經(jīng)貴州省委統(tǒng)戰(zhàn)部積極推動(dòng),公司旗下的中融人壽、中天國(guó)富證券、貴陽(yáng)金控已與黔西、赫章、望謨?nèi)齻€(gè)貧困縣對(duì)標(biāo)。這三個(gè)貧困縣是貴州貧困人口最多的區(qū)域之一。

此外，貴州省2017年保險(xiǎn)深度為2.86%，全國(guó)排名29，全國(guó)保險(xiǎn)深度為4.42%；貴州省2017年保險(xiǎn)密度為1091元，全國(guó)排名30，全國(guó)保險(xiǎn)密度為2646元。根據(jù)貴州省規(guī)劃，要求到2020年，全省保險(xiǎn)深度達(dá)到3%，保險(xiǎn)密度達(dá)到1600元/人。

中天金融公告稱，貴州是全國(guó)首個(gè)“保險(xiǎn)助推扶貧攻堅(jiān)示范區(qū)”，公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)將始終堅(jiān)持“保險(xiǎn)姓保”這個(gè)根本不動(dòng)搖。中天金融收購(gòu)華夏保險(xiǎn)也為貴州的“引金入黔”戰(zhàn)略作出了貢獻(xiàn)。

中天金融董事長(zhǎng)羅玉平則說(shuō)，不滿足現(xiàn)在，不止于未來(lái)，企業(yè)的生命力來(lái)自于它的文化和精神。

關(guān)鍵詞： 中天 金融 貴州