多家上市銀行近日公布的業(yè)績(jī)靚麗。機(jī)構(gòu)分析指出，隨著2021年報(bào)的披露，銀行板塊的行情或?qū)⑦M(jìn)一步催化。再加上目前銀行板塊估值水平處于歷史絕對(duì)低位，安全邊際充分。此外，穩(wěn)增長(zhǎng)政策的逐步落地有望對(duì)銀行基本面構(gòu)成支撐。

銀行股業(yè)績(jī)靚麗

3月25日晚間，光大銀行(3.22 -0.62%,診股)發(fā)布的2021年度報(bào)告顯示，該行全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1527.51億元，同比增長(zhǎng)7.14%;凈利潤(rùn)436.39億元，同比增長(zhǎng)15.06%，增幅穩(wěn)定，收入利潤(rùn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步得到優(yōu)化;不良貸款額413.66億元，不良貸款率1.25%，持續(xù)保持“雙降”，撥備覆蓋率187.02%，比上年末增加4.31個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步提升。

此前一天，興業(yè)銀行(20.03 +0.00%,診股)發(fā)布2021年業(yè)績(jī)報(bào)告，向市場(chǎng)交出了一份規(guī)模、質(zhì)量、效益協(xié)調(diào)發(fā)展的年度答卷。報(bào)告顯示，該行總資產(chǎn)達(dá)8.60萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)8.98%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2212.36億元，同比增長(zhǎng)8.91%;凈利潤(rùn)826.80億元，同比增長(zhǎng)24.10%;不良率較年初繼續(xù)下降0.15個(gè)百分點(diǎn)至1.10%。

天風(fēng)證券(3.39 -0.88%,診股)認(rèn)為，公司前瞻性挖掘市場(chǎng)機(jī)遇，持續(xù)賦能“綠色銀行、財(cái)富銀行、投資銀行”三張金色名片。尤其是綠色銀行發(fā)展勢(shì)頭良好，不僅新發(fā)貸款利率高于對(duì)公整體，且不良率僅0.49%。公司在把握綠色金融契機(jī)方面先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.15%、13.77%和13.09%，給予2022年目標(biāo)價(jià)32.03元。

事實(shí)上，已披露的7份上市銀行年報(bào)均表現(xiàn)不錯(cuò)。其中，平安銀行(14.89 +0.27%,診股)2021年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。2021年度平安銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1693.83億元，同比增長(zhǎng)10.3%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)363.36億元，同比增長(zhǎng)25.6%。凈利潤(rùn)增幅最低的交通銀行(4.99 +0.40%,診股)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2693.90億元，同比增長(zhǎng)9.42%;凈利潤(rùn)875.81億元，同比增長(zhǎng)11.89%。

業(yè)內(nèi)人士指出，在基數(shù)效應(yīng)影響和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)下，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)中向好，營(yíng)收及利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)修復(fù)性增長(zhǎng)。上市銀行三季報(bào)顯示，2021年前三季度41家上市銀行營(yíng)收合計(jì)4.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速較上年同期和上半年分別上升2.9個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn);凈利潤(rùn)合計(jì)1.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，已連續(xù)5個(gè)季度上升。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著2021年報(bào)的披露，銀行板塊行情或?qū)⑦M(jìn)一步催化。目前從各大銀行披露的業(yè)績(jī)情況看，多數(shù)銀行表現(xiàn)亮眼，再加上近日金融委召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議提振市場(chǎng)信心，穩(wěn)定了預(yù)期。“穩(wěn)增長(zhǎng)”背景下，銀行股投資價(jià)值將逐漸顯現(xiàn)。平安證券稱(chēng)，目前銀行板塊估值水平處于歷史絕對(duì)低位，安全邊際充分，看好板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

再有銀行出手“護(hù)盤(pán)”

3月23日，廈門(mén)銀行(6.49 +0.15%,診股)發(fā)布公告稱(chēng)，公司A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)(6.78元)，達(dá)到觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施啟動(dòng)條件。公司將在2022年4月8日前召開(kāi)董事會(huì)，制定并公告穩(wěn)定股價(jià)的具體措施。

數(shù)據(jù)顯示，自2月8日大幅上漲5.44%至7.17元/股后，廈門(mén)銀行股價(jià)便呈現(xiàn)波動(dòng)下跌態(tài)勢(shì)。3月16日，該行股價(jià)更是在盤(pán)中一度創(chuàng)下5.81元的歷史新低，隨后有小幅回升。最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤(pán)，廈門(mén)銀行報(bào)6.16元/股，此時(shí)較2020年12月出現(xiàn)的歷史最高價(jià)15.17元/股，已下跌59.4%左右。

《投資快報(bào)》記者留意到，廈門(mén)銀行是今年以來(lái)繼浙商銀行(3.30 -0.30%,診股)、渝農(nóng)商行(3.84 -0.26%,診股)、重慶銀行(8.62 -0.69%,診股)后，第四家出手“護(hù)盤(pán)”的銀行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤(pán)，A股42家上市銀行中有35家股價(jià)跌破每股凈資產(chǎn)，“破凈”銀行股數(shù)占比達(dá)83.3%。光大銀行宏觀分析師周茂華表示，這主要是板塊整體走勢(shì)欠佳。近來(lái)受海外疫情、國(guó)際地緣局勢(shì)、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策轉(zhuǎn)向等不確定因素影響，全球市場(chǎng)表現(xiàn)動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)銀行等金融板塊同樣受到不小拖累。

財(cái)信證券研究報(bào)大周期中心總監(jiān)周策認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的政策持續(xù)發(fā)力，各地房地產(chǎn)融資政策邊際放松，銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張積極信號(hào)頻發(fā)。同時(shí)，銀行披露的業(yè)績(jī)及業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，銀行業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，估值有望抬升。

機(jī)構(gòu)建議三條主線進(jìn)行配置

“當(dāng)前銀行股估值普遍低于其他行業(yè)，在歷史上也處于估值最低水平附近，積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策將成為銀行業(yè)下階段表現(xiàn)的雙重動(dòng)力來(lái)源，隨著銀行業(yè)上市公司2021年報(bào)的逐步披露，成長(zhǎng)性較高、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、業(yè)務(wù)護(hù)城河較深的相關(guān)個(gè)股有望得到更多的市場(chǎng)關(guān)注。”中郵證券分析師魏大朋指出。

長(zhǎng)城證券(9.39 +0.00%,診股)認(rèn)為，今年穩(wěn)增長(zhǎng)、寬信用環(huán)境有利于銀行基本面保持穩(wěn)定，前兩月上市銀行業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng)、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，目前板塊估值處于歷史低位，頭部銀行亦深度回調(diào)至近幾年估值低位，繼續(xù)重點(diǎn)推薦平安銀行、寧波銀行(36.70 +2.26%,診股)、常熟銀行(7.39 -0.14%,診股)、郵儲(chǔ)銀行(5.32 +1.14%,診股)。

招商證券(14.41 -0.55%,診股)繼續(xù)積極看多銀行板塊，主推估值較低、業(yè)績(jī)靚麗、發(fā)力財(cái)富管理的優(yōu)質(zhì)銀行：江蘇銀行(6.68 -0.60%,診股)、南京銀行(10.41 +1.07%,診股)、寧波銀行、杭州銀行(13.69 +1.26%,診股)、常熟銀行、興業(yè)銀行、成都銀行(14.20 -1.53%,診股)及平安銀行等。

山西證券(5.51 +0.00%,診股)則建議從三條主線進(jìn)行配置：一是估值低、網(wǎng)點(diǎn)布局完善、負(fù)債端優(yōu)勢(shì)明顯的大行如郵儲(chǔ)銀行;二是業(yè)務(wù)模式、客戶(hù)結(jié)構(gòu)護(hù)城河較高，具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力的優(yōu)質(zhì)銀行如平安銀行、招商銀行(45.35 +0.67%,診股)和興業(yè)銀行;三是區(qū)域經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、戰(zhàn)略清晰，發(fā)展速度較快的區(qū)域性城農(nóng)商行如成都銀行、江蘇銀行、寧波銀行、南京銀行、長(zhǎng)沙銀行(7.42 -0.13%,診股)等。

在東興證券(9.62 +0.31%,診股)看來(lái)，當(dāng)前銀行板塊僅0.59倍靜態(tài)PB估值，處歷史低位。寬信用政策持續(xù)發(fā)力，銀行板塊估值修復(fù)行情值得期待，建議優(yōu)選財(cái)富管理領(lǐng)域具備客戶(hù)基礎(chǔ)、銷(xiāo)售渠道、產(chǎn)品服務(wù)體系先發(fā)優(yōu)勢(shì)的銀行(招商銀行、平安銀行)、具備區(qū)位優(yōu)勢(shì)且體制機(jī)制較市場(chǎng)化的優(yōu)質(zhì)中小銀行(寧波銀行、常熟銀行等)。

關(guān)鍵詞： 上市銀行 銀行股業(yè) 光大銀行 興業(yè)銀行