近兩年來(lái)，伴隨全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性增加，市場(chǎng)波動(dòng)明顯加劇。在此背景下，銀行業(yè)正在持續(xù)收緊風(fēng)險(xiǎn)較高的個(gè)人金融衍生品業(yè)務(wù)。

4月13日，工商銀行(601398,診股)宣布，自今年6月12日0時(shí)起，該行將暫停個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)新客戶(hù)簽約及全部交易品種的開(kāi)倉(cāng)交易，成為繼去年招商銀行(600036,診股)、華夏銀行(600015,診股)之后，又一家暫停個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的銀行。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者從某股份行國(guó)際業(yè)務(wù)部門(mén)人士處了解到，此次工商銀行暫停的應(yīng)該是有保證金杠桿交易的個(gè)人對(duì)私外匯買(mǎi)賣(mài)。該人士透露，其所在機(jī)構(gòu)也有個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)，但多是實(shí)盤(pán)交易，目前未受影響。

“此次僅調(diào)整個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，不涉及個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)。個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)可正常辦理。”工商銀行方面表示。據(jù)了解，工商銀行去年還暫停另一項(xiàng)業(yè)務(wù)——賬戶(hù)外匯業(yè)務(wù)。更早之前，在去年七、八月份，招商銀行、華夏銀行也曾先后宣布對(duì)個(gè)人外匯業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

“此前‘原油寶’事件相當(dāng)于是對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行金融衍生品交易的風(fēng)控能力進(jìn)行了一次壓力測(cè)試，當(dāng)時(shí)結(jié)果并不讓人滿(mǎn)意。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在那之后銀行業(yè)持續(xù)收緊個(gè)人金融衍生品業(yè)務(wù)，包括在監(jiān)管指導(dǎo)下，大部分銀行都對(duì)賬戶(hù)貴金屬業(yè)務(wù)進(jìn)行了調(diào)整。

“宇宙行”宣布對(duì)有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整

4月13日，工商銀行在其官網(wǎng)發(fā)布一則公告，宣布將對(duì)個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。主要包括：

自2022年4月17日0時(shí)起，該行將關(guān)閉個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)電話(huà)銀行和工銀E投資渠道?？蛻?hù)可繼續(xù)通過(guò)網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行渠道辦理業(yè)務(wù);

自2022年6月12日0時(shí)起，該行將暫停個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)新客戶(hù)簽約及全部交易品種的開(kāi)倉(cāng)交易，持倉(cāng)客戶(hù)的平倉(cāng)交易不受影響。

工商銀行解釋稱(chēng)，此次該行僅調(diào)整個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，不涉及個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)，個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)可正常辦理。

據(jù)了解，個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)是個(gè)人客戶(hù)在銀行進(jìn)行不同自由兌換外匯間交易，通過(guò)外匯買(mǎi)賣(mài)獲取更高利息收益、匯率升值收益或規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，帶有投資性質(zhì);個(gè)人結(jié)售匯業(yè)務(wù)則是指在政策規(guī)定的額度內(nèi)進(jìn)行人民幣與其他可兌換貨幣之間換匯交易。

光大銀行(601818,診股)金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，從此前部分銀行收緊個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)及目前外匯市場(chǎng)面臨復(fù)雜環(huán)境看，近期部分銀行收緊個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)主要是還是出于防范潛在風(fēng)險(xiǎn)：

一是防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前全球疫情尚未受控，國(guó)際地緣沖突升，發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策急轉(zhuǎn)彎，各國(guó)經(jīng)濟(jì)與政策分化，全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性繼續(xù)困擾市場(chǎng)，波動(dòng)偏劇烈;

二是落實(shí)投資者適當(dāng)性管理義務(wù)。銀行主動(dòng)調(diào)整個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，一定程度上向投資者提示市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，有助于落實(shí)投資者適當(dāng)性管理義務(wù)。監(jiān)管部門(mén)對(duì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理的要求明顯提升;

三是防范機(jī)構(gòu)市場(chǎng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。部分銀行根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，也有助于降低潛在投資業(yè)務(wù)糾紛和市場(chǎng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，一位股份行國(guó)際業(yè)務(wù)部門(mén)人士告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者，此次工行調(diào)整的個(gè)人對(duì)私外匯買(mǎi)賣(mài)，應(yīng)該是有保證金杠桿交易的業(yè)務(wù)。“之前中行‘原油寶’事件后，大部分銀行都在收縮個(gè)人衍生品業(yè)務(wù)。”該人士透露，其所在機(jī)構(gòu)也有個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)，“但多是實(shí)盤(pán)交易，不是保證金交易，沒(méi)怎么受影響”。

銀行個(gè)人衍生品業(yè)務(wù)持續(xù)收緊

工商銀行并不是第一家宣布暫停個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。

去年8月份，華夏銀行曾公告，為順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，自2021年12月1日0：00點(diǎn)起，將暫停個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)恢復(fù)時(shí)間將另行通知。盡管該行隨后刪除了這則公告，但也向媒體證實(shí)該業(yè)務(wù)將如期暫停。

更早之前的去年7月，招商銀行一口氣發(fā)布5個(gè)公告，宣布對(duì)多項(xiàng)個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù)和個(gè)人外匯業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，新版協(xié)議于當(dāng)年8月11日正式生效。

根據(jù)彼時(shí)該行公告，招行將逐步對(duì)符合一定條件的無(wú)持倉(cāng)客戶(hù)關(guān)閉個(gè)人紙貴金屬雙向交易、實(shí)盤(pán)紙黃金紙白銀買(mǎi)賣(mài)、“招財(cái)金”、個(gè)人雙向外匯買(mǎi)賣(mài)等業(yè)務(wù)功能(不包括非實(shí)盤(pán)外匯買(mǎi)賣(mài))，這些業(yè)務(wù)的持倉(cāng)客戶(hù)在去年8月23日以后也將不能新開(kāi)倉(cāng)。同時(shí)，招行個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)即日起停止發(fā)售新產(chǎn)品，全部存續(xù)產(chǎn)品到期后，不再向個(gè)人客戶(hù)開(kāi)放。

招行還提醒到，考慮到外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，該行未來(lái)將進(jìn)一步從嚴(yán)限制個(gè)人雙向外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)，若有個(gè)人雙向外匯產(chǎn)品持倉(cāng)余額，需保持關(guān)注并做好倉(cāng)位管理，適時(shí)降低持倉(cāng)余額。

此外，券商中國(guó)記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，工商銀行已自2021年10月17日起暫停賬戶(hù)外匯業(yè)務(wù)新客戶(hù)開(kāi)立交易賬戶(hù)，并自2021年11月14日起暫停賬戶(hù)外匯業(yè)務(wù)全部交易品種的開(kāi)倉(cāng)交易。

有分析人士向記者表示，被銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控的個(gè)人外匯業(yè)務(wù)都帶有衍生品性質(zhì)，“與大家在銀行用人民幣兌換外幣完全不同，風(fēng)險(xiǎn)很高，波動(dòng)幅度大”。銀行對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的調(diào)整也相當(dāng)于向投資者提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提醒其理性和謹(jǐn)慎操作，有助于降低市場(chǎng)非理性投機(jī)炒作。

“原油寶”事件后，國(guó)有大行、股份行在內(nèi)的多家銀行相繼發(fā)布調(diào)整相關(guān)賬戶(hù)交易的公告。此后銀行業(yè)持續(xù)收緊個(gè)人金融衍生品業(yè)務(wù)，包括2020年底，銀行在監(jiān)管指導(dǎo)下暫停了個(gè)人貴金屬投資業(yè)務(wù)的新開(kāi)戶(hù)。

今年一季度以來(lái)，中信銀行(601998,診股)、浦發(fā)銀行(600000,診股)等多家股份行仍在陸續(xù)發(fā)布關(guān)于貴金屬業(yè)務(wù)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)提示的公告，提醒投資者：“近期影響市場(chǎng)運(yùn)行的不確定性因素較多，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇。請(qǐng)投資者及時(shí)關(guān)注持倉(cāng)，合理控制倉(cāng)位，理性投資。”

“金融衍生品價(jià)格波動(dòng)很大，對(duì)投資者的專(zhuān)業(yè)水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力具有很高要求，普通個(gè)人投資者參與其中，無(wú)異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。”去年年中，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在第十三屆陸家嘴(600663,診股)論壇上表示，從成熟金融市場(chǎng)看，參與金融衍生品投資的主要是機(jī)構(gòu)投資者，非常不適合個(gè)人投資理財(cái)。

業(yè)務(wù)是否會(huì)重開(kāi)？

“此前‘原油寶’事件對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行金融衍生品交易的風(fēng)控能力進(jìn)行了一次壓力測(cè)試，結(jié)果并不讓人滿(mǎn)意。”一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融衍生品業(yè)務(wù)或?qū)⒃阢y行業(yè)務(wù)體系中淡化，“金融衍生品的交易模式存在‘對(duì)賭’色彩，即當(dāng)客戶(hù)做多時(shí)，銀行則做空。反之亦然，這類(lèi)模式并不符合當(dāng)前商業(yè)銀行回歸于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)綜合金融服務(wù)的政策導(dǎo)向，還有分業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管要求”。

周茂華則認(rèn)為，這次部分銀行收緊該業(yè)務(wù)，但并不意味著關(guān)閉這個(gè)業(yè)務(wù)，畢竟這個(gè)業(yè)務(wù)有市場(chǎng)需求;隨著外匯市場(chǎng)前景仍逐步明朗，后續(xù)相關(guān)業(yè)務(wù)有望重新開(kāi)放。

“近期除了人民幣匯率外，美元、日元、歐元、英鎊及部分新興市場(chǎng)貨幣波動(dòng)較為劇烈。”他表示，“銀行主動(dòng)調(diào)整個(gè)人外匯交易業(yè)務(wù)，一定程度是向市場(chǎng)提示潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者有必要引起重視，重新評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做好相關(guān)市場(chǎng)研究分析，避免潛在市場(chǎng)波動(dòng)損失。”

也有業(yè)內(nèi)人士指出，如果未來(lái)重啟相關(guān)業(yè)務(wù)，銀行也需要從風(fēng)控能力、制度機(jī)制等方面進(jìn)行完善。

目前來(lái)看，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在金融衍生品中間業(yè)務(wù)的風(fēng)控能力方面還存在一定缺陷，同時(shí)也缺乏合理的爭(zhēng)端解決機(jī)制，面對(duì)市場(chǎng)高波動(dòng)時(shí)期，投資者與機(jī)構(gòu)之間一直糾紛不斷。

“產(chǎn)生這一問(wèn)題的原因還在于銀行定位不清晰。”前述業(yè)內(nèi)人士向記者表示，如果對(duì)銀行的定位是“商業(yè)銀行+投資銀行”，那么相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)必然被包含其中，“但如果對(duì)銀行的定位是金融風(fēng)險(xiǎn)的最后屏障，加之投資人主觀(guān)認(rèn)為銀行屬于低風(fēng)險(xiǎn)渠道，出現(xiàn)損失就要求銀行兜底，則會(huì)導(dǎo)致金融衍生品等中間業(yè)務(wù)難以發(fā)展起來(lái)”。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者向幾家銀行的客服了解到，去年至今，工商銀行的賬戶(hù)外匯業(yè)務(wù)和招商銀行、華夏銀行的個(gè)人外匯買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)均保持暫停狀態(tài)，對(duì)于恢復(fù)時(shí)間客服表示“目前暫無(wú)通知”。

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