北京時(shí)間7月12日，歐元對美元匯率一度跌破1比1，為近20年來首次。

《中國銀行(601988,診股)(03988)保險(xiǎn)報(bào)》注意到，今年以來，歐元對美元貶值已持續(xù)了一段時(shí)間，兩者數(shù)度在平價(jià)附近“膠著”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日發(fā)稿時(shí)，歐元對美元匯率跌幅超過11%。

今年美元的持續(xù)走強(qiáng)，是造成歐元貶值的原因之一。

今年上半年以來，美元指數(shù)一次次突破新高。北京時(shí)間7月12日，美元指數(shù)曾短線沖高20余點(diǎn)，報(bào)108.49。截至7月13日發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)報(bào)108.24。Wind數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)今年來漲幅超過12%。

植信投資研究院高級研究員常冉指出，在美聯(lián)儲強(qiáng)加息預(yù)期的影響下，美元指數(shù)大幅走強(qiáng)。當(dāng)前對世界經(jīng)濟(jì)步入衰退邊緣的共識使得美元的“避險(xiǎn)”屬性被強(qiáng)化，國際資金對美元的避險(xiǎn)需求趨之若鶩，進(jìn)一步加大了歐元對美元交易的下行壓力。

中信證券(600030,診股)(06030)明明債券研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出，2021年下半年以來，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣相對美元的貶值速度更快，這一趨勢在2022年2月底俄烏沖突爆發(fā)后愈發(fā)明顯。

據(jù)明明債券研究團(tuán)隊(duì)介紹，2022年以來，在地緣政治沖突沖擊全球風(fēng)險(xiǎn)偏好、美國步入加息周期等因素的共同作用下，美元指數(shù)上漲11%，并在7月初一度突破“107”這一自2003年以來的歷史高位。

在美元強(qiáng)勢的背景下，對比全球主流貨幣對美元的變動情況，俄羅斯、澳大利亞、加拿大等主要資源出口國貨幣偏強(qiáng)運(yùn)行。

主要貿(mào)易國中，中國和越南由于仍保持一定貿(mào)易順差，本幣相對表現(xiàn)不差，而韓元、泰銖等貨幣相對于美元貶值明顯。俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵以及與美國貨幣政策出現(xiàn)的分化，帶動歐洲主流貨幣及日元等表現(xiàn)較差。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月15日，美聯(lián)儲宣布完成年內(nèi)第三次加息，今年上半年已累計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)。市場普遍預(yù)測，美聯(lián)儲還將在7月26日至27日的會議上再加息50個(gè)或75個(gè)基點(diǎn)。

今年上半年，歐洲央行并未“隨美起舞”，跟進(jìn)加息。

歐洲央行于6月9日召開貨幣政策會議時(shí)指出，6月歐洲央行維持三大關(guān)鍵利率不變，即存款機(jī)制利率(DF)、主要再融資利率(MRO)以及邊際借貸利率(MLF)仍保持在-0.5%、0%、-0.25%的水平。

不過根據(jù)決議，歐洲央行將在7月21日的貨幣政策會議上加息25個(gè)基點(diǎn)，并于9月8日的貨幣政策會議上繼續(xù)加息，屆時(shí)加息幅度取決于歐元區(qū)通脹情況。也就是說，年內(nèi)歐洲或?qū)⒔K結(jié)“負(fù)利率”時(shí)代。

“斷氣”之后歐洲面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)

如果說美元持續(xù)走強(qiáng)是造成“平價(jià)”的直觀原因，籠罩在歐洲經(jīng)濟(jì)體上方的衰退“陰云”則是導(dǎo)致歐元貶值的深層原因。

由于俄烏沖突對歐洲造成了嚴(yán)重影響，歐元區(qū)衰退風(fēng)險(xiǎn)目前遠(yuǎn)超美國。

高盛集團(tuán)7月6日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，明年美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退的風(fēng)險(xiǎn)為30%，歐元區(qū)為40%，英國為45%。也正因此，即使面臨高企的通脹，歐洲央行對加息仍十分謹(jǐn)慎。

中金公司(601995,診股)(03908)研究部外匯組分析認(rèn)為，歐元走低背后的核心邏輯依舊是市場對歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂，而“斷氣”風(fēng)險(xiǎn)更是歐元向下破位的直接導(dǎo)火索。不僅德國政府開始討論應(yīng)急計(jì)劃以及對國內(nèi)最大天然氣供應(yīng)商的救助細(xì)節(jié)，挪威罷工的消息也使得歐洲天然氣的供應(yīng)前景雪上加霜。上周，歐洲天然氣價(jià)格累計(jì)上漲17%。

常冉還介紹，歐洲主要國家的國際收支有所惡化，也對歐元匯率的支撐走弱。5月，德國進(jìn)出口逆差為10億歐元，迎來30多年以來的首次逆差，造成逆差的主因是進(jìn)口能源成本大幅上升、通脹高企等。

“雙邊匯率的高低，實(shí)質(zhì)反映的是對應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)弱。”常冉說，雖然歐元區(qū)和美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前都面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，但相比于美國，歐洲通脹壓力更大，債務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)更高，對俄羅斯能源“脫敏”更顯現(xiàn)出“力不從心”，市場預(yù)計(jì)能源對歐洲經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊更大?；谝陨弦蛩兀瑲W元短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)走弱局面，下半年“歐弱美強(qiáng)”格局可能仍會持續(xù)。

關(guān)鍵詞： 歐元兌美元匯率 歐元1:1兌換美元 歐元匯率 歐元匯率創(chuàng)20年來新低