國家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值292,464億元，同比增長0.4%。市場人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)恢復(fù)勢頭，全年經(jīng)濟(jì)增長的低點(diǎn)已過，三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢確定，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望進(jìn)一步加快。

從二季度拉動經(jīng)濟(jì)的因素判斷，疫情沖擊導(dǎo)致消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拖累效應(yīng)明顯，穩(wěn)增長政策發(fā)力下，投資成為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的支柱，盡管二季度出口表現(xiàn)屢超預(yù)期，但外需貢獻(xiàn)溫和。

三季度各類穩(wěn)增長政策仍需保持連續(xù)性

統(tǒng)計(jì)局表示，一系列扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)政策成效明顯，我國經(jīng)濟(jì)克服超預(yù)期因素不利影響，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，尤其是二季度實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)正增長，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤，成績來之不易。世界經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，主要經(jīng)濟(jì)體政策趨向收緊，外部不穩(wěn)定不確定因素明顯增加，國內(nèi)疫情影響還沒有完全消除，需求收縮與供給沖擊交織，結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性問題疊加，市場主體經(jīng)營仍比較困難，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)不穩(wěn)固。

東方金誠首席宏觀分析師王青對財(cái)聯(lián)社表示，以當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭判斷，三季度GDP同比將升至5.0%左右，消費(fèi)將恢復(fù)正向拉動，投資繼續(xù)保持較快增長。三季度消費(fèi)修復(fù)可能較為溫和，房地產(chǎn)對宏觀經(jīng)濟(jì)還會有一定拖累，因此預(yù)期GDP增速仍將略低于潛在增長水平(5.5%左右)，三季度各類穩(wěn)增長政策將保持連續(xù)性，財(cái)政金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍會保持較大支持力度。

房地產(chǎn)市場有望于三季度企穩(wěn)

數(shù)據(jù)顯示，1—6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資68314億元，同比下降5.4%;其中，住宅投資51804億元，下降4.5%。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，從單月數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)開發(fā)投資已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)兩個月的拉升。下半年穩(wěn)投資的工作會持續(xù)，客觀上有助于此類指標(biāo)的企穩(wěn)。

植信投資研究院高級研究員耿欣欣表示，6月商品房銷售在分化中持續(xù)復(fù)蘇，上半年全國延續(xù)邊際改善趨勢，部分高能級城市與頭部房企率先于6月實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)。年初以來，房地產(chǎn)“需求端”利好政策持續(xù)加碼，后續(xù)政策對房企“融資端”的支持有望加強(qiáng)，隨著房企經(jīng)營端、融資端的逐步修復(fù)，房地產(chǎn)市場有望于三季度企穩(wěn)。

消費(fèi)需求集中釋放，后續(xù)改善幅度需關(guān)注

數(shù)據(jù)顯示，6月份，社會消費(fèi)品零售總額38,742億元，同比增長3.1%。其中除汽車以外的消費(fèi)品零售額34,192億元，增長1.8%。上半年，社會消費(fèi)品零售總額210,432億元，同比下降0.7%。其中除汽車以外的消費(fèi)品零售額189,251億元，下降0.1%。

民生銀行(3.65 +0.83%,診股)首席研究員溫彬認(rèn)為，6月社會消費(fèi)品零售明顯向好，主要包括以下幾方面原因：一是由于消費(fèi)場景繼續(xù)修復(fù)，二是穩(wěn)消費(fèi)政策效應(yīng)發(fā)揮，三是此前疫情期間積壓的消費(fèi)需求集中釋放。不過由于經(jīng)濟(jì)主體消費(fèi)意愿仍不算高，疊加就業(yè)壓力仍不容忽視，在需求集中釋放之后，對下一階段消費(fèi)表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

基建投資成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基本盤的重要抓手

數(shù)據(jù)顯示，1—6月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)271,430億元，同比增長6.1%。其中，民間固定資產(chǎn)投資153,074億元，同比增長3.5%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.95%。

植信投資研究院高級研究員羅奐劼認(rèn)為，上半年專項(xiàng)債發(fā)行保持較快節(jié)奏和基建項(xiàng)目維持較高開工率共同推動基建投資保持平穩(wěn)較快增長。在紓困政策不斷落實(shí)下，民企經(jīng)營狀況開始好轉(zhuǎn)，投資積極性重新有所提升，推動制造業(yè)投資繼續(xù)保持兩位數(shù)增長。

交通銀行(4.55 +0.89%,診股)金融研究中心課題組指出，當(dāng)前基建投資增速加快，將能成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基本盤的重要抓手，預(yù)計(jì)全年基建投資(不含電力)增速在7-9.5%左右。下半年制造業(yè)投資有望保持快速增長勢頭，預(yù)計(jì)全年增速在10-13%左右，是三大類投資中增長最快的一類。

7月工業(yè)生產(chǎn)有望接近常態(tài)增長水平

數(shù)據(jù)顯示，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長3.9%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實(shí)際增長率)。從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.84%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.4%。

英大證券研究所所長鄭后成預(yù)計(jì)，短期之內(nèi)工業(yè)增加值當(dāng)月同比大概率穩(wěn)步抬升，但是全年抬升的幅度預(yù)計(jì)不會太大。

王青指出，伴隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面到位，7月工業(yè)生產(chǎn)有望加速到4.5%左右，接近常態(tài)增長水平。考慮到房地投資仍會有較大降幅，能否被基建投資提速完全對沖尚有不確定性，其對工業(yè)生產(chǎn)的拖累效應(yīng)短期內(nèi)還需要重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 二季度經(jīng)濟(jì)增長 經(jīng)濟(jì)增長主要指標(biāo)好轉(zhuǎn) 經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù) 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善