國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值292,464億元，同比增長(zhǎng)0.4%。市場(chǎng)人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)恢復(fù)勢(shì)頭，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的低點(diǎn)已過(guò)，三季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確定，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望進(jìn)一步加快。

從二季度拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的因素判斷，疫情沖擊導(dǎo)致消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累效應(yīng)明顯，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力下，投資成為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的支柱，盡管二季度出口表現(xiàn)屢超預(yù)期，但外需貢獻(xiàn)溫和。

三季度各類穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍需保持連續(xù)性

統(tǒng)計(jì)局表示，一系列扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)政策成效明顯，我國(guó)經(jīng)濟(jì)克服超預(yù)期因素不利影響，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，尤其是二季度實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，穩(wěn)住了經(jīng)濟(jì)大盤，成績(jī)來(lái)之不易。世界經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，主要經(jīng)濟(jì)體政策趨向收緊，外部不穩(wěn)定不確定因素明顯增加，國(guó)內(nèi)疫情影響還沒(méi)有完全消除，需求收縮與供給沖擊交織，結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性問(wèn)題疊加，市場(chǎng)主體經(jīng)營(yíng)仍比較困難，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)不穩(wěn)固。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，以當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢(shì)頭判斷，三季度GDP同比將升至5.0%左右，消費(fèi)將恢復(fù)正向拉動(dòng)，投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。三季度消費(fèi)修復(fù)可能較為溫和，房地產(chǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)還會(huì)有一定拖累，因此預(yù)期GDP增速仍將略低于潛在增長(zhǎng)水平(5.5%左右)，三季度各類穩(wěn)增長(zhǎng)政策將保持連續(xù)性，財(cái)政金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍會(huì)保持較大支持力度。

房地產(chǎn)市場(chǎng)有望于三季度企穩(wěn)

數(shù)據(jù)顯示，1—6月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資68314億元，同比下降5.4%;其中，住宅投資51804億元，下降4.5%。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)指出，從單月數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)開發(fā)投資已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)月的拉升。下半年穩(wěn)投資的工作會(huì)持續(xù)，客觀上有助于此類指標(biāo)的企穩(wěn)。

植信投資研究院高級(jí)研究員耿欣欣表示，6月商品房銷售在分化中持續(xù)復(fù)蘇，上半年全國(guó)延續(xù)邊際改善趨勢(shì)，部分高能級(jí)城市與頭部房企率先于6月實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)。年初以來(lái)，房地產(chǎn)“需求端”利好政策持續(xù)加碼，后續(xù)政策對(duì)房企“融資端”的支持有望加強(qiáng)，隨著房企經(jīng)營(yíng)端、融資端的逐步修復(fù)，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望于三季度企穩(wěn)。

消費(fèi)需求集中釋放，后續(xù)改善幅度需關(guān)注

數(shù)據(jù)顯示，6月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額38,742億元，同比增長(zhǎng)3.1%。其中除汽車以外的消費(fèi)品零售額34,192億元，增長(zhǎng)1.8%。上半年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額210,432億元，同比下降0.7%。其中除汽車以外的消費(fèi)品零售額189,251億元，下降0.1%。

民生銀行(3.65 +0.83%,診股)首席研究員溫彬認(rèn)為，6月社會(huì)消費(fèi)品零售明顯向好，主要包括以下幾方面原因：一是由于消費(fèi)場(chǎng)景繼續(xù)修復(fù)，二是穩(wěn)消費(fèi)政策效應(yīng)發(fā)揮，三是此前疫情期間積壓的消費(fèi)需求集中釋放。不過(guò)由于經(jīng)濟(jì)主體消費(fèi)意愿仍不算高，疊加就業(yè)壓力仍不容忽視，在需求集中釋放之后，對(duì)下一階段消費(fèi)表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

基建投資成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基本盤的重要抓手

數(shù)據(jù)顯示，1—6月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)271,430億元，同比增長(zhǎng)6.1%。其中，民間固定資產(chǎn)投資153,074億元，同比增長(zhǎng)3.5%。從環(huán)比看，6月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長(zhǎng)0.95%。

植信投資研究院高級(jí)研究員羅奐劼認(rèn)為，上半年專項(xiàng)債發(fā)行保持較快節(jié)奏和基建項(xiàng)目維持較高開工率共同推動(dòng)基建投資保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。在紓困政策不斷落實(shí)下，民企經(jīng)營(yíng)狀況開始好轉(zhuǎn)，投資積極性重新有所提升，推動(dòng)制造業(yè)投資繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。

交通銀行(4.55 +0.89%,診股)金融研究中心課題組指出，當(dāng)前基建投資增速加快，將能成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基本盤的重要抓手，預(yù)計(jì)全年基建投資(不含電力)增速在7-9.5%左右。下半年制造業(yè)投資有望保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)全年增速在10-13%左右，是三大類投資中增長(zhǎng)最快的一類。

7月工業(yè)生產(chǎn)有望接近常態(tài)增長(zhǎng)水平

數(shù)據(jù)顯示，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.9%(以下增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率)。從環(huán)比看，6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.84%。1—6月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.4%。

英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成預(yù)計(jì)，短期之內(nèi)工業(yè)增加值當(dāng)月同比大概率穩(wěn)步抬升，但是全年抬升的幅度預(yù)計(jì)不會(huì)太大。

王青指出，伴隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面到位，7月工業(yè)生產(chǎn)有望加速到4.5%左右，接近常態(tài)增長(zhǎng)水平?？紤]到房地投資仍會(huì)有較大降幅，能否被基建投資提速完全對(duì)沖尚有不確定性，其對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的拖累效應(yīng)短期內(nèi)還需要重點(diǎn)關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要指標(biāo)好轉(zhuǎn) 經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù) 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)改善