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脫水君今日復(fù)盤(pán)

01市場(chǎng)快評(píng)（詳細(xì)市場(chǎng)復(fù)盤(pán)可在最后有多維度解析）

流動(dòng)性分析：央媽MLF操作比8月份更鷹派了，在繼續(xù)收縮2000億的情況下，沒(méi)有繼續(xù)降低mlf 的利率，縮量平價(jià)，這對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性是挺不有好的。匯率已經(jīng)到了7附近，再替股市承擔(dān)流動(dòng)性壓力的空間也已經(jīng)不大了。銀行間隔夜的利率也在提升。外資方面，繼續(xù)流出，但體量依然不是很大，還有待觀望。

美元和美債利率繼續(xù)在前高附近摩擦，既不突破，也不回落，全市場(chǎng)都在密切關(guān)注著，最近的表現(xiàn)就很關(guān)鍵了，如果是向下拐頭做頭部，那國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的喘息時(shí)機(jī)就來(lái)了。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)層面：維持短期企穩(wěn)中期弱勢(shì)的趨勢(shì)，出口數(shù)據(jù)同比略有下行，但環(huán)比還是不錯(cuò)的，不過(guò)資本市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始提前反應(yīng)了，出口線的資金流出很明顯，內(nèi)需線開(kāi)始承接了，而國(guó)常會(huì)方面，也開(kāi)始重新提到刺激消費(fèi)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的政策了，風(fēng)格切換可能會(huì)繼續(xù)。

國(guó)債利率方面，繼續(xù)走緊縮路線，利好價(jià)值，市場(chǎng)對(duì)于10月份大會(huì)后經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期看來(lái)很強(qiáng)。

市場(chǎng)在交易什么：

9月流動(dòng)性再縮2000億，且沒(méi)有降息對(duì)沖，市場(chǎng)總市值高度自然是要下降的，對(duì)應(yīng)到指數(shù)就是大跌，尤其是此前靠流動(dòng)性推升起來(lái)的中小盤(pán)指數(shù)。而且如果權(quán)重不肯大跌的話，中小票還得跌更多，市場(chǎng)總體市值體量擺在那里，壓縮的需求也擺在那里，不是你跌掉市值就是我跌掉市值，反正總賬不能少。

現(xiàn)在能逆轉(zhuǎn)局勢(shì)的，主要是看央媽的臉色，但從當(dāng)前的宏觀環(huán)境看，匯率的防火墻功效已經(jīng)快用完了，7.2是不能破的，那么從現(xiàn)在開(kāi)始，就要開(kāi)始干預(yù)匯率了。而干預(yù)的手法常見(jiàn)的無(wú)非兩種，一種是提高利率，一種是刺激經(jīng)濟(jì)后變相提高利率，反正最終目的就是提高利率，才能穩(wěn)住匯率。那么對(duì)于資本市場(chǎng)而言，無(wú)論是哪種方法提高利率，對(duì)應(yīng)的結(jié)果基本上都是大盤(pán)價(jià)值，這也是大盤(pán)價(jià)值最近一直走強(qiáng)的原因。

但為啥周五大回調(diào)了呢？一方面是因?yàn)闈q高了，本身就有回調(diào)需求，另一方面是地產(chǎn)出了利空，在邏輯上壓制了做經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的多頭資金。但個(gè)人感覺(jué)這種屬于情緒上的干擾，后續(xù)該扶持還是得扶持，畢竟要托經(jīng)濟(jì)，地產(chǎn)不動(dòng)基本上不可能，如果后續(xù)回調(diào)，龍頭公司可能有補(bǔ)車(chē)票的機(jī)會(huì)。而且銀行也可以考慮，因?yàn)榫退悴粍?dòng)地產(chǎn)，只要上面想到辦法把經(jīng)濟(jì)托起來(lái)了，無(wú)論主角是誰(shuí)，都利好銀行，不過(guò)要上車(chē)的話，還是得等周二的lpr公布才行，萬(wàn)一有利空，也能等利空落地情緒釋放掉。

流動(dòng)性抽水的環(huán)境下，指望哪個(gè)板塊大幅走牛，難度是很高的，抽水沖擊最大的幾天過(guò)去后，可能會(huì)有短期的反彈機(jī)會(huì)，不過(guò)反轉(zhuǎn)暫時(shí)不要奢望，還太早了。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，要么空倉(cāng)觀望，如果實(shí)在要在市場(chǎng)參與的，還是找大盤(pán)價(jià)值回調(diào)的機(jī)會(huì)吧。第一個(gè)拐點(diǎn)的可能觀察位，在21號(hào)的老美加息落地，再此之前都不能太過(guò)樂(lè)觀。

策略上：

短線看好：周二之后的銀行

中期看好：豬、船舶制造、油運(yùn)、煤炭、旅游免稅、錳金屬、科創(chuàng)板、軍工、黃金

02機(jī)會(huì)板塊

今天地產(chǎn)幾乎是市場(chǎng)唯一的熱門(mén)方向，一方面是基本面上可能略有改善，但主要因素還是市場(chǎng)資金在選擇做防守，地產(chǎn)正好符合低位+低估值+困境反轉(zhuǎn)。東方證券(600958)的分析師認(rèn)為，目前地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的扶持政策逐步出臺(tái)，保交樓逐步推進(jìn)，地產(chǎn)行業(yè)存在弱復(fù)蘇的機(jī)會(huì)，可以?xún)?yōu)先布局龍頭企業(yè)，尤其是國(guó)企央企地產(chǎn)。

03量化股池跟蹤 （內(nèi)容出自脫水研報(bào)量化交易模型-僅在私享群展示）

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04市場(chǎng)多緯度解析，有問(wèn)題可留言互動(dòng)

從機(jī)構(gòu)視角看，今天風(fēng)格偏大盤(pán)價(jià)值，指數(shù)方面，除了大盤(pán)價(jià)值之外全軍覆沒(méi)，漲跌比方面僅1成多個(gè)股上漲。

價(jià)值指數(shù)方面，大盤(pán)價(jià)值依舊是獨(dú)苗，主要是銀保地在發(fā)力，流動(dòng)性收縮的壓力下，中小盤(pán)還是一如既往的弱勢(shì)，短期內(nèi)看不到反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，至少要等到老美加息落地再說(shuō)。

成長(zhǎng)指數(shù)方面，整體趨勢(shì)依然是下跌浪期間的反彈，所以沒(méi)什么追高價(jià)值，下跌結(jié)構(gòu)還沒(méi)走完。

從機(jī)構(gòu)排名角度看，年度榜單依然是煤炭，周榜單里金融地產(chǎn)繼續(xù)霸榜

煤炭作為目前的年度冠軍板塊，基本上不可能直接結(jié)束，還會(huì)來(lái)來(lái)回回好幾個(gè)波段。

地產(chǎn)和金融的基金難得長(zhǎng)時(shí)間霸榜，還真是打出趨勢(shì)了，暫時(shí)看到老美加息之前。

從市場(chǎng)題材的視角看，大盤(pán)股吸血，題材全部歇菜

歐洲能源危機(jī)，今天題材整體歇菜，暫時(shí)沒(méi)機(jī)會(huì)。

零售，老題材，走不遠(yuǎn)，到頭了。

C919大飛機(jī)，今天應(yīng)該是因?yàn)閃W法案的落地，軍工短線情緒結(jié)束，不過(guò)C919的短線情緒最晚也是明天了，短期差不多了，后面要靠業(yè)績(jī)預(yù)期推中線了。

從最強(qiáng)連板數(shù)看題材主線，

沒(méi)有龍頭題材了，霸榜的不是ST就是新股，市場(chǎng)情緒很差

從跌幅榜看情緒退潮，

高達(dá)66家，同樣是大跌，但情緒比昨天差多了。

從行業(yè)角度看，賽道股回調(diào)，核心資產(chǎn)回調(diào)，穩(wěn)增長(zhǎng)分化，復(fù)蘇線回調(diào)，通脹線回調(diào)。

煤炭板塊，最近一部分是在走能源緊缺的邏輯，但其實(shí)能源一直緊缺，為什么之前不炒，本質(zhì)上還是美元美債利率在不斷上行，市場(chǎng)在尋找低估值板塊避險(xiǎn)了。煤炭繼續(xù)在走趨勢(shì)，但這波應(yīng)該是今年的最后一波了，趕頂浪，明年能不能再有行情不好說(shuō)，但今年如果結(jié)束了的話，就別再追了，至少今年是最后一波了。

航運(yùn)方面，依然是不明朗的調(diào)整期

黃金，今天雖然大跌，但分時(shí)中的波動(dòng)還算比較活躍的，說(shuō)明在大跌趨勢(shì)中還是有不少人看好的，中線還有機(jī)會(huì)

船舶制造，依然是不明朗的調(diào)整期

豬肉，后續(xù)應(yīng)該會(huì)有一連串的操作去打壓豬價(jià)的，所以板塊會(huì)有壓力的，但這波打下去的話產(chǎn)能出清會(huì)更厲害，下一次豬周期更猛烈。

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