(資料圖)

ATFX匯評：全球央行加息潮，沒有對與錯，只有不同品種的漲與跌。股票市場因為緊縮貨幣政策而下跌，美元指數(shù)卻因之而上漲。如果認為刺激股票上漲的政策是對的，而導致股票下跌的政策就是錯的，就太過片面。過快加息確實會導致經(jīng)濟衰退，而經(jīng)濟衰退的特征之一是高失業(yè)率，這會讓很多人的生活變得困難。但是，當經(jīng)濟衰退真的出現(xiàn)后，美聯(lián)儲勢必暫停加息，甚至重新啟動量化寬松政策，到時候美元指數(shù)會下跌，而美股卻會因為流動性恢復而大漲。所以，無論發(fā)布何種政策，金融市場總有一些品種在上漲，而投資的真諦就是踏準市場的節(jié)奏，選出那些即將走強的品種。

▲ATFX供圖

美元指數(shù)的強勢上漲處于明牌階段。雖然昨日下跌1.26%，但最低點依舊在112之上，日線級別多頭趨勢非常顯著。不要覺得激進加息會導致經(jīng)濟衰退，所以想當然的認為該項政策不會持續(xù)很久，甚至會在本月結(jié)束。這不現(xiàn)實也不客觀。實際上，美國8月核心CPI從5.9%升高至6.3%，通脹拐點遠未到來，美聯(lián)儲必將繼續(xù)加息，美元指數(shù)也將維持漲勢。10月份美元指數(shù)極有可能突破115關口，年內(nèi)則有可能突破120關口。

本周二，十年期美債收益率短暫突破4%關口，創(chuàng)出2011年以來新高。債券市場、外匯市場、股票市場、商品期貨，四大市場之間存在千絲萬縷的聯(lián)系。債券市場的長線資金體量最大，它代表宏觀經(jīng)濟的發(fā)展方向。外匯市場與美聯(lián)儲貨幣政策直接關聯(lián)。股票市場投機氛圍較重，是恐慌情緒的“集散地”。商品期貨市場，除貴金屬之外，周期特征明顯：“漲至歷史高位便回落，跌至歷史低位便反彈”。十年期美債屢創(chuàng)新高，代表宏觀經(jīng)濟正處于過熱的階段。因為過熱，美聯(lián)儲才需要加息給經(jīng)濟降溫。正因為加息，才導致了本應上漲的股市和大宗商品持續(xù)下跌。

長短期債券收益率倒掛的臨界期限已從一年變成三年。三年期美債收益率4.19%，而五年期美債收益率3.99%，長期債券收益率低于短期債券收益率，出現(xiàn)倒掛。上月初，這種倒掛還只是出現(xiàn)在1年期和兩年期債券收益率之間。這意味著，經(jīng)過9月份的美聯(lián)儲利率決議之后，市場已經(jīng)不再期望激進加息的貨幣政策很快結(jié)束。

ATFX分析師團隊簡明觀點：趨勢一旦形成就不會輕易改變，現(xiàn)階段看多美元指數(shù)，看漲美債收益率是比較客觀明智的選擇。

ATFX風險提示及免責條款：市場有風險，投資需謹慎，以上內(nèi)容僅代表分析師觀點，且不構(gòu)成任何操作建議。

關鍵詞： 美元指數(shù)