券商拆機進行研究似乎成為了一種潮流。

近日，紅星資本局注意到，繼券商拆比亞迪、特斯拉、激光雷達等進行研究后，又有一家券商——天風(fēng)證券( 601162.SH )走上了拆機之路，而這次拆的是VR行業(yè)的熱門設(shè)備。

拆機詳解VR產(chǎn)業(yè)鏈

涉及多家A股、港股上市公司

公開資料顯示，PICO目前是國內(nèi)頭部VR品牌，去年以90億元的價格被字節(jié)跳動收購。今年9月下旬，PICO發(fā)布了第四代VR設(shè)備PICO 4。

日前，天風(fēng)證券拆解了PICO 3和PICO 4進行分析和研究，并形成了42頁的研究報告《VR、AR行業(yè)PICO拆機報告》。

紅星資本局查閱天貓PICO旗艦店發(fā)現(xiàn)，目前，PICO 4的活動到手價為2449元/件，月銷量超4000件。

拆解了PICO 3和PICO 4后，天風(fēng)證券不僅比較了兩者的區(qū)別，還通過拆機結(jié)果等梳理出了Pico 4硬件產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)公司，涉及多家A股、港股上市企業(yè)。

其中，歌爾股份( 002241.SZ )是PICO 4麥克風(fēng)、寬頻震動馬達、揚聲器、結(jié)構(gòu)件/連接器等零部件的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司;兆威機電( 003021.SZ )為瞳距調(diào)節(jié)模組相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司。

經(jīng)過拆解，天風(fēng)證券表示，PICO 4實現(xiàn)了針對用戶痛點的優(yōu)化和升級，如Pancake光學(xué)方案輕量化，前端重量減少28.8%、厚度減少24%，瞳孔調(diào)節(jié)模組也能更完美匹配使用者的瞳距。

天風(fēng)證券還在研報中稱，字節(jié)跳動旗下的抖音可能成為關(guān)鍵。抖音或成為PICO天然的內(nèi)容和用戶孵化基地，VR內(nèi)容有望依靠短視頻持續(xù)破圈，而相關(guān)內(nèi)容或?qū)⒊掷m(xù)教育潛在用戶最終實現(xiàn)內(nèi)容到用戶的轉(zhuǎn)換。

基于上述理由(硬件優(yōu)化+內(nèi)容生態(tài)豐富)，天風(fēng)證券認為，PICO 4有望成為一款更普及、更親民的產(chǎn)品，帶動行業(yè)出貨量提升，有望在2至3年內(nèi)看到VR產(chǎn)品出貨量高速增長。

券商拆機研究成潮流

先拆比亞迪、特斯拉，后拆激光雷達

紅星資本局注意到，券商拆機進行研究似乎成為了一種潮流。

早在今年6月下旬，海通國際( 00665.HK )發(fā)布名為《海通汽車實驗室——比亞迪“元”細化拆解》的研報，分析師們拆解了一輛市場價值約10萬元的比亞迪( 002594.SZ )汽車，撰寫了87頁研報。

該研報在推出后引起了投資者們較為廣泛的關(guān)注。

據(jù)證券時報報道，此次“拆車”的主力之一、海通國際汽車分析師姚書橋表示，“這種做法在國內(nèi)比較少，但站在全球視角上，拆解汽車并不是我們首創(chuàng)的研究方式，所謂‘紙上得來終覺淺’，通過拆解能夠更深入地了解整個汽車產(chǎn)品及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的情況。”

到今年7月，中信證券( 600030.SH )拆了一輛市場價值約30萬元的特斯拉Model 3，并撰寫了94頁的研報《新能源汽車行業(yè)特斯拉系列研究專題：從拆解Model 3看智能電動汽車發(fā)展趨勢》。

無獨有偶，今年9月末，中信證券又發(fā)布研報《從拆解五款激光雷達看智能駕駛投資機遇》，引發(fā)了市場關(guān)注。

中信證券認為，激光雷達市場遠期全球市場空間達到約千億美元，在資本市場備受關(guān)注。其中，產(chǎn)業(yè)鏈條里最具投資價值的是整機，將有較高的集中度和較好的毛利率。今年迎來規(guī)模上車，投資時間窗口已到。

從汽車到激光雷達，再從激光雷達到VR設(shè)備，未來還會有券商再拆解什么產(chǎn)品進行分析嗎?

關(guān)鍵詞： 券商拆機 VR產(chǎn)業(yè)鏈 券商拆機研究 港股上市公司