10月25日晚間，天士力醫(yī)藥（600535）發(fā)布三季報(bào)稱，在現(xiàn)代中藥與生物藥兩個(gè)板塊持續(xù)增長(zhǎng)支持下，公司前三季營(yíng)業(yè)收入達(dá)到61億元，增長(zhǎng)5.73%；醫(yī)藥工業(yè)收入達(dá)50.42億元，同比增長(zhǎng)4.92%。公司堅(jiān)持三大藥協(xié)同發(fā)展，三大藥研發(fā)均取得較好進(jìn)展，尤其突顯了公司中藥研發(fā)的國(guó)內(nèi)龍頭地位。

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扣非凈利7.69億保持穩(wěn)定，金融資產(chǎn)價(jià)值變化影響短期

公司前三季扣非凈利潤(rùn)7.69億元，剔除支付美國(guó)Sutro Biopharma許可費(fèi)1.69億元后，與去年同期基本持平。多家券商研報(bào)指出，金融資產(chǎn)公允價(jià)值變化導(dǎo)致的歸母凈利潤(rùn)下降屬于短期擾動(dòng)。前三季度公司持有的天境生物（I-MAB）、科濟(jì)藥業(yè)等金融資產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)公允價(jià)值下降，這對(duì)于公司歸母凈利潤(rùn)僅是短期影響。且從投資項(xiàng)目整體周期來(lái)看，I-MAB項(xiàng)目截止去年年底公司已經(jīng)收回全部投資成本，并且獲得投資收益。

中藥、生物藥持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)保持平穩(wěn)

三季報(bào)顯示，天士力前三季度醫(yī)藥工業(yè)收入達(dá)到達(dá)50.42億元，同比增長(zhǎng)4.92%。現(xiàn)代中藥與生物藥實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)：現(xiàn)代中藥同比增長(zhǎng)7.70%，生物藥同比增長(zhǎng)2.14%，

作為現(xiàn)代中藥龍頭企業(yè)，天士力主要中藥產(chǎn)品長(zhǎng)期獲得市場(chǎng)認(rèn)可，其中復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦（顆粒、丸）、芪參益氣滴丸三大基藥產(chǎn)品發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，注射用益氣復(fù)脈（凍干）、水林佳等二線中藥品種也實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦（顆粒、丸）、芪參益氣滴丸三大基藥產(chǎn)品2021年的合并銷售額超過(guò)50億元。復(fù)方丹參滴丸2021年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端銷售額超過(guò)32億元，成為最暢銷的獨(dú)家中成藥；2022上半年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷售額超過(guò)15億元，在心腦血管中成藥品牌排名中穩(wěn)居首位；而在中國(guó)城市實(shí)體藥店終端，預(yù)計(jì)2022年該產(chǎn)品的銷售額將進(jìn)一步得到提升。

養(yǎng)血清腦2022年上半年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷售額超過(guò)5億元，在神經(jīng)系統(tǒng)中成藥產(chǎn)品及品牌競(jìng)爭(zhēng)格局中，養(yǎng)血清腦顆粒連續(xù)多年穩(wěn)居首位。而芪參益氣滴丸近年來(lái)在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，且增速均達(dá)兩位數(shù)，市場(chǎng)潛力巨大。

天士力二線產(chǎn)品也在持續(xù)發(fā)力，鞏固公司在優(yōu)勢(shì)治療領(lǐng)域中的主導(dǎo)地位。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在中藥注射劑整體市場(chǎng)“跌跌不休”的形勢(shì)下，注射用益氣復(fù)脈（凍干）近年來(lái)在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷售額仍穩(wěn)步上漲，且增速均達(dá)兩位數(shù)。水林佳2022年上半年在中國(guó)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的銷售額超過(guò)3億元，在肝病化藥（含抗脂肪肝藥）中的產(chǎn)品及品牌排名中進(jìn)一步提升。

三大藥研發(fā)協(xié)同并進(jìn)，中藥研發(fā)優(yōu)勢(shì)突出

在第三季度，天士的中藥、生物藥、化學(xué)藥三大藥研發(fā)取得了多項(xiàng)進(jìn)展。其中，1.1類中藥創(chuàng)新藥九味化斑丸獲批進(jìn)行臨床試驗(yàn)，天士力現(xiàn)代中藥研發(fā)創(chuàng)新基地也入選了中國(guó)科協(xié)的產(chǎn)學(xué)研協(xié)作類“科創(chuàng)中國(guó)”創(chuàng)新基地；生物創(chuàng)新藥雙抗B1962注射液獲批臨床試驗(yàn)；化學(xué)藥注射用硼替佐米取得《藥品注冊(cè)證書》，賴諾普利氫氯噻嗪片國(guó)內(nèi)首家通過(guò)一致性評(píng)價(jià)。

過(guò)去十年，天士力的累計(jì)研發(fā)投入達(dá)到約60億元，處于業(yè)界領(lǐng)先地位。強(qiáng)力研發(fā)投入產(chǎn)生了良好成效，形成三大藥研發(fā)協(xié)同并進(jìn)的態(tài)勢(shì)，尤其突顯天士力在現(xiàn)代中藥研發(fā)方面的優(yōu)勢(shì)地位。

中報(bào)顯示，目前，公司在現(xiàn)代中藥領(lǐng)域布局研發(fā)26款產(chǎn)品，擁有穩(wěn)固的研發(fā)龍頭地位。公司的安神滴丸III期已獲組長(zhǎng)單位倫理，完成量表一致性全國(guó)研究者培訓(xùn)會(huì)，目前首例病例已入組；蘇蘇小兒止咳顆粒與腸康顆粒完成II期全部受試者出組與臨床數(shù)據(jù)審核會(huì)；連夏消痞顆粒II期臨床完成全部受試者入組；芪參益氣滴丸增加心衰適應(yīng)癥和養(yǎng)血清腦丸增加阿爾茨海默病（AD）適應(yīng)癥II期臨床試驗(yàn)穩(wěn)步推進(jìn)；芪參益氣滴丸增加糖尿病腎病適應(yīng)癥、穿心蓮內(nèi)脂滴丸增加兒童用藥人群處于申請(qǐng)IND階段。核心品種國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn)：T89 FDA新藥研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展順利。其治療慢性穩(wěn)定性心絞痛適應(yīng)癥臨床驗(yàn)證性試驗(yàn)受試者招募與入組工作持續(xù)推進(jìn)；防治急性高原綜合癥（AMS）臨床III期試驗(yàn)按計(jì)劃順利推進(jìn)。

生物藥領(lǐng)域，天士力布局了16款產(chǎn)品，產(chǎn)品管線著眼于業(yè)界前沿，構(gòu)筑起創(chuàng)新生物醫(yī)藥研發(fā)集群。除了近期獲批臨床的雙抗藥物B1962注射液外，此前引入的ADC藥物靶向FRα在國(guó)際市場(chǎng)仍屬空白，加上生物創(chuàng)新藥B1344注射液用于非酒精性脂肪性肝炎（NASH）臨床試驗(yàn)獲得美國(guó)FDA許可，顯示天士力正不斷沖擊全球業(yè)界的研發(fā)前沿。

天士力化學(xué)創(chuàng)新藥的研發(fā)進(jìn)展也明顯加快，PARP抑制劑Ⅱ期試驗(yàn)近期完成了首例受試者入組，抗抑郁 JS1-1-01已獲得 Ib 期臨床試驗(yàn)倫理批件等，顯示公司創(chuàng)仿結(jié)合的化藥研發(fā)策略取得成效，管線產(chǎn)品落地正逐步兌現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)藥工業(yè)