【資料圖】

距離9月22日美聯(lián)儲(chǔ)利率決議已經(jīng)過去一個(gè)多月時(shí)間，下一次利率決議時(shí)間在11月3日（北京時(shí)間凌晨2:00）。美元指數(shù)上漲的根本動(dòng)力來自于美聯(lián)儲(chǔ)加息，在11月份沒有決議的空檔期，市場的買入熱情顯著衰退。9月份美元指數(shù)最高突破114關(guān)口，經(jīng)歷本月持續(xù)回落后，最新價(jià)110.22，本周有望跌破110整數(shù)關(guān)口。趁美指走勢疲軟，EURUSD和黃金迅速反彈，前者重新回到平價(jià)線上方，后者價(jià)格上破1670美元/盎司。

▲ATFX供圖

下周四美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)召開利率決議，加息75基點(diǎn)的概率極高 ，美元指數(shù)或許會(huì)再受提振。美國9月CPI增速8.2%，已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)月下降，但市場依舊認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持激進(jìn)加息的政策，因?yàn)楹诵腃PI增速依舊處于高位。9月核心CPI增速6.6%，超越3月份的6.5%，創(chuàng)出年內(nèi)最高值。只有核心CPI增速隔月下降 ，才能徹底改變市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期。實(shí)際上，核心CPI的上漲是基于能源和食品價(jià)格上漲后的連鎖反應(yīng)，只要綜合CPI增速得到有效控制，核心CPI滯后幾個(gè)月即可下降。綜合CPI增速能夠持續(xù)下降的關(guān)鍵因素，來自于國際油價(jià)如何波動(dòng)。

▲ATFX供圖

WTI原油價(jià)格最新值85美元/桶，相比年內(nèi)高點(diǎn)129美元/桶已經(jīng)顯著下降。只不過，油價(jià)下降并非是因?yàn)楣?yīng)端恢復(fù)到充足狀態(tài)，而是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)增速減弱，需求端總量顯著下滑。俄烏沖突仍在延續(xù)，以美國為首的西方國家對(duì)俄羅斯石油和天然氣的出口制裁并未改變。10月5日，OPEC+部長級(jí)會(huì)議宣布減產(chǎn)200萬桶/日，目的是阻止國際油價(jià)進(jìn)一步下跌?？梢灶A(yù)見，如果WTI價(jià)格再次下行，OPEC還將推出更大力度的減產(chǎn)措施。供需兩端博弈之下，國際油價(jià)大概率將在80至90美元的區(qū)間內(nèi)震蕩相當(dāng)長時(shí)間。

美國7月、8月、9月的綜合CPI增速下降，只是在反應(yīng)WTI從129高位回落至85美元的價(jià)格波動(dòng)。如果未來WTI持續(xù)震蕩，綜合CPI增速將很難進(jìn)一步下行?；诖耍缆?lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的狀態(tài)很難在短期內(nèi)結(jié)束，至少今年11月份和12月份每次加息75基點(diǎn)接近“板上釘釘”。EURUSD重回平價(jià)線和黃金站上1670美元，都是美元指數(shù)階段性弱勢的反應(yīng)。待綜合CPI增速觸底，兩者大概率還將回歸到下跌態(tài)勢。

ATFX分析師團(tuán)隊(duì)綜合觀點(diǎn)：雖然長期看美元指數(shù)還將上漲，但階段性的弱勢不可忽視。在下周四美聯(lián)儲(chǔ)利率決議之前，EURUSD和黃金的反彈或?qū)⒊掷m(xù)。

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