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事件　　2022 年10 月27 日盤后，公司發(fā)布2022 年三季度報(bào)告：　　公司2022 三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.1 億元，同比減少9.31%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.3 億元，同比減少7.7%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)4.0 億元，同比減少11.0%；毛利率環(huán)比微降0.86pct。　　PCB 業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，載板需求持續(xù)旺盛，盈利能力亮眼Q3 業(yè)績(jī)同比微降主要原因?yàn)椋海?）PCB：南通三期汽車PCB 項(xiàng)目產(chǎn)能爬坡順利，產(chǎn)銷兩旺；通信及IDC 業(yè)務(wù)受5G 基站建設(shè)進(jìn)度及全球服務(wù)器需求擾動(dòng)，稼動(dòng)率有所下滑，海外基站需求向好。（2）載板：BT 載板，無(wú)錫二期9 月投產(chǎn)并開(kāi)始爬坡，對(duì)盈利能力有一定拖累；ABF 載板，廣州項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)23 年底小批量投產(chǎn)。（3）SMT：環(huán)比二季度相對(duì)穩(wěn)定?！　⊥顿Y建議　　我們認(rèn)為，公司為全球領(lǐng)先的高端PCB 生產(chǎn)商，在保持高多層PCB 全球領(lǐng)先的同時(shí)，持續(xù)加大載板方面投入。載板仍是PCB 領(lǐng)域增長(zhǎng)最迅速的細(xì)分賽道。Prismark 預(yù)計(jì)2020-2026 年載板需求量復(fù)合增速為13.2%?！　〗ㄗh投資者關(guān)注載板高占比、BT 載板高盈利水平、ABF 載板投產(chǎn)及低行業(yè)可比估值帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)?！　☆A(yù)計(jì)公司2022-2024 年歸母凈利潤(rùn)為16.80、21.28、26.70 億元，對(duì)應(yīng)市盈率為27、22、17 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。　　風(fēng)險(xiǎn)提示　　下游基站、IDC 需求不及預(yù)期，新項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期等?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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