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事件：公司發(fā)布2022 年三季報(bào)，2022 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.05 億元，同比增長(zhǎng)78.87%，歸母凈利潤(rùn)7.50 億元，同比上升36.26%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.98 億元，同比上升31.93%。2022 年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.85億元，同比增長(zhǎng)47.99%，歸母凈利潤(rùn)1.36 億元，同比下降14.25%，扣非歸母凈利潤(rùn)1.22 億元，同比下降19.73%。 點(diǎn)評(píng)： 常規(guī)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)，新冠相關(guān)業(yè)務(wù)增速放緩：2022 年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.05 億元，同比增長(zhǎng)78.87%，歸母凈利潤(rùn)7.50 億元，同比上升36.26%。 其中，常規(guī)業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷售收入 7.25 億元，同比增長(zhǎng) 48.19%；新冠相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入 15.80 億元，同比增長(zhǎng) 97.66%。22Q3，公司常規(guī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入 2.77 億元，同比增長(zhǎng) 44.27%； 新冠相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入 4.08 億元，同比增長(zhǎng)約 50.62%，受防疫政策、客戶采購(gòu)計(jì)劃、終端檢測(cè)試劑需求等因素影響，該業(yè)務(wù)收入增速有所放緩。 研發(fā)投入大幅提升，產(chǎn)品布局持續(xù)拓寬：2022 年前三季度，公司持續(xù)加大研發(fā)投入并擴(kuò)充研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)費(fèi)用投入共計(jì)2.70 億元，同比增長(zhǎng)82.53%，占營(yíng)業(yè)收入比為11.71%。報(bào)告期內(nèi)，公司先后推出磁珠法病原微生物DNA 自動(dòng)化提取試劑盒、FastPure?無(wú)內(nèi)毒素質(zhì)粒小提試劑盒、Vazyme #MR201 miRNA 加尾法逆轉(zhuǎn)錄試劑盒、Vazyme #DC211 快速質(zhì)粒小提試劑盒、平末端TOPO 克隆試劑盒等新品，以及搭配快速擴(kuò)增程序的全域混方案，為新冠核酸快速檢測(cè)助力。 公司各領(lǐng)域產(chǎn)品布局進(jìn)一步拓寬，新產(chǎn)品有望逐步放量助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。 持續(xù)加強(qiáng)銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，提高整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力：2022 年前三季度，公司持續(xù)建設(shè)銷售團(tuán)隊(duì)、加強(qiáng)市場(chǎng)拓展，銷售費(fèi)用共計(jì)投入3.45 億元，同比增長(zhǎng)71.46%。 同時(shí)，公司也注重校園人才的培養(yǎng)和發(fā)展，報(bào)告期內(nèi)，公司與西北農(nóng)林科技大學(xué)、武漢大學(xué)、南開大學(xué)等高校合作開展多項(xiàng)講座、走訪活動(dòng)，將高校人才培養(yǎng)與企業(yè)發(fā)展有機(jī)結(jié)合，進(jìn)一步探索“產(chǎn)教結(jié)合”的校企合作模式，充分發(fā)揮高校和企業(yè)的學(xué)術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展提供高質(zhì)量人才支撐。 盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：我們維持公司2022-2024 年歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)為8.97/9.51/10.96 億元，EPS 為2.24/2.38/2.74 元，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)22-24 年P(guān)E 為27/25/22 倍，考慮到公司在分子試劑領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，產(chǎn)品布局持續(xù)拓寬，我們看好公司長(zhǎng)期發(fā)展，維持“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品推廣不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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