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事件 公司于2022 年10 月25 日收盤后發(fā)布《2022 年第三季度報告》。 點評： 第三季度，公司營業(yè)收入恢復(fù)快速增長，智能洗選業(yè)務(wù)突破性增長2022 年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.98 億元，同比增長35.39%；前三季度共實現(xiàn)營業(yè)收入2.13 億元，同比增長24.84%，營業(yè)收入穩(wěn)步增長的原因主要系智能綜合管控平臺業(yè)務(wù)持續(xù)增長，智能地質(zhì)保障業(yè)務(wù)快速增長，智能洗選業(yè)務(wù)突破性增長。隨著營業(yè)收入的持續(xù)增長，公司整體盈利能力增強，第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤0.22 億元，同比增長45.44%；前三季度共實現(xiàn)歸母凈利潤0.51 億元，同比增長33.52%。費用方面，公司前三季度銷售、管理、研發(fā)費用率分別為7.05%、8.14%、14.73%。 數(shù)字孿生及透明化礦山技術(shù)應(yīng)用廣泛，智能選煤廠打開第二成長曲線數(shù)字孿生、透明化礦山是現(xiàn)代智能化礦山的剛需。數(shù)字孿生及透明化礦山技術(shù)在智能化選煤廠的應(yīng)用發(fā)展迅速，由于選煤廠設(shè)備繁多，結(jié)構(gòu)和流程復(fù)雜，公司基于點云技術(shù)建立選煤廠布置復(fù)雜、密集的各類設(shè)施設(shè)備模型，并將所有的設(shè)備單體化，實現(xiàn)各類微觀場景下的業(yè)務(wù)流程管理及設(shè)備運行狀態(tài)的展示、監(jiān)測、監(jiān)控、仿真等。根據(jù)公司10 月10 日披露的《投資者關(guān)系活動記錄表》，洗煤廠業(yè)務(wù)屬于公司的新發(fā)展業(yè)務(wù)，和井工煤礦、露天煤礦都屬于煤礦智能化建設(shè)的內(nèi)容，目前主要是示范礦的配套洗煤廠需求更多。公司具有相應(yīng)的技術(shù)積累，尤其是GIS+BIM 的數(shù)字孿生系統(tǒng)可視化效果很好，洗煤廠業(yè)務(wù)進展相對較好，新簽訂單額度較大。 行業(yè)利好政策頻出，公司有望憑借技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位近幾年來，國家高度重視煤礦智能化建設(shè)。2022 年7 月，應(yīng)急管理部、國家礦山安全監(jiān)察局印發(fā)了《“十四五”礦山安全生產(chǎn)規(guī)劃》，確定實施礦山智能化發(fā)展行動計劃，協(xié)同推進礦山自動化、智能化建設(shè)相關(guān)政策配套，分級分類推進礦山智能化建設(shè)；因地制宜建設(shè)一批效果突出、帶動性強的智能化示范工程，總結(jié)提煉可復(fù)制的智能化建設(shè)模式，發(fā)揮智能化示范礦山引領(lǐng)作用。公司自主研發(fā)的系列化智能礦山工業(yè)軟件，有效滿足了煤礦井下復(fù)雜地質(zhì)條件下的信息化、智能化綜合需求，在行業(yè)內(nèi)長期處于領(lǐng)先地位。伴隨煤礦智能化政策的逐步落地，公司有望進一步提高行業(yè)地位、擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。 盈利預(yù)測與投資建議 公司擁有自主研發(fā)的LongRuan GIS 平臺，在煤礦智能化建設(shè)中有望充分受益。預(yù)測公司2022-2024 年的營業(yè)收入為4.17、5.86、8.14 億元，歸母凈利潤為0.97、1.48、2.13 億元，EPS 為1.36、2.07、2.98 元/股，對應(yīng)PE 為30.54、20.13、13.93 倍。目前，計算機（申萬）指數(shù)PE TTM 為44倍，上市以來公司PE 主要運行在30-100 倍之間，預(yù)期未來三年歸母凈利潤的CAGR 為50.06%，維持公司2022 年45 倍的目標(biāo)PE，對應(yīng)的目標(biāo)價為61.20 元。維持“買入”評級。 風(fēng)險提示 新冠肺炎疫情反復(fù)的風(fēng)險；市場開拓不及預(yù)期及行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險；煤礦智能化建設(shè)推進不及預(yù)期的風(fēng)險；煤炭行業(yè)景氣度下行風(fēng)險?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

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