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本報告導(dǎo)讀： 公司就電池系統(tǒng)下箱體等業(yè)務(wù)與寧德時代開展戰(zhàn)略合作，有望帶來公司產(chǎn)品價值量的提升和產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢的進一步顯現(xiàn)。 投資要點： 投資建議：考 慮到公司新能源電池托盤和消費電子類業(yè)務(wù)受疫情和供應(yīng)鏈沖擊影響，下修 2022-2024 年公司EPS 為1.10（-0.45）、2.06（-0.45）、3.01（-0.47）元，參考 23 年行業(yè)平均估值水平18X PE，下調(diào)公司目標價為 37.08（-20.0）元，維持增持評級。 公司公告，與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，打造新能源產(chǎn)業(yè)零部件全生命周期合作模式，深化雙方在電池系統(tǒng)下箱體等業(yè)務(wù)和全球化生產(chǎn)配套方面的合作，滿足碳排放和碳足跡需求，大力推動供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展。協(xié)議有效期為2026 年12 月31 日。 需求產(chǎn)能有效匹配。2022 年電池托盤受下游部分客戶需求不及預(yù)期致使公司產(chǎn)能利用率偏低，全年預(yù)計出貨量略低于預(yù)期。目前看寧德時代已與和勝股份、祥鑫科技和長盈精密簽訂電池箱體項目戰(zhàn)略合作協(xié)議，考慮公司電池托盤產(chǎn)品領(lǐng)先行業(yè)的競爭力，我們認為公司下游需求仍有望隨著行業(yè)CTP 電池托盤的導(dǎo)入而持續(xù)擴張，帶動公司相關(guān)產(chǎn)品的價值量提升和產(chǎn)能規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢的進一步顯現(xiàn)。 盈利拐點已現(xiàn)。2022 年公司消費電子類業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟沖擊有所下滑，電池托盤產(chǎn)能利用率偏低影響毛利率。展望2023 年，宏觀經(jīng)濟有望迎來改善，電池托盤端新客戶開拓順利疊加新能源車景氣持續(xù)，將共同推動公司盈利顯著回升。 風(fēng)險提示：新能源車銷量不及預(yù)期，CTP 電池托盤導(dǎo)入不及預(yù)期【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 和勝股份 戰(zhàn)略合作協(xié)議 宏觀經(jīng)濟 電池系統(tǒng)