氣候投融資發(fā)展“風起正當時”,氣候類指數(shù)應運而生全力布局碳中和。
12月23日,由中證指數(shù)與上海金司南金融研究院共同研究開發(fā)的中證金司南氣候友好主題指數(shù)(指數(shù)代碼:932074)正式公告發(fā)布。該指數(shù)首次全面納入“減緩”“適應”兩大應對氣候變化行動領域上市公司證券,旨在更好地發(fā)揮投融資對氣候和環(huán)境的正向引領效應,并為投資者充分分享碳中和背景下的氣候投資紅利。
這也將是國內第一支以“氣候友好”命名的綠色主題指數(shù)。業(yè)內認為,全球氣候治理共識和國家雙碳戰(zhàn)略政策背景下,百萬億資金將投向應對氣候變化各類投融資活動,對氣候變化目標做出系統(tǒng)性響應并積極開展各類低碳活動的氣候友好產業(yè)市場潛力巨大,具備較好的長期投資價值。
(資料圖片僅供參考)
首度納入適應類活動 全面把握氣候投資機遇
2022年,氣候投融資發(fā)展“元年”。
政策層面,一系列氣候投融資法規(guī)文件陸續(xù)出臺。今年8月,生態(tài)環(huán)境部等九部委公布首批23個氣候投融資試點名單,探索引導和鼓勵更多民間資金支持地方實現(xiàn)“雙碳”目標任務和高質量發(fā)展之路,氣候投融資試點工作進入全面落地階段。
市場層面,雙碳目標同步助推各類氣候指數(shù)涌現(xiàn)。去年11月,中證指數(shù)發(fā)布了碳中和60指數(shù);今年1月,兼顧深度低碳和高碳減排企業(yè)的中證上海環(huán)交所碳中和(SEEE碳中和)指數(shù)在滬舉辦發(fā)布儀式;今年 3 月,首條以降低碳排放強度為目標的氣候類指數(shù)——滬深 300 碳中和指數(shù)宣告誕生。
“不過,現(xiàn)有氣候類指數(shù)大都聚焦于可再生能源、新能源等個別減排行業(yè),但氣候投融資不僅需要支持‘減緩’類項目與企業(yè),也需對‘適應’類活動給予關注。” 金司南氣候友好指數(shù)編制負責人、綠色金融60人論壇首席經濟學家張俊杰表示。
減緩和適應是應對氣候變化兩大途徑。根據(jù)國際普遍共識,減緩氣候變化主要包括減排、固碳等手段,適應氣候變化則是通過模式調整來適應溫室效應的不利影響。
全球氣候適應委員會2019年一項研究結論顯示,到2030年,全球需要在水資源管理、旱地農業(yè)、基礎設施等適應氣候變化領域投資約1.8萬億美元,預計產生7.1萬億美元的投資收益——回報將是投入的近四倍,長期效益比減排項目更為明顯。
有鑒于此,金司南氣候友好指數(shù)首次將“減緩”“適應”類經濟活動全部納入。
具體到編制方法上,該指數(shù)針對以上兩大應對氣候變化途徑與行業(yè)進行全面映射,并以A股所有上市公司為樣本空間,通過ESG、綠色營收、市值流動性等多指標綜合篩選,最終納入清潔能源、綠色交通、綠色建筑、生態(tài)修復等100家上市公司。其中,減碳類和增匯類(均屬減緩類)樣本股分別為85只和5只,適應類樣本股為10只。
“我們希望通過這一篩選理念對市場起到一個正向引導作用,幫助投資者更為全面地識別并把握氣候變化帶來的投資機遇?！睆埧〗苷f。
專注定位“氣候友好” 捕捉市場長期投資價值
雖然編制方法各異,各類氣候指數(shù)在資本市場均有著不俗表現(xiàn)。
國際上,標普道瓊斯、歐洲斯托克、明晟MSCI推出的氣候系列指數(shù)收益普遍優(yōu)于被廣泛認為衡量美國大盤股市場的最好指標——標普500指數(shù)。在國內,碳中和 60 指數(shù)、SEEE 碳中和指數(shù)、滬深 300 碳中和指數(shù)在近三年、近五年的年化收益也明顯高于滬深 300 指數(shù)相應數(shù)值。
時代機遇提供了巨大助力:據(jù)國家氣候變化戰(zhàn)略中心測算,到2060年實現(xiàn)雙碳目標,中國需新增減排投資約139萬億元人民幣,年均約3.48萬億元人民幣。
面對這一百萬億級黃金賽道,“碳中和”也成為資本市場的熱捧主題,相關上市公司市值超10萬億,投資機會既覆蓋光伏、新能源汽車、氫能等低碳發(fā)展領域,也涉及火電、鋼鐵、建材等多個高碳轉型領域。毫無疑問,多層次產業(yè)鏈下的投資機會已然開啟。
不過,金司南氣候友好指數(shù)選擇將火電、鋼鐵等高碳排企業(yè)完全剔除。
“轉型企業(yè)主要承擔的是過渡角色,未來這些行業(yè)很可能變成擱淺資產,對投資組合的長期性有較大影響。”張俊杰稱,“氣候投資周期普遍較長,我們的思路是致力于長期投資價值、并為市場遴選出真正提供氣候解決方案的氣候友好型公司?！?/p>
從指數(shù)樣本可見,目前被納入指數(shù)的上市公司證券既包括隆基綠能、長江電力(600900)、寧德時代(300750)等低碳產業(yè)鏈龍頭,也包括當前未被市場充分挖掘但主營業(yè)務致力于研發(fā)氣候解決方案的公司。分析師認為,這類公司盡管目前受關注度不是很高,但在應對氣候變化層面同樣具有較好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
指數(shù)覆蓋行業(yè)也非常廣泛,涉及行業(yè)數(shù)量有20個之多。其中減碳類行業(yè)共計16個,包括光伏設備、電池部件及材料、風電設備、固廢處理、水電等;增匯類行業(yè)2個,包括園林工程、生態(tài)修復;適應類行業(yè)2個,包括污水處理、水務領域。前十大權重股票合計41.7%,單一股票權重上限不超過5%,投資風險進一步分散。
經初步測算,指數(shù)近兩年收益表現(xiàn)明顯優(yōu)于同類指數(shù)與滬深300指數(shù),其中2021年年度收益達26.1%,競爭力明顯。
助力引導資金投向 服務產業(yè)綠色低碳發(fā)展
值得注意的是,資本市場當下的關注點仍主要側重于新能源領域。
中指研究院報告數(shù)據(jù)指出,受益于政策刺激與市場需求,新能源上市公司股價近年來出現(xiàn)爆發(fā)式上漲,2019~2021年,新能源上市公司市值均值從130.94億元上漲至334.29億元。新能源上市公司總資產也水漲船高,2021年,該板塊上市公司總資產均值達到258.10億元,同比增長14%。
市場偏好在金司南氣候友好主題指數(shù)上也得到印證。
指數(shù)樣本行業(yè)分布顯示,納入指數(shù)的企業(yè)數(shù)量由多到少排名前三的行業(yè)依次為光伏設備、電池部件及材料、風電設備行業(yè),充分反映市場對新能源的青睞。其中,光伏設備在100只樣本股中占有24只,電池部件及材料14只,風電設備8只。
“但新能源只是低碳的一個分支?？紤]到應對氣候變化方式的完整性,新增的氣候投融資應該向各類可能的低碳方向流入。”金司南氣候友好指數(shù)聯(lián)合編制人、上海聯(lián)泰基金銷售有限公司總經理尹彬彬說,“作為一支泛行業(yè)指數(shù),我們將持續(xù)對所有行業(yè)進行氣候篩選,助力引導資金支持更多綠色低碳技術和產業(yè)的發(fā)展?！?/p>
業(yè)內認為,綠色指數(shù)作為綠色金融工具的重要組成部分,在引導社會信息與資金流向、推進可持續(xù)投資實踐方面發(fā)揮著重要作用。金司南氣候友好指數(shù)的發(fā)布不僅豐富了綠色股票指數(shù)體系和投資標的,也將進一步促進資本市場資源配置功能的發(fā)揮,推動資本市場更好地服務經濟綠色轉型升級。
據(jù)了解,以該指數(shù)為跟蹤基準的相關基金產品設計與發(fā)行正在緊張籌備中,圍繞指數(shù)開展的氣候投融資交流活動也將在2023年全面啟動。
“未來,研究院將研發(fā)、創(chuàng)新更多綠色金融領域可投資指數(shù),并通過指數(shù)成果協(xié)助建立資金資本與綠色產業(yè)的有效鏈接,推動一級、二級市場長期協(xié)同發(fā)展?！?綠色金融60人論壇秘書長、上海金司南金融研究院理事長廖雙輝表示,“深化產學研互通互融是我們的建設目標,期待研究院的研究成果能為產業(yè)綠色低碳轉型與可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造更多價值?！?/p>
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