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2023年1月5日，白酒股開盤大幅走高。截至發(fā)稿，蘭州黃河(000929)漲停，迎駕貢酒(603198)、瀘州老窖(000568)、口子窖(603589)等漲幅超5%，股王茅臺(600519)漲超3%，股價逼近1800元/股整數(shù)關口。

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Wind數(shù)據(jù)顯示，主力資金活躍加倉白酒股，貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、瀘州老窖、山西汾酒(600809)、舍得酒業(yè)(600702)獲加倉額度居前，其中貴州茅臺獲加倉近9億元，居于兩市首位。

2023年，酒業(yè)市場迎來了“開門紅”

從中泰證券1月4日最新發(fā)布的白酒雙周渠道總結研報來看，場景放開動銷改善，批價逐漸筑底，高端酒已經(jīng)率先環(huán)比改善：

（1）需求端來看，環(huán)比改善明顯，部分區(qū)域反彈明顯、送禮年團購等場景恢復強勁；

（2）報表端來看，頭部公司2023年增速規(guī)劃積極且確定性高，開門紅有序開展；

（3）渠道層級來看，流通渠道大商目前仍貢獻較多蓄水池，終端謹慎度偏高、信心向頭部品牌靠攏；

特別是高端、超高端酒類批價表現(xiàn)穩(wěn)中有升，庫存環(huán)比下降明顯。高端批價受益于送禮需求、資金壓力較小和例如五糧液的廠家管控和收貨等積極政策穩(wěn)中有升，庫存水平因等動銷拉動疊加到貨周期原因目前較低，茅臺需求最為穩(wěn)定健康庫存一直較低、老窖五糧液庫存明顯下降；高端酒開門紅進行時，禮贈需求占比相對高的茅臺批價表現(xiàn)穩(wěn)中有升，老窖五糧液批價也趨于觸底。

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此外，多家券商市場調研情況反饋，酒業(yè)市場動銷情況向好。蘇寧數(shù)據(jù)顯示，元旦期間酒水類目銷售額同比增速達115%，其中白酒類目增速達75%，增速較高的類目為保健酒品類，增速超300%。

2023年酒業(yè)市場能否快速復蘇？五大預測

據(jù)經(jīng)濟觀察網(wǎng)消息，對2023年的酒業(yè)市場的新特點、新趨勢做出了以下五大預測。

一、2023年先溫后熱 將成為酒業(yè)新周期的起點

上半年酒業(yè)市場仍以消化前期庫存、穩(wěn)定批價為主，下半年有望成為酒業(yè)市場新一輪擴張周期的起點。

二、酒業(yè)創(chuàng)新大年 光瓶酒繼續(xù)擴容

消費者開始接受直播帶貨或網(wǎng)購個性化、低客單價白酒和網(wǎng)紅酒品，光瓶酒可能成為各一線品牌下注的一種形態(tài)，促進光瓶酒市場的擴容。

三、“二八定律”更加明顯龍頭仍將保持兩位數(shù)增長

高端酒廠業(yè)績雙位數(shù)增長確定性仍高，次高端及區(qū)域龍頭考驗優(yōu)勢市場深耕能力，分化將進一步加劇，擴張型三四線酒企或將面臨下滑。

四、醬香酒進入關鍵調整期排位賽決定未來格局

茅臺之后醬酒企業(yè)排位賽還將激烈角逐，該板塊進入到關鍵調整期，在2023年這一很重要的周期窗口內，排位賽角逐的結果將決定未來多年之后的市場格局。

五、酒業(yè)繼續(xù)沖擊IPO 資本運作充滿想象空間

習酒、郎酒、國臺、酒仙網(wǎng)等企業(yè)有望沖擊上市。從投資角度看，醬酒產(chǎn)區(qū)和清香產(chǎn)區(qū)是關注度比較高的。

優(yōu)質股價值回歸將是白酒板塊2023年主旋律？

對于白酒板塊，申銀萬國證券研報指出，展望23H2，隨著經(jīng)濟復蘇，白酒需求將明顯改善，高端酒率先企穩(wěn)，次高端增長彈性最大。復盤2020-2021年疫后復蘇表現(xiàn)，從復蘇速度來看，高端>次高端>中端，從復蘇的彈性來看，次高端>中端>高端。從股價表現(xiàn)來看，股價領先于基本面，但隨著基本面的分化而分化，龍頭確定性更強，最終股價空間由業(yè)績增長空間決定。分價格帶看，預計23年高端酒批價前低后高，報表端價格貢獻小于銷量貢獻，收入仍有望維持兩位數(shù)穩(wěn)健增長。預計次高端23H2明顯加速，復蘇彈性最大，頭部品牌將率先企穩(wěn)，彈性品種在庫存消化后加速增長。預計地產(chǎn)酒表現(xiàn)與當?shù)亟?jīng)濟恢復速度高度相關，22年表現(xiàn)強勢的蘇酒和徽酒仍有望維持向好態(tài)勢。

中信建投(601066)研報表示，展望2023年，隨著信心和需求的先后修復，預計2023年白酒行業(yè)動銷將逐漸修復，呈現(xiàn)前低后高走勢，景氣回升和優(yōu)質標的價值回歸將是白酒板塊貫穿全年的主旋律，同時疫情以來明顯發(fā)現(xiàn)頭部酒企在治理和經(jīng)營上的改革創(chuàng)新節(jié)奏較正常年份有所加快，因此改革創(chuàng)新帶來經(jīng)營質量提升亦值得關注。在此冬去春來之際，建議要對2023年的白酒投資機會給予足夠的重視。

關鍵詞： 貴州茅臺 數(shù)據(jù)顯示 改革創(chuàng)新 瀘州老窖