財(cái)聯(lián)社1月4日訊（編輯 周子意）一個(gè)月前，全球最大的私募股權(quán)基金公司黑石集團(tuán)（Blackstone）爆出一則大新聞，其旗下規(guī)模達(dá)1260億美元的房地產(chǎn)投資基金——黑石房地產(chǎn)投資信托基金（BREIT）因面臨大量贖回請(qǐng)求而限制客戶(hù)贖回資金。

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隨著2022年利率的快速上調(diào)，房地產(chǎn)交易市場(chǎng)急劇降溫。黑石集團(tuán)出手限制贖回、類(lèi)似于“擠兌”的舉動(dòng)加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，不少市場(chǎng)參與者開(kāi)始懷疑BREIT等投資工具資產(chǎn)凈值的準(zhǔn)確性。

本周二（1月3日），黑石房地產(chǎn)基金B(yǎng)RIET終于迎來(lái)了一位“大金主”。在一份聲明中，黑石集團(tuán)表示，已與美國(guó)加州大學(xué)旗下投資大型投資公司UC Investments達(dá)成一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資協(xié)議。UC Investments管理著約1520億美元的資產(chǎn)。

長(zhǎng)期協(xié)議

該協(xié)議分為兩部分交易。其一，UC Investments將以2023年1月1日的公開(kāi)發(fā)行價(jià)購(gòu)入40億美元的BREIT基金I類(lèi)普通股，費(fèi)用和條款與現(xiàn)有BREIT股東一致。在2028年1月之后的兩年內(nèi)，UC Investments將有權(quán)按比例贖回其投資。

除了這項(xiàng)投資的長(zhǎng)期性質(zhì)外，UC Investments公司收購(gòu)的I類(lèi)普通股將與任何其他已發(fā)行的I類(lèi)普通股沒(méi)有區(qū)別。

其二，黑石集團(tuán)將就UC Investments的上述投資提供瀑布式結(jié)構(gòu)的總回報(bào)。黑石將對(duì)UC Investments目前持有的BREIT股份提供10億美元，以支持其在6年有效持有期內(nèi)實(shí)現(xiàn)11.25%的最低年化回報(bào)率。作為交換，黑石除了獲得BREIT基金I類(lèi)股票現(xiàn)有的管理費(fèi)用和獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用外，黑石還將有權(quán)額外獲得額外5%的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，只要基金的年回報(bào)率超過(guò)上述的最低回報(bào)率。

換言之，如果在UC Investments持倉(cāng)的六年中，BREIT基金年回報(bào)率未達(dá)指定的11.25%，黑石投入的10億美元將用于彌補(bǔ)任何缺口。

自六年前成立以來(lái)，BREIT I類(lèi)股票的年化凈回報(bào)率為12.7%。截至去年，BREIT基金 I類(lèi)股票的凈回報(bào)率為8.4%。

在該基金面臨撤資潮之際，該協(xié)議顯示了投資者對(duì)BREIT的信心。

去年10月，要求贖回資金的申請(qǐng)達(dá)到18億美元，占公司凈資產(chǎn)規(guī)模的2.7%，雖然超標(biāo)，但在董事會(huì)批準(zhǔn)后獲得100%履行。11月，公司只批準(zhǔn)了BREIT基金43%的贖回申請(qǐng)，共計(jì)13億美元。到了12月，該公司只允許投資者贖回該基金凈資產(chǎn)規(guī)模的0.3%。

悲觀(guān)看法

盡管如此，還是有不少人士并不看好BREIT房地產(chǎn)基金。

Tidefall Capital投資組合經(jīng)理Trevor Scott指出，黑石不得不提出這一協(xié)議才能夠獲得投資，這一事實(shí)本身就是嚇人的。

還有行業(yè)人士指出，2023年對(duì)美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)不祥的開(kāi)端。

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