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【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，1月16日無錫宏旺304冷軋價格17100元/噸，環(huán)比持平;基差230元/噸，環(huán)比-145元/噸。

【供應(yīng)】國內(nèi)41家鋼廠300 系不銹鋼1月排產(chǎn)131.66 萬噸，環(huán)比減少 15%，同比減少 1.2%。印尼方面，1 月排產(chǎn)預(yù)計 35.2 萬噸，環(huán)比增加 8.3%，同比減少 21.8%。

【需求】臨近春節(jié)，部分加工企業(yè)和終端放假，需求疲軟，但整體買興不強(qiáng)。

【利潤】按即時原料采購價算，鋼廠成本約17200元/噸。原料鎳鐵近期持穩(wěn)，鉻鐵跟隨成本上漲。

【庫存】截止1月12日，無錫+佛山300系社庫53.83萬噸，環(huán)比增加4.89萬噸;其中冷軋34.62萬噸，環(huán)比增加3.56萬噸。SHFE期貨庫存高達(dá)8.83萬噸，周環(huán)比增加1.92萬噸。

【邏輯】近期不銹鋼處于強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實格局中，成本具備支撐，庫存高企壓制，多空因素交織，維持16400~17200元/噸區(qū)間震蕩。節(jié)后強(qiáng)預(yù)期有待兌現(xiàn)，若下游入市補(bǔ)庫和原料鉻鐵、鎳鐵擾動，則仍有上漲彈性;但若需求好轉(zhuǎn)預(yù)期落空，成本下移，則價格承壓。春節(jié)前后不確定性因素較多，建議節(jié)前觀望，激進(jìn)者擇機(jī)輕倉低位買入。

【操作建議】節(jié)前觀望，激進(jìn)者擇機(jī)低位買入

【短期觀點(diǎn)】中性

關(guān)鍵詞： 環(huán)比增加 同比減少 樂觀預(yù)期 因素較多