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瑞銀發(fā)表報(bào)告指出，中教控股(0839.HK)管理層預(yù)期公司未來(lái)幾年在招生名額和每個(gè)學(xué)生收入有所增長(zhǎng)的情況下，將維持良好的自然增長(zhǎng)勢(shì)頭，而相對(duì)于該行預(yù)期公司2023至2025財(cái)年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為15%。

此外，該行引述中教控股管理層補(bǔ)充，并購(gòu)或重新成為公司增長(zhǎng)動(dòng)力，主要由于私立大學(xué)在一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)的估值變得合理；公司是市場(chǎng)上為數(shù)不多擁有充足現(xiàn)金的公司之一。公司自2021年9月收購(gòu)成都錦城學(xué)院以來(lái)再無(wú)并購(gòu)交易，該行認(rèn)為潛在的新并購(gòu)可能有助于提高市場(chǎng)對(duì)公司增長(zhǎng)前景及估值恢復(fù)至2021年水平的預(yù)期。

假設(shè)中教控股2024財(cái)年才開(kāi)始并購(gòu)，該行對(duì)公司截至今年8月底止現(xiàn)財(cái)年的預(yù)測(cè)保持不變。另上調(diào)2024及2025財(cái)年收入預(yù)測(cè)4%及8%，純利預(yù)測(cè)則分別上調(diào)5%及9%，料公司盈利增長(zhǎng)由今財(cái)年的8%，加速至下財(cái)年的19%。對(duì)其目標(biāo)價(jià)由9.68港元上調(diào)至16港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 二級(jí)市場(chǎng) 錦城學(xué)院 公司盈利 收入預(yù)測(cè)