【資料圖】

1、豆粕

?期貨方面，美豆05支撐1480，壓力1550；豆粕05支撐3780，壓力4000。

?現(xiàn)貨方面，1）據(jù)Mysteel調(diào)研，2月16日，全國(guó)主要油廠豆粕成交4.82萬(wàn)噸，較上一交易日減少8.39萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交3.82萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交1萬(wàn)噸。2）根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查，第第6周（2月4日至2月10日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為192.24萬(wàn)噸，開機(jī)率為64.6%。123家油廠大豆實(shí)際壓榨量為205.83萬(wàn)噸，開機(jī)率為59.49%。3）據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)，截至2月10日，全國(guó)主要油廠大豆庫(kù)存為422.05萬(wàn)噸，較上周減少63.12萬(wàn)噸，減幅13.01%；豆粕庫(kù)存60.49萬(wàn)噸，較上周增加16.47萬(wàn)噸，增幅37.41%。

?消息面上：1）周四一個(gè)鋒面通過(guò)阿根廷，給該國(guó)北部地區(qū)帶來(lái)大范圍陣雨，但主要作物生產(chǎn)區(qū)僅出現(xiàn)小陣雨。周五之后，至少在約一周時(shí)間內(nèi)，天氣將較為干燥，該鋒面通過(guò)之后，阿根廷氣溫將變得更符合季節(jié)性特征且更為涼爽，但濕度匱乏仍是大豆作物所面臨的不利因素。2）USDA出口銷售報(bào)告顯示，截至2月9日當(dāng)周，美國(guó)2022/2023年度大豆出口銷售凈增51.28萬(wàn)噸，符合預(yù)期，較之前一周增加37%，但較前四周均值下滑35%，市場(chǎng)預(yù)估為凈增40-80萬(wàn)噸。3）USDA民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售12.8萬(wàn)噸大豆，為2022/2023銷售年度交付。4）Agrural預(yù)計(jì)2022/23年度巴西農(nóng)民的大豆收成將減少至1.509億噸，低于此前預(yù)測(cè)的1.529億噸，因巴西最南端的南里奧格蘭德州發(fā)生嚴(yán)重干旱。5）布宜諾斯艾利斯谷物交易所下修阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量預(yù)估至3,800萬(wàn)噸。

?觀點(diǎn)總結(jié)：USDA報(bào)告顯示美豆上周出口77萬(wàn)余噸，呈現(xiàn)季節(jié)性回落。二月的預(yù)估顯示，預(yù)計(jì)美豆壓榨需求下調(diào)到22.3億蒲。當(dāng)下的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍舊維持在4600元每噸左右，M2305的已經(jīng)顯著貼水，需繼續(xù)跟蹤買船節(jié)奏，當(dāng)下巴西4-5月CNF報(bào)價(jià)140美分左右，暫時(shí)有利于后期買船跟進(jìn)，策略上維持遠(yuǎn)月09合約空單持有。

2、油脂

?期貨方面，Y2305上方壓力8900，下方支撐8300；P2305上方壓力8350，下方支撐7500；OI305上方壓力10000，下方支撐9500。

?現(xiàn)貨方面， 1）據(jù)Mysteel調(diào)研，2月16日豆油成交37500噸，棕櫚油成交4000噸，總成交比上一交易日減少6300噸，降幅13.27%。2）據(jù)Mysteel監(jiān)測(cè)，截至2月10日，重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約79.05萬(wàn)噸，較上次統(tǒng)計(jì)減少0.86萬(wàn)噸，降幅1.08%；重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫(kù)存約98.01萬(wàn)噸，較上周減少4.78萬(wàn)噸，降幅4.65%；沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫(kù)存43.5萬(wàn)噸，較上周增加5.2萬(wàn)噸，增幅13.58%；華東地區(qū)主要油廠菜油商業(yè)庫(kù)存約12.58萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.43%。

?消息面上，1）ITS：馬來(lái)西亞2月1-15日棕櫚油出口量為484950噸，上月同期為409731噸，環(huán)比增加18.36%。AmSpec：預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞2月1-15日棕櫚油出口量為437327噸，較上月同期出口的401749噸增加8.86%。SGS：預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞2月1-15日棕櫚油出口量為449703噸，較上月同期出口的453771噸減少0.89%。2）SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，馬棕2月1-15日棕櫚油產(chǎn)量較上月同期增加3.05%，其中單產(chǎn)增加8.63%，出油率減少1.06%。

?市場(chǎng)焦點(diǎn)：1、市場(chǎng)在阿根廷減產(chǎn)及巴西創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量之間權(quán)衡，美豆整體保持高位震蕩交投，但美盤此前空油多粕套利在陸續(xù)離場(chǎng)，階段性提振美豆油走勢(shì)。2、在國(guó)內(nèi)大豆到港不足及部分地區(qū)豆粕庫(kù)存壓力下，部分壓榨廠在2月下旬至3月有停機(jī)計(jì)劃，增添豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)偏緊氛圍，產(chǎn)地棕櫚油近月可售量不足也為馬盤走勢(shì)帶來(lái)提振。

?操作建議：近月供應(yīng)偏緊及美豆油、馬棕油反彈提振短期油脂市場(chǎng)情緒，但供應(yīng)改善趨勢(shì)下反彈幅度將受到限制，關(guān)注上方壓力表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 馬來(lái)西亞 供應(yīng)偏緊 市場(chǎng)情緒 環(huán)比增加