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【宏觀及行業(yè)新聞】

歐盟委員會周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度7月1日至3月26日，歐盟大豆進(jìn)口量為869萬噸，而上一年度同期為1,012萬噸。同期，歐盟油菜籽進(jìn)口量為619萬噸，而一年前為390萬噸。豆粕進(jìn)口總量為1,154萬噸，而上一年度同期為1,218萬噸，棕櫚油進(jìn)口為274萬噸，而2021/22年度為380萬噸。

【趨勢強(qiáng)度】

棕櫚油趨勢強(qiáng)度：0;豆油趨勢強(qiáng)度：0

注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點(diǎn)及建議】

棕櫚油：根據(jù)高頻數(shù)據(jù)來看，3月份馬來出口比較強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)3月份馬來棕櫚油小幅降庫。但是產(chǎn)地開始進(jìn)入季節(jié)性的增產(chǎn)期，且全球經(jīng)濟(jì)前景仍然存在不確定性，使得市場對于全球植物油消費(fèi)的擔(dān)憂情緒升溫，近期國際市場其他植物油走勢對棕櫚油走勢影響較大。國內(nèi)棕櫚油庫存仍然維持高位，但是3-6月份進(jìn)口量目前看偏低，預(yù)計(jì)棕櫚油將降庫，關(guān)注降庫進(jìn)度。

豆油：CBOT大豆高位回落后在1400附近受到采購買盤支撐后反彈，但是巴西大豆的賣壓仍將對CBOT大豆構(gòu)成壓力，預(yù)計(jì)CBOT大豆震蕩下行走勢；進(jìn)口大豆本周開始集中到港，關(guān)注國內(nèi)豆油庫存變化。在國內(nèi)豆油供應(yīng)趨于寬松的預(yù)期下，短期內(nèi)豆油走勢預(yù)計(jì)仍將受到CBOT大豆和棕櫚油走勢影響。

菜油：3-5月份菜籽大量到港，近期又有菜油進(jìn)口的新增，菜油供應(yīng)維持高位，下游采購積極性差，供強(qiáng)需弱的情況下，菜油價格繼續(xù)承壓。需要等到市場對菜油庫存和整個油脂板塊的預(yù)期發(fā)生變化，下游的補(bǔ)庫需求才能推動菜油價格的實(shí)質(zhì)性反彈。

國際市場上油脂油料價格因?yàn)楣?yīng)增加以及需求前景不樂觀而下行，目前看情況還未出現(xiàn)改變。國內(nèi)4、5月份大豆和菜籽階段性供應(yīng)壓力大，棕櫚油庫存仍然高企，短期內(nèi)三大油脂價格出現(xiàn)連續(xù)、快速地下跌后，利空已經(jīng)一定程度上被交易。近幾日，國內(nèi)外油脂油料都出現(xiàn)超跌反彈。但是基本面來看，巴西大豆上市壓力、生物柴油需求下降、進(jìn)口大豆集中到港、菜油供應(yīng)壓力大等利空因素的影響依然存在，且并未完全兌現(xiàn)，加上宏觀方面的風(fēng)險也還未根本消退，所以，認(rèn)為反彈結(jié)束后，油脂下行的風(fēng)險仍然存在。反彈建議關(guān)注短期基本面相對較好的豆油，反彈受阻后仍建議關(guān)注逢高短空的機(jī)會。

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