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ATFX國際：美元、歐元和日元是國際三大儲備貨幣，當(dāng)其中一個幣種出現(xiàn)強烈貶值傾向時，另外兩個將被動升值。昨日公布的美國通脹率數(shù)據(jù)顯示，3月份名義CPI增速5%，前值為6%，下降了整整一個百分點。隨著美國高通脹問題的持續(xù)緩解，美聯(lián)儲終止加息的預(yù)期越來越強烈。5月份美聯(lián)儲將進(jìn)行利率決議，雖然加息25基點的概率仍然非常高，但是其有可能成為年內(nèi)最后一次加息。失去激進(jìn)加息政策支撐的美元指數(shù)大概率將持續(xù)下跌，歐元和日元受益。最近兩個交易日，在美國CPI數(shù)據(jù)的提振下，EURUSD最高觸及1.1006，時隔一年后，再次突破1.1000關(guān)口。日元的表現(xiàn)比較反常，USDJPY不跌反漲，最近一周累計漲幅0.83%，出乎市場的預(yù)料?？赡艿脑蚴?，日本新任央行行長植田和男堅決支持YCC超級寬松貨幣政策，之前市場的“加息預(yù)期”落空，買入日元的資金多頭紛紛平倉所致。不過，從長周期來看，USDJPY仍會因為美元指數(shù)的弱勢而維持空頭趨勢。

▲ATFX圖

歐元區(qū)和美國都存在長短期國債收益率倒掛的問題。從上圖可以看出，德國一年期國債收益率為3.14%，兩年期國債收益率為2.74%，一年期的國債收益率要比兩年期更高，這就是利率倒掛。美國也存在國債收益率利率倒掛的問題，倒掛的臨界期為三個月。意味著美聯(lián)儲將有可能在三個月內(nèi)宣布降低基準(zhǔn)率。德國的臨界期為一年，比美國的臨界期要長很多。由于歐元區(qū)的貨幣政策拐點更加滯后，所以在美聯(lián)儲停止加息進(jìn)而導(dǎo)致美元指數(shù)下跌之時，歐元仍能保持堅挺。

▲ATFX圖

德國DAX30股票指數(shù)的上漲勢頭也比美國股票強烈，市場價格已經(jīng)非常接近歷史最高點R1 16290.19點。同期的美國三大股指距離歷史最高點仍有較遠(yuǎn)距離，尤其是納斯達(dá)克100指數(shù)，只有上漲30%才能觸及歷史最高點。歐央行加息會導(dǎo)致德國股票指數(shù)下跌，停止加息的預(yù)期又會提振股票指數(shù)。從最近七個月的上漲來看，德國的股票市場正押注歐央行停止加息。預(yù)計德國股市的這一利多因素將貫穿2023年。

▲ATFX圖

EURUSD突破1.1000關(guān)口只是第一步。由于市場價格距離年內(nèi)最高點1.1033非常近，預(yù)計本月EURUSD將刷新年內(nèi)最高價。技術(shù)分析角度看，3月16日開啟的上漲波段結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，期間雖有回調(diào)，但幅度都比較小。預(yù)計上漲波段還將持續(xù)較長時間。

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