摘要：華寶基金醫(yī)療ETF最新規(guī)模210.62 億，易方達(dá)基金醫(yī)藥ETF、博時(shí)基金恒生醫(yī)療ETF、 銀華基金創(chuàng)新藥ETF 、國(guó)泰基金生物醫(yī)藥ETF 最新規(guī)模均超50億。廣發(fā)基金港股創(chuàng)新藥ETF規(guī)模超10億。

撰稿：ETF進(jìn)化論

(資料圖片僅供參考)

4月13日港股醫(yī)藥上漲，金斯瑞生物科技漲8.71%，榮昌生物、先聲藥業(yè)、凱萊英(002821)、諾誠(chéng)健華、和黃醫(yī)藥、加科思、 泰格醫(yī)藥(300347)、康寧杰瑞制藥、康諾亞、康龍化成(300759)、永勝醫(yī)療、諾輝健康、永泰生物、藥明生物、華潤(rùn)醫(yī)療、信達(dá)生物、百濟(jì)神州、翰森制藥漲幅超3%。

港股創(chuàng)新藥ETF、創(chuàng)新藥ETF、生物藥ETF上漲，廣發(fā)基金港股創(chuàng)新藥ETF、富國(guó)基金滬港深創(chuàng)新藥ETF 、廣發(fā)基金創(chuàng)新藥ETF、工銀瑞信基金創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF、摩根基金創(chuàng)新藥企ETF、天弘基金創(chuàng)新藥滬港深ETF 、南方基金恒生生物科技ETF、華泰柏瑞基金滬港深創(chuàng)新藥ETF 、銀華基金創(chuàng)新藥ETF、南方基金創(chuàng)新藥指ETF、創(chuàng)新藥ETF易方達(dá)、匯添富基金生物藥ETF 、民生加銀基金生物科技ETF基金、國(guó)泰基金生物醫(yī)藥ETF漲超2%。

從醫(yī)藥相關(guān)ETF看，華寶基金醫(yī)療ETF最新規(guī)模210.62 億，易方達(dá)基金醫(yī)藥ETF、博時(shí)基金恒生醫(yī)療ETF、 銀華基金創(chuàng)新藥ETF 、國(guó)泰基金生物醫(yī)藥ETF 最新規(guī)模均超50億。廣發(fā)基金港股創(chuàng)新藥ETF規(guī)模超10億。

消息面上，2023年AACR大會(huì)預(yù)計(jì)于4月14日~4月19日在美國(guó)弗羅里達(dá)奧蘭多舉辦。美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)年會(huì)(AACR)是全球最具影響力的腫瘤領(lǐng)域?qū)W術(shù)會(huì)議，將提供創(chuàng)新藥全球臨床最新研究成果，影響力巨大。超過(guò)20家A+H股創(chuàng)新藥企業(yè)將在本次AACR上披露創(chuàng)新品種的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)，有望催化創(chuàng)新藥行情向上。

從基本看，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)在過(guò)去幾年保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)，2017-2021年市場(chǎng)規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.7%，預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)醫(yī)藥(600056)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2.1萬(wàn)億元。

2022年國(guó)家醫(yī)保談判方案以及談判細(xì)則公布，首次公布“簡(jiǎn)易續(xù)約”的降幅規(guī)則，對(duì)于續(xù)約品種的價(jià)格降幅具有指導(dǎo)意義。

隨著醫(yī)保談判和仿制藥帶量采購(gòu)的常態(tài)化，市場(chǎng)對(duì)于藥品價(jià)格已經(jīng)合理調(diào)整了預(yù)期，企業(yè)也在政策引導(dǎo)下積極調(diào)整戰(zhàn)略，加大研發(fā)端的投入、積極轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，行業(yè)將迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展階段。中國(guó)企業(yè)研發(fā)布局越來(lái)越廣闊、越來(lái)越具有差異化和創(chuàng)新性，早期管線中具備出海潛力的分子數(shù)量越來(lái)越多，價(jià)值越來(lái)越高。

2022年醫(yī)藥板塊成體呈現(xiàn)分化的行情，受集采政策影響，化藥、生物藥、器械均表現(xiàn)較差，醫(yī)療服務(wù)、CXO年中反彈強(qiáng)勁，但下半年補(bǔ)跌，走勢(shì)相對(duì)最弱。經(jīng)歷了前三個(gè)季度的回調(diào)，四季度板塊整體迎來(lái)了反彈。

2022年公募基金四季報(bào)披露的持倉(cāng)中，港股醫(yī)療保健行業(yè)配置權(quán)重由2022年三季度的7.98%上升至10.47%。

目前，醫(yī)藥板塊有多個(gè)潛在的催化因素，具體體現(xiàn)為:其一，疫情后復(fù)蘇及醫(yī)保支出穩(wěn)增長(zhǎng)。疫情精準(zhǔn)科學(xué)防控的變化，有利于處方藥的放量及消費(fèi)醫(yī)療恢復(fù);每年醫(yī)保資金支出增長(zhǎng)超過(guò)14%以上，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍在持續(xù)做大。其二，創(chuàng)新藥政策端回暖。創(chuàng)新藥的簡(jiǎn)易續(xù)約、創(chuàng)新藥鼓勵(lì)部分單臂臨床試驗(yàn)、創(chuàng)新藥的DRG豁免等一系列政策有助于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥健康發(fā)展，底部創(chuàng)新藥標(biāo)的迎來(lái)價(jià)值回歸。其三，生命科學(xué)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行，國(guó)產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)。其四，后疫情時(shí)代，醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)等消費(fèi)醫(yī)療將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)等。

安信證券表示，今年2月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行情出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，當(dāng)前創(chuàng)新藥行業(yè)整體處于低估狀態(tài)。從流動(dòng)性來(lái)看，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)大多選擇港股上市，但在海外市場(chǎng)流動(dòng)性收緊影響，港股流動(dòng)性持續(xù)萎縮，港股創(chuàng)新藥融資能力同步受到影響。目前港股市場(chǎng)流動(dòng)性有望回歸，有望助力國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行情走高，基于行業(yè)基本面和流動(dòng)性的雙重利好，未來(lái)看好創(chuàng)新藥估值回升。

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