【資料圖】

事件概述： 2023 年4 月24 日，公司發(fā)布2022 年年報(bào)和2023 年一季報(bào)，2022 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.05 億元，同比增長(zhǎng)17.40%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2017.45萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)288.89%，扣非歸母凈虧損1.10 億元，同比續(xù)虧。2023 年一季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.74 億元，同比增長(zhǎng)72.95%，歸母凈虧損為6080.13萬(wàn)元，同比減虧，扣非歸母凈虧損6674.72 萬(wàn)元，同比減虧?！　?2 年各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，毛利率短期承壓?！　?2 年公司主要產(chǎn)品工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信產(chǎn)品營(yíng)收7.34 億元，同比增長(zhǎng)10.98%，毛利率下滑6.47pct，主要由于防務(wù)業(yè)務(wù)定制化項(xiàng)目毛利水平低；操作系統(tǒng)及工業(yè)軟件營(yíng)收近1 億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)64.88%，公司與CNC 數(shù)控機(jī)床行業(yè)頭部企業(yè)聯(lián)合攻關(guān)CNC 工業(yè)操作系統(tǒng)，通過(guò)了國(guó)內(nèi)自動(dòng)化龍頭企業(yè)的嚴(yán)苛測(cè)試，具備可產(chǎn)業(yè)化條件，毛利率下滑22.53pct，系毛利較低的定制化軟件占比大幅增加所致；大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+解決方案營(yíng)收2.58 億元，同比增長(zhǎng)28.59%；工業(yè)級(jí)邊緣控制服務(wù)器營(yíng)收1412.82 萬(wàn)元，同比縮減26.77%，因規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，致毛利率下滑6.20pct?！　?3Q1 在手訂單充足，積極修復(fù)毛利率?！　?3Q1 公司工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超1.4 億元，同比增長(zhǎng)超70%，新簽訂單約3 億元；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+解決方案業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約2500 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)超50%，新簽訂單超千萬(wàn)。截至一季度末，公司在手未執(zhí)行訂單金額超13 億元，為后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下良好基礎(chǔ)。公司積極應(yīng)對(duì)短期內(nèi)供應(yīng)鏈波動(dòng)及國(guó)內(nèi)定制化項(xiàng)目帶來(lái)的成本上升，打通ERP 系統(tǒng)和銷(xiāo)售訂單系統(tǒng)，建立更準(zhǔn)確的需求預(yù)測(cè)機(jī)制，提升供應(yīng)鏈管理效率，23Q1 公司毛利率同比增長(zhǎng)2.67pct。23Q1 公司研發(fā)/銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)費(fèi)用率均顯著降低，分別為31.40%/19.90%/19.51%/5.91%，同比-15.22/-12.07/-12.42/-2.10pct?！　〕掷m(xù)加強(qiáng)多領(lǐng)域戰(zhàn)略合作布局，市場(chǎng)空間廣闊?！　?023 年1 月6 日，公司旗下的科東軟件與工信部電子五所簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，1 月9 日，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域，相繼中標(biāo)宜昌城市大腦重點(diǎn)危險(xiǎn)化工企業(yè)監(jiān)管系統(tǒng)數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目和青海某工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+安全生產(chǎn)建設(shè)數(shù)字化項(xiàng)目。未來(lái)3-5 年，公司將把網(wǎng)絡(luò)化軟件定義功能的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案廣泛應(yīng)用于數(shù)字制造、能源、交通、冶金、石油化工、汽車(chē)、防務(wù)等領(lǐng)域，把自身工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)Intewell 發(fā)展成為領(lǐng)先品牌，有望成為工業(yè)控制領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)?！　⊥顿Y建議：看好公司業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，在手訂單充足，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025 年歸母凈利潤(rùn)分別為0.73/1.46/2.36 億元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)的PE 倍數(shù)為78x/39x/24x。維持“推薦”評(píng)級(jí)?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：工業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)通信需求不及預(yù)期；智慧城市發(fā)展不及預(yù)期?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞：