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根據(jù)最近的機(jī)構(gòu)研究報(bào)告，為您總結(jié)相關(guān)行業(yè)的投資要點(diǎn)，供參考：首先，對(duì)于投資邏輯，制藥行業(yè)自2018年以來(lái)的不利因素如“集采+疫情”已經(jīng)有所反應(yīng)，預(yù)計(jì)2023年隨著疫情結(jié)束和院內(nèi)診療的復(fù)蘇，制藥行業(yè)將迎來(lái)邊際改善，并在2023年第二季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)在2024-2025年，新藥的投入和增長(zhǎng)將推動(dòng)制藥行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前，制藥行業(yè)的創(chuàng)新屬性并沒(méi)有在估值中得到充分體現(xiàn)，而且制藥行業(yè)的估值和資金配置處在歷史低位，有待重估。其次，關(guān)于行業(yè)具體情況，如院內(nèi)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)隨著2023年疫情結(jié)束，院內(nèi)診療將有大幅恢復(fù)。此外，集采政策底特性，我們判斷2022年為此政策的底部。恒瑞醫(yī)藥(600276)、科倫藥業(yè)(002422)、信立泰(002294)、恩華藥業(yè)(002262)、人福醫(yī)藥(600079)等主流制藥企業(yè)，極少涉及到集采高價(jià)值仿制藥。另外，創(chuàng)新藥的開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)占有率的提升，是制藥行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。像恒瑞醫(yī)藥、信立泰、海思科(002653)等企業(yè)的在研品種，預(yù)期可以帶來(lái)1-2倍的收入增長(zhǎng)。最后從市場(chǎng)角度，該行業(yè)的估值和基金配置處于歷史低位，板塊有大量“困境反轉(zhuǎn)”潛力。板塊具有規(guī)?；?yīng)和賽道潛力。特別是對(duì)于恒瑞醫(yī)藥這類估值已經(jīng)回升至中樞的公司，還有其他具有類似邏輯的公司，預(yù)計(jì)在2023年第二季度將有業(yè)績(jī)釋放，能夠推動(dòng)估值修復(fù)。公募基金在化工制藥板塊的投資仍處于歷史低位，為增量資金的注入留足了空間。在投資建議方面，建議提高優(yōu)質(zhì)制藥企業(yè)的配置比例。在估值修復(fù)彈性大且景氣度中長(zhǎng)期向上的制藥公司有恩華藥業(yè)、麗珠集團(tuán)(000513)、人福醫(yī)藥etc.在創(chuàng)新屬性強(qiáng)和投資邊際變化的公司有恒瑞醫(yī)藥等。另類的，吉貝爾預(yù)計(jì)在2023-2025年的復(fù)合增速超過(guò)35%，2023年的估值僅為29倍，是值得關(guān)注的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，需要注意疫情惡化、研發(fā)失敗、醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購(gòu)等因素可能對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的影響。（以上內(nèi)容為自選股智能機(jī)器寫(xiě)手差分機(jī)完成，僅作為用戶看盤參考，不能作為操作依據(jù)。）

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