院長怒發(fā)公開信，指責(zé)吃相太難看，海王生物(3.150, 0.00, 0.00%)深陷羅生門

來源：富凱財(cái)經(jīng)

作者|林葵

富凱摘要

在院長眼里，沒有經(jīng)驗(yàn)、價(jià)格最低、方案沒有別家的好、后期對(duì)醫(yī)院沒有任何承諾的孝感海王，根本不應(yīng)該勝出。

目前正值國企醫(yī)院改制的尾聲階段，湖北江漢油田總醫(yī)院也在進(jìn)行二次改制，多路資本與醫(yī)療集團(tuán)參與競爭，華潤醫(yī)療、新里程醫(yī)院集團(tuán)出局，其中新里程在九進(jìn)三進(jìn)入第二輪的競選中獲得投票數(shù)最高，但最終勝出者為海王生物。

可誰曾想，對(duì)于這個(gè)結(jié)果，江漢總醫(yī)院卻非常不滿意，其院長更是“夜不能寐”，連夜發(fā)出一封長達(dá)2600多字的《給全體員工的一封信》，直指海王生物“吃相難看”。

海王生物“截胡”？

先來了解下江漢總醫(yī)院，這是一家1996年通過湖北省等級(jí)醫(yī)院評(píng)審，成為天門、仙桃、潛江地區(qū)唯一的國家三甲醫(yī)院，至今也是湖北潛江地區(qū)唯一的三甲醫(yī)院。醫(yī)院開放床位1000張，設(shè)有28個(gè)臨床科室，5個(gè)醫(yī)技科室，年門診工作量65萬人次，出院病人2.7萬多人次。醫(yī)院還下轄15個(gè)社區(qū)健康服務(wù)中心站和1個(gè)托老康復(fù)中心。

在國家要求國有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)在2018年年底前完成移交改制或集中管理，采取移交、撤并、改制或?qū)I(yè)化管理、政府購買服務(wù)等方式進(jìn)行剝離的大背景下，江漢總醫(yī)院走上了改制之路。

據(jù)了解，最初參與競購江漢總醫(yī)院的右12家機(jī)構(gòu)，經(jīng)過多輪競購之后，最終剩下三家：孝感海王、華潤醫(yī)療和新里程醫(yī)療集團(tuán)。其中，孝感海王就是海王生物旗下的公司。

對(duì)于孝感海王的中標(biāo)，引起了軒然大波。江漢總醫(yī)院的院長雷正秀公開發(fā)問抗議，不僅質(zhì)疑海王生物的實(shí)力，還稱遴選會(huì)存在暗箱操作。

雷正秀的《公開信》指出：“最終投資者確定為海王生物。我已經(jīng)不能抑制住自己的憤怒了！沒有經(jīng)驗(yàn)、價(jià)格最低、方案沒有別家的好、后期對(duì)醫(yī)院沒有任何承諾，他們也好意思說得頭頭是道！這吃相也太難看了吧！”

這封《公開信》也吸引了眾多的目光，為此，海王生物在8月7日發(fā)布公告稱，孝感海王僅僅是計(jì)劃與江漢總醫(yī)院進(jìn)行戰(zhàn)略合作，無權(quán)對(duì)其現(xiàn)有管理體系進(jìn)行改變，也不可能接管任何一家醫(yī)院；孝感海王目前對(duì)收購江漢總醫(yī)院沒有實(shí)質(zhì)性的計(jì)劃。

有業(yè)內(nèi)人士稱，國企醫(yī)院收購過程中遇到各種競爭甚至“截胡”的事情很多，但院長帶頭抵制收購的并不多見。由此可見，海王生物此次收購背后的“故事”有很多。

“并購狂魔”實(shí)力幾何

其中，雷正秀質(zhì)疑的另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是海王生物的實(shí)力，在她看來海王生物之前從未經(jīng)營過醫(yī)院，且資金狀況不佳，進(jìn)入后根本無法促進(jìn)江漢總醫(yī)院的經(jīng)營發(fā)展。

那么，海王生物的實(shí)力到底如何呢？

海王生物成立于1992年，1998年12月18日登陸深交所。截至目前，公司主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)、醫(yī)藥工業(yè)制造、醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務(wù)。旗下?lián)碛袃杉疑鲜泄荆?018年集團(tuán)的銷售規(guī)模達(dá)600億元，員工人數(shù)三萬人。

上市之后的海王生物業(yè)績欠佳，直到2016年開始，海王生物走上并購之路后，開始變得不一樣。

具體來看，2016年，完成對(duì)亳州海王銀河醫(yī)藥、河南國聯(lián)醫(yī)療等9家公司并購，并順利并表。2017年、2018年，并表的公司多達(dá)35家、34家。

其中，2016年9家并表公司為海王生物貢獻(xiàn)了22.23億元營業(yè)收入、1088.97萬元凈利潤。2017年和2018年，新增的并表公司貢獻(xiàn)的營業(yè)收入為151.97億元、47.85億元，貢獻(xiàn)的凈利潤為2.88億元、0.94億元。

除此之外，海王生物在這三年間，還新設(shè)了31家子公司。至去年底，近三年，累計(jì)新增并表公司多達(dá)108家。

與此同時(shí)，海王生物頻繁并購也導(dǎo)致公司背上了沉重債務(wù)。2018年期末，海王生物貨幣資金余額40.89億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的12.17%，其中28.11億元處于受限狀態(tài)，占貨幣資金期末余額的68.75%，主要是為開具銀行承兌匯票提供的保證金。同時(shí)，海王生物短期借款期末余額達(dá)87.49億元，較2017年增長101.37%，一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債為9.45億元，而2017年末該科目余額為零。另外，海王生物2018年發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)9.04億元，較2017年增長184.37%。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，公司報(bào)告期末資產(chǎn)負(fù)債率為82.69%。

2016年至2018年期間，海王生物的資產(chǎn)負(fù)債率也在持續(xù)攀升，甚至于到目前與同類型醫(yī)藥企業(yè)相比，海王生物也是屬于較高行列。2016年-2018年期間，海王生物的資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到64.72%、79.05%、82.69%。對(duì)比同類型醫(yī)藥企業(yè)，比如：中國醫(yī)藥(12.660, -0.16, -1.25%)、人福醫(yī)藥(9.500, -0.14, -1.45%)、瑞康醫(yī)藥(7.240, -0.15,-2.03%)、等，其普遍資產(chǎn)負(fù)債率都低于70%。

此外，由于存在不少的溢價(jià)并購案，形成了規(guī)模較大的商譽(yù)。截至2018年底，海王生物商譽(yù)達(dá)39.18億元。去年，由于有24家并購標(biāo)的業(yè)績未達(dá)標(biāo)，公司計(jì)提商譽(yù)減值2.60億元，凈利潤為4.15億元，較上年的6.36億元下降34.84%，扣非凈利潤只有0.89億元，同比下降87.16%。

如此看來，雷院長的質(zhì)疑也有些道理。

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