優(yōu)步(Uber)和Lyft在2019年進(jìn)行了ipo。這兩家公司經(jīng)常因?yàn)橄嗨频纳虡I(yè)模式而被比較。然而，他們的方法有很大的不同。盡管優(yōu)步正試圖同時(shí)進(jìn)軍許多業(yè)務(wù)，包括自動(dòng)駕駛技術(shù)和食品配送，但Lyft主要專注于其核心的叫車業(yè)務(wù)。

自優(yōu)步(Uber)和Lyft上市以來(lái)，這兩家公司的股票遭到了大規(guī)模拋售

盡管如此，優(yōu)步和Lyft的股價(jià)自上市以來(lái)都出現(xiàn)了大幅下跌。自今年5月優(yōu)步以每股45美元的價(jià)格上市以來(lái)，該公司股價(jià)已經(jīng)下跌了約25%。另一方面，Lyft股價(jià)自3月份IPO以來(lái)已下跌約30%。

第二季度業(yè)績(jī)

大部分拋售發(fā)生在第三季度，8月份加速了下跌。優(yōu)步的虧損可以歸因于其令人失望的第二季度業(yè)績(jī)。該公司于8月8日發(fā)布了季度業(yè)績(jī)。從那時(shí)到8月26日，該公司股價(jià)下跌了22%。該公司調(diào)整后的每股盈利為- 4.72美元，遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的- 3.12美元。此外，該公司當(dāng)季收入同比增長(zhǎng)26%，低于一季度的31%。

另一方面，Lyft第二季度的業(yè)績(jī)要好一些。該公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)72%，超出了分析師的預(yù)期。該公司每日活躍乘客的收入也有所提高。不過(guò)，自第二季度業(yè)績(jī)公布以來(lái)，該公司股價(jià)已經(jīng)下跌了18%。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的情況下，投資者對(duì)該公司的盈利路徑感到擔(dān)憂。

優(yōu)步(Uber)和Lyft正接近它們的歷史低點(diǎn)

優(yōu)步的股價(jià)非常接近歷史最低點(diǎn)，Lyft的股價(jià)比歷史最低點(diǎn)高出4%。問(wèn)題是，在這些下跌之后，股市是否會(huì)觸底反彈。盡管這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有簡(jiǎn)單的答案，讓我們?cè)囍鵀槿魏我环教峁┮恍╆P(guān)鍵的論據(jù)。

對(duì)Lyft而言，ipo后鎖定期的后遺癥已經(jīng)過(guò)去，而優(yōu)步(Uber)依然如此

Lyft股票的一個(gè)關(guān)鍵后遺癥已經(jīng)過(guò)去。它的鎖定期在8月19日結(jié)束，比之前設(shè)定的期限提前了一個(gè)多月。市場(chǎng)預(yù)期鎖定期結(jié)束時(shí)將出現(xiàn)大規(guī)模拋售。當(dāng)該股下跌弱于預(yù)期時(shí)，分析師和投資者對(duì)其前景的預(yù)期有所增強(qiáng)。

對(duì)于優(yōu)步來(lái)說(shuō)，這種鎖定期后遺癥仍然是一個(gè)令人擔(dān)憂的問(wèn)題。該公司ipo后的鎖定期將于11月6日結(jié)束。如果該公司沒(méi)有拿出改善業(yè)績(jī)指標(biāo)的具體步驟或愿景，早期投資者可能會(huì)利用這個(gè)機(jī)會(huì)退出該股。

盈利之路

投資者擔(dān)心這兩家公司的盈利之路。長(zhǎng)期以來(lái)，這兩家公司都在向客戶提供大幅折扣，并向司機(jī)提供激勵(lì)措施，以削弱競(jìng)爭(zhēng)。這些策略損害了它們的盈利能力。

古根海上調(diào)Lyft評(píng)級(jí)

8月26日，古根海姆將Lyft的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買入”。據(jù)報(bào)道，古根海姆的分析師杰克富勒和阿里法格里現(xiàn)在預(yù)計(jì)，與他們此前預(yù)測(cè)的2023年相比，該公司2021年的EBITDA將為正值。這一變化是該公司票價(jià)上漲和激勵(lì)趨勢(shì)下降的結(jié)果。

今年8月，Lyft宣布，已于6月底開(kāi)始上調(diào)部分地區(qū)的價(jià)格。在該公司第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，首席財(cái)務(wù)官布萊恩羅伯茨(Brian Roberts)表示，公司正在“基于成本和需求彈性”，調(diào)整特定線路的價(jià)格。我們預(yù)計(jì)，這些變化將加快Lyft實(shí)現(xiàn)盈利的步伐。

有選擇地提高價(jià)格和減少激勵(lì)措施，是朝著更清晰的盈利道路邁出的一步。此外，該公司在過(guò)去三年一直在改善凈虧損利潤(rùn)率。這可能意味著投資者可以在該股較發(fā)行價(jià)下跌25%左右的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)。然而，毋庸置疑的是，該股仍然非常波動(dòng)，投資者在進(jìn)入前應(yīng)注意自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

雷蒙德·詹姆斯對(duì)Uber持積極態(tài)度

優(yōu)步也開(kāi)始考慮盈利能力，而不僅僅是銷量。據(jù)《巴倫周刊》報(bào)道，Raymond James分析師賈斯汀·帕特森于8月27日就該股發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。帕特森認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)狀況的改善，優(yōu)步的股價(jià)看上去很便宜。盡管分析師仍認(rèn)為，由于業(yè)務(wù)模式復(fù)雜、缺乏催化劑以及鎖定期到期，投資者不愿購(gòu)買該股，但他認(rèn)為這些都是“暫時(shí)性問(wèn)題”。他還認(rèn)為，該股的一個(gè)催化劑是該公司第三季度的收益，很可能就是這樣。

優(yōu)步也開(kāi)始削減成本，以管理盈利能力。然而，由于鎖定期結(jié)束的后遺癥，以及從現(xiàn)在到公司盈利之間缺乏任何主要的公司特有的催化劑，投資者可能希望等待一個(gè)更好的切入點(diǎn)。

（文章來(lái)源：美股研究社）

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