金融委和證監(jiān)會(huì)17天3次喊話 深化資本市場(chǎng)改革“路線圖”出爐

■本報(bào)記者 王兆寰 北京報(bào)道

近期，中國資本市場(chǎng)的改革有加速之勢(shì)。

9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在京召開全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)。會(huì)議特別提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，包括充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗(yàn)田作用，穩(wěn)步實(shí)施注冊(cè)制，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度;大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量;補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板，推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市等此前一直呼吁的改革措施。

在市場(chǎng)分析人士看來，近期管理層對(duì)資本市場(chǎng)政策溝通頗為密集，繼8月25日證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)人召開會(huì)議研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案，到8月31日金融委召開第七次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“深化資本市場(chǎng)改革”，再到證監(jiān)會(huì)再度召開工作座談會(huì)表示推進(jìn)深化資本市場(chǎng)改革內(nèi)容，無疑顯示出管理層加快資本市場(chǎng)改革的決心和信心，相關(guān)改革預(yù)期正得到持續(xù)強(qiáng)化。

可以看到，此次會(huì)議提出的12條內(nèi)容，在8月25日的證監(jiān)會(huì)會(huì)議上已對(duì)核心內(nèi)容有所涵蓋，部分改革方向市場(chǎng)已有所認(rèn)知。

9月10日，國家外匯管理局決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度限制，同時(shí)取消RQFII試點(diǎn)國家和地區(qū)限制。這被視為12條中的“加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平開放”最及時(shí)的落地。

值得關(guān)注的是，面對(duì)近期諸多利好消息，9月11日，A股反應(yīng)較為淡定，全天表現(xiàn)以震蕩整固為主，截至收盤，滬指收于3008.81點(diǎn)，下跌0.41%。

在穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下持續(xù)改革

前有外管局出消息，后有證監(jiān)會(huì)高調(diào)官宣12項(xiàng)改革。近期的投資者關(guān)注的政策頻頻出臺(tái)。

證監(jiān)會(huì)的改革工作座談會(huì)強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化的改革方向，著力優(yōu)化資本市場(chǎng)供給，著力推進(jìn)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，著力增強(qiáng)市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性，以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的大局。

同時(shí)，要加強(qiáng)法治保障，提升資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本。要增量改革引領(lǐng)，加快存量調(diào)整優(yōu)化。要強(qiáng)化底線思維，確保改革在基本穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行。

會(huì)議特別提出了12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。一是充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗(yàn)田作用。穩(wěn)步實(shí)施注冊(cè)制，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

二是大力推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量。嚴(yán)把IPO審核質(zhì)量關(guān)，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)并購重組主渠道作用，暢通多元化退市渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰。優(yōu)化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點(diǎn)。

三是補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，加快新三板改革，選擇若干區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開展制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)。允許優(yōu)質(zhì)券商拓展柜臺(tái)業(yè)務(wù)。大力發(fā)展私募股權(quán)投資。推進(jìn)交易所市場(chǎng)債券和資產(chǎn)支持證券品種創(chuàng)新。豐富期貨期權(quán)產(chǎn)品。

四是狠抓中介機(jī)構(gòu)能力建設(shè)，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任;五是加快推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平開放;六是推動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金入市;七是切實(shí)化解股票質(zhì)押、債券違約、私募基金等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn);八是進(jìn)一步加大法治供給。加快推動(dòng)《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機(jī)構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。

九是加強(qiáng)投資者保護(hù);十是提升稽查執(zhí)法效能;十一是大力推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán);十二是加快提升科技監(jiān)管能力。推進(jìn)科技與業(yè)務(wù)深度融合，提升監(jiān)管的科技化智能化水平。

東北證券(9.000,0.08,0.90%)研究總監(jiān)付立春在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)直言，其實(shí)這些改革一直在研究，這次布置的工作更全面了?？苿?chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制后，中國資本市場(chǎng)的全面系列深入改革，可能正在醞釀中蓄勢(shì)待發(fā)。面對(duì)未來的重大改變，企業(yè)、投資者和中介等都應(yīng)立足本職，提高規(guī)范性與專業(yè)能力，應(yīng)對(duì)更大的挑戰(zhàn)，迎接更多的機(jī)遇。

改革重在落實(shí)

對(duì)于此次12項(xiàng)改革的出臺(tái)，A股市場(chǎng)反應(yīng)十分淡定，3000點(diǎn)上下震蕩了一天。

國都證券策略研究員肖世俊在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這十二項(xiàng)資本市場(chǎng)深化改革已有預(yù)期且一直在推進(jìn)落實(shí)。市場(chǎng)漲了一個(gè)多月，短期有盤整需求，中期逆周期落地與逐見成效，金融與科技還能引領(lǐng)繼續(xù)反彈。

“資本市場(chǎng)深入改革是非常迫切的，也是金融供給側(cè)改革非常重要的組成部分，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是有至關(guān)重要的作用的。”付立春如是說，“政策決心非常大，關(guān)鍵還是在落實(shí)。”

可以看到，此次證監(jiān)會(huì)會(huì)議明確指出，改革重在落實(shí)。全面深化資本市場(chǎng)改革是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，要加強(qiáng)改革的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，排出時(shí)間表、路線圖、優(yōu)先序，細(xì)化完善具體改革實(shí)施方案。會(huì)議要求，系統(tǒng)各單位各部門要大膽解放思想，勇于擔(dān)當(dāng)作為，主動(dòng)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，做好改革政策的宣傳解讀，確保各項(xiàng)改革措施平穩(wěn)落地。

渤海證券發(fā)布最新報(bào)告分析指出，市場(chǎng)的改革內(nèi)容重在細(xì)化執(zhí)行。未來能夠產(chǎn)生預(yù)期差的主要在兩個(gè)方面，一是政策的具體細(xì)化，二是政策的落實(shí)情況。對(duì)于前者，政策細(xì)則能在多大程度上超出市場(chǎng)預(yù)期，將決定隨后市場(chǎng)的表現(xiàn)。而對(duì)于政策的落實(shí)，將對(duì)資本市場(chǎng)起到更決定性的作用。

報(bào)告進(jìn)一步分析，A股市場(chǎng)應(yīng)關(guān)注資本市場(chǎng)改革的長(zhǎng)期性。近期，政策發(fā)布較為密集，且市場(chǎng)反彈已有一定幅度，政策發(fā)布后市場(chǎng)的一致熱情正趨于弱化。部分投資者將政策的發(fā)布與國慶前市場(chǎng)良好氛圍的營造聯(lián)系在一起。

深化改革是在去年年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上已經(jīng)定調(diào)的，因此政策的陸續(xù)推出只是時(shí)間問題。投資者應(yīng)關(guān)注相關(guān)政策的長(zhǎng)期性，政策組合拳的打出會(huì)是一個(gè)持續(xù)的過程。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期發(fā)布的消息都短期影響有限，但長(zhǎng)期意義重大。比如外匯局放開QFII額度限制，其實(shí)短期放不放開并沒有什么影響，因?yàn)楝F(xiàn)在原本額度都用不完，為什么用不完，這其實(shí)內(nèi)因還是在A股制度本身，而證監(jiān)會(huì)發(fā)布的深改12條，兩者相呼應(yīng)，其實(shí)長(zhǎng)遠(yuǎn)意義就非常重大。

“只有從制度上完善A股市場(chǎng)，營造出好的投資環(huán)境，把A股打造成跟國際接軌的成熟市場(chǎng)，這樣才能真正意義上吸引QFII和QDII投資。”劉有華如是說。

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