作為資管新規(guī)落地元年，2022年券商大集合產(chǎn)品公募化改造持續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭。

8月19日，上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱海通資管)旗下海通海藍(lán)消費(fèi)精選集合資產(chǎn)管理計(jì)劃轉(zhuǎn)型正式生效，轉(zhuǎn)型公募后，該產(chǎn)品的投資類型由靈活配置型基金變?yōu)槠胀ü善毙突稹?/p>

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按基金轉(zhuǎn)型生效日來看，截至8月21日，年內(nèi)包括券商和券商資管在內(nèi)的36家機(jī)構(gòu)已完成63只大集合產(chǎn)品公募化改造。其中，海通資管旗下產(chǎn)品最多，達(dá)到7只，隨后則是銀河金匯證券資產(chǎn)管理有限公司和招商證券資產(chǎn)管理有限公司，均完成了4只產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。

實(shí)際上，隨著各家券商加速入局公募行業(yè)，公募化已成為未來券商資管行業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向。多家券商資管相關(guān)負(fù)責(zé)人均表示，無論從產(chǎn)品改造、吸納人才、打造投研體系，還是提升主動(dòng)管理能力方面，券商資管公募化改造都成效顯著。

國信證券相關(guān)人士亦向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，資管新規(guī)后，整個(gè)資管行業(yè)迎來更多全新的發(fā)展機(jī)遇，資管子公司布局公募化，有利于為客戶提供更加多元的產(chǎn)品和更加完善的資產(chǎn)管理服務(wù)。目前，國信證券資管子公司的籌備工作也在有序推進(jìn)中。

券商設(shè)立資管子公司步伐加快

在證券行業(yè)大集合公募化改造如火如荼的趨勢下，券商設(shè)立資管子公司的步伐亦在加快。

7月27日，長城證券發(fā)布關(guān)于擬設(shè)立資產(chǎn)管理子公司的公告稱，公司董事會會議已審議通過《關(guān)于設(shè)立資產(chǎn)管理子公司并相應(yīng)變更公司經(jīng)營范圍的議案》，將擬出資10億元設(shè)立全資子公司長城證券資產(chǎn)管理有限公司(暫定名)。長城證券表示，設(shè)立資管子公司有利于公司加快資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展，順應(yīng)當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管政策導(dǎo)向，加快財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，提高綜合財(cái)富管理服務(wù)能力。

同在7月底，中信證券設(shè)立資產(chǎn)管理子公司的申請文件亦收到了證監(jiān)會的反饋意見。公告中顯示，證監(jiān)會要求中信證券在資管子公司成立后，為母公司保留的養(yǎng)老金相關(guān)業(yè)務(wù)提供中后臺外包服務(wù)的安排是否符合人力資源和社會保障部、全國社會保障基金理事會的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行說明，同時(shí)就母子公司資管牌照切分后投顧業(yè)務(wù)劃分情況進(jìn)一步說明。

公開信息顯示，業(yè)內(nèi)當(dāng)前已獲批成立的券商資管子公司已有20多家，其中東證資管、浙商資管、渤海匯金、財(cái)通資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國君資管等券商資管子公司具備公募牌照。

與此同時(shí)，仍在排隊(duì)申請資管子公司的券商還有11家，分別為萬聯(lián)證券、申萬宏源證券、國海證券、中金公司、華創(chuàng)證券、中信建投、中信證券、東興證券、國聯(lián)證券和國信證券和華安證券。

國信資管相關(guān)工作人員則向記者介紹稱，目前，國信資管共計(jì)推進(jìn)了五只存續(xù)大集合產(chǎn)品的整改工作，特別是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品和債券類產(chǎn)品，同時(shí)，圍繞產(chǎn)品定位、運(yùn)作方式、投資策略等持續(xù)補(bǔ)充和強(qiáng)化人才儲備、系統(tǒng)設(shè)置、制度建設(shè)、信息披露、客戶服務(wù)等，積極布局公募賽道。

更具體地，其現(xiàn)金管理類產(chǎn)品“國信現(xiàn)金增利”自今年4月25日正式參公生效以來，簽約人數(shù)和產(chǎn)品規(guī)模顯著提升，充分發(fā)揮了客戶財(cái)富管理蓄水池的作用。另有1支混合偏股產(chǎn)品也已完成公募化改造，還有3支產(chǎn)品將于近期完成改造。至此，覆蓋現(xiàn)金管理、中短債、固收+、混合偏股、公募FOF策略的公募化大集合產(chǎn)品線將基本形成。

“未來，國信資管將持續(xù)構(gòu)建符合公募化業(yè)務(wù)要求的投研能力和策略體系，并以投研為抓手，同步推進(jìn)市場、運(yùn)營、技術(shù)等綜合能力體系建設(shè)。”該人士告訴記者。

投研能力成機(jī)構(gòu)生命線

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，隨著資管新規(guī)的實(shí)施推進(jìn)，銀行理財(cái)、券商資管、保險(xiǎn)信托等各類資管機(jī)構(gòu)都在布局公募產(chǎn)品線，資管產(chǎn)品公募化轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為各家資管機(jī)構(gòu)的兵家必爭之地。而對于券商資管，為客戶提供綜合化服務(wù)的優(yōu)勢將越來越明顯，依托證券公司的全牌照綜合服務(wù)平臺，有利于券商資管深耕投研，制定多樣化的投資策略。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年二季度末，券商資管旗下公募基金資產(chǎn)規(guī)模位居千億級別的有東方紅資產(chǎn)管理、財(cái)通資管和中銀國際證券。其中，東方紅資產(chǎn)管理旗下公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2390.08億元，是唯一一家邁入兩千億大關(guān)的券商資管，隨后的財(cái)通資管公募資產(chǎn)管理規(guī)模為1421.82億元，中銀國際證券的公募資產(chǎn)管理規(guī)模為1232.48億元。

而從產(chǎn)品角度來看，今年以來，包括券商和券商資管在內(nèi)的36家機(jī)構(gòu)已完成63只大集合產(chǎn)品公募化改造，其中轉(zhuǎn)型前后均是貨幣市場型基金的為數(shù)最多，分別為28只和27只，其次則是中長期純債型基金，轉(zhuǎn)型前后分別有11只和12只。

“券商資管近年來陸續(xù)展開公募化轉(zhuǎn)型，相對公募基金而言屬于市場‘新兵’，面臨著激烈的市場競爭，因此需要以差異化的產(chǎn)品特色、過硬的投資業(yè)績以及優(yōu)質(zhì)的渠道服務(wù)打入市場，這對券商資管投研、產(chǎn)品、市場以及運(yùn)營團(tuán)隊(duì)都提出了更高的要求，需要一步步積累，用實(shí)力說話，在時(shí)間沉淀下贏得渠道及客戶的信賴。”國信資管人士向記者表示。

值得關(guān)注的是，為了擺脫對傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的依賴，近年來，券商資管加入公募賽道后，無論從組建投研團(tuán)隊(duì)、搭建投資框架、還是多樣化產(chǎn)品布局，其運(yùn)營方式也在逐步具備“基金公司”的特點(diǎn)。

對此，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在資管新規(guī)后，產(chǎn)品管理逐步凈值化，投資風(fēng)險(xiǎn)與收益都直接反映在產(chǎn)品凈值波動(dòng)上，投研能力成為資管機(jī)構(gòu)的生命線，將直接決定資管機(jī)構(gòu)的主動(dòng)管理能力與產(chǎn)品競爭力，并最終直接影響業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利。

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