拖累創(chuàng)業(yè)板指跌破2200點(diǎn)。

寧德時(shí)代(300750)（300750.SZ）宣布推遲披露一季報(bào)。受此利空沖擊，公司股價(jià)4月25日跌破400元，收盤(pán)跌6.08%，報(bào)收390.1元/股。

4月25日下午上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)大關(guān)，報(bào)收于當(dāng)日最低點(diǎn)（2928.51點(diǎn)），收跌5.13%。創(chuàng)業(yè)板指跌破2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)收于2169點(diǎn)，下挫5.56%。

2021年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)較高的基數(shù)之后，在上游成本壓力增加的情況下，寧德時(shí)代還能不能維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)？

4月23日晚間，寧德時(shí)代公告稱(chēng)，原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報(bào)告》。公司基于謹(jǐn)慎性原則，為保證《2022年第一季度報(bào)告》編制的質(zhì)量和信息披露的準(zhǔn)確性，公司《2022年第一季度報(bào)告》披露時(shí)間推遲至2022年4月30日。

有部分市場(chǎng)人士擔(dān)憂(yōu)寧德時(shí)代第一季度業(yè)績(jī)可能受制于原材料價(jià)格上漲。

寧德時(shí)代2021年年報(bào)顯示，2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1303.56億元，同比增長(zhǎng)159.06%；歸母凈利潤(rùn)159.3億元，同比增長(zhǎng)185.34%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為134.42億元，同比增長(zhǎng)215.20%。

寧德時(shí)代表示，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為352.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6倍，電動(dòng)化率為13.4%，同比增長(zhǎng)8個(gè)百分點(diǎn)；根據(jù)歐洲汽車(chē)制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年歐洲30國(guó)實(shí)現(xiàn)新能源乘用車(chē)注冊(cè)量226.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)65.7%，電動(dòng)化率從2020年的11.5%提至19.2%；根據(jù)美國(guó)汽車(chē)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年美國(guó)新能源輕型車(chē)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量71.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)124.6%，電動(dòng)化率從2020年的2.2%提至4.8%。相應(yīng)地，據(jù)SNE Research統(tǒng)計(jì)，2021全球新能源車(chē)動(dòng)力電池使用量達(dá)296.8GWh，同比增長(zhǎng) 102.3%，呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

光大證券(601788)表示，據(jù)動(dòng)力電池創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年全年寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量80.51GWh，市占率52.1%，其中12月份裝機(jī)量14.58GWh，市占率55.6%，國(guó)內(nèi)龍頭地位穩(wěn)固。全球來(lái)看，據(jù)SNEResearch數(shù)據(jù)，2021年1~11月，寧德時(shí)代仍保持了電動(dòng)汽車(chē)電池市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，寧德時(shí)代出貨量79.9GWh，同比增長(zhǎng)180%，以31.8%的市占率穩(wěn)居第一，同比提升7.7個(gè)百分點(diǎn)，比第二名的LG能源解決方案高出10個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)也有分析人士對(duì)未來(lái)電動(dòng)車(chē)行業(yè)增速表示不樂(lè)觀。民生證券策略分析師牟一凌表示，部分新興產(chǎn)品的滲透率達(dá)到一定程度后，宏觀變量下行對(duì)其存量部分的影響更大，其中以新能源車(chē)為例，汽車(chē)銷(xiāo)量與居民收入等宏觀變量相關(guān)，當(dāng)下新能源車(chē)的滲透率已經(jīng)超過(guò)20%，滲透率即使繼續(xù)快速提升，存量部分受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響也會(huì)更大。

寧德時(shí)代在年報(bào)中稱(chēng)，近年來(lái)，鋰離子電池市場(chǎng)在快速發(fā)展的同時(shí)，也不斷吸引新進(jìn)入者通過(guò)直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購(gòu)兼并等方式參與競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，第四季度毛利率的下滑也讓投資者有所擔(dān)憂(yōu)。

東莞證券分析師黃秀瑜表示，寧德時(shí)代2021年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入569.94億元，同比增長(zhǎng)203.21%，環(huán)比增長(zhǎng)94.61%；歸母凈利潤(rùn)81.80億元，同比增長(zhǎng)267.41%，環(huán)比增長(zhǎng)150.36%；毛利率為24.7%，同比下降3.56個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降3.2個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為15.29%，同比上升2.41個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.25個(gè)百分點(diǎn)。在原材料大幅漲價(jià)壓力下，公司毛利率下滑，通過(guò)加強(qiáng)費(fèi)用管控提升凈利率，第四季度期間費(fèi)用率為19.93%，同比下降3.38個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.98個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)盛證券分析師王磊表示，寧德時(shí)代2021年第四季度產(chǎn)銷(xiāo)翻倍，規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)費(fèi)用率下降明顯；另外公司2021年下半年和2022年第一季度產(chǎn)品多次提價(jià)，有望向下進(jìn)行原材料成本傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)公司毛利率2022年有望迎來(lái)修復(fù)拐點(diǎn)。

提到近日原材料價(jià)格上漲，一位上游鋰礦企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，本輪的鋰價(jià)上漲主要還是需求拉動(dòng)。新能源行業(yè)處于日益增長(zhǎng)的階段，上下游各個(gè)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)水平取決于該環(huán)節(jié)的緊張程度以及供需關(guān)系。市場(chǎng)會(huì)通過(guò)自發(fā)的調(diào)節(jié)機(jī)制將利潤(rùn)合理分配到緊缺的環(huán)節(jié)，以增加產(chǎn)能建設(shè)，幫助緩解緊張的供需關(guān)系。

隨著鋰價(jià)上漲，不僅上游的鋰礦企業(yè)和中游的電池企業(yè)都想并購(gòu)更多的上游資源，就連下游的整車(chē)廠也有這樣的想法。近日，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克在社交媒體上表示，由于供應(yīng)鏈危機(jī)，這是一個(gè)異常艱難的季度，當(dāng)前鋰的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了瘋狂的水平，特斯拉可能不得不大規(guī)模進(jìn)入（鋰礦）開(kāi)采和精煉領(lǐng)域，除非成本有所改善。

關(guān)鍵詞： 寧德時(shí)代