前言：五一假期即將到來，跌宕起伏的4月份花生市場最終以小幅回彈收尾，但目前的小幅回彈卻并不足以燃起花生后市的希望，終端求仍是抑制后市的重要因素。

4月份花生市場波動頻繁。月初花生油企業(yè)收購積極性充足，花生價格延續(xù)3月份的漲勢，仍然偏強(qiáng)運(yùn)行，但隨著加工利潤的下行、下游消費(fèi)的低迷拖累，中旬油廠收購積極性持續(xù)降溫，跟漲能力不足，價格逐漸偏弱。下旬處于農(nóng)忙階段，導(dǎo)致花生上貨量明顯不足，加之臨近五一假期的到來，食品端出現(xiàn)一波行情，價格止跌回彈。但整體來看，五月份供應(yīng)壓力尚存，需求方面拉動難度較大。加之豆粕價格不復(fù)輝煌，帶動花生粕價格偏弱運(yùn)行，拖累企業(yè)榨利，預(yù)計(jì)收購花生積極性十分有限。

根據(jù)近年五一前后的行情來看，花生價格80%的概率為弱勢運(yùn)行，20 %的概率為偏強(qiáng)運(yùn)行。其中80%弱勢運(yùn)行的原因是：進(jìn)入5月份農(nóng)忙將陸續(xù)結(jié)束，農(nóng)戶為收小麥，多數(shù)選擇將花生庫存騰出給小麥，加之今年花生價格低開低走，只在三月份受非實(shí)質(zhì)性需求因素提振后，才有了一波行情，但行情戛然而止后，花生油廠目前庫存比較充裕，到貨量仍然居高不下，卸貨壓力較為明顯。不過目前加工需求也并非十分低迷，疫情的影響下，小包裝花生油消費(fèi)略有好轉(zhuǎn)。油廠在防止累計(jì)庫存的前提下，仍在按需采購花生，保持日度加工需求。

而2019年漲幅較大，主要是由于當(dāng)年油廠收購較大，市場需求明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)區(qū)與量偏低，帶動花生價格的上漲。

綜上分析以及現(xiàn)階段行情來判斷，食品端大概率是五一假期前的階段性補(bǔ)庫，補(bǔ)庫結(jié)束后市場將重歸清淡行情。短期僅是產(chǎn)區(qū)上貨量有限，情緒推動花生價格上漲，并非實(shí)質(zhì)性的需求改變，行情的上漲難以維持常態(tài)。

結(jié)語：總體來看，預(yù)計(jì)5月份花生價格仍有下降空間，但幅度有限。后市需關(guān)注天氣轉(zhuǎn)暖后基層的拋售心態(tài)、貿(mào)易商和企業(yè)庫存消化進(jìn)度，進(jìn)口米到港時間，以及花生油需求的變化。

關(guān)鍵詞： 花生價格