作 者丨易望奇 王碩

編 輯丨朱益民

圖 源丨圖蟲

5月5日，*ST 海醫(yī)（600896.SH）開市起停牌。公司發(fā)布公告稱，在4月29日晚間收到《上海證券交易所關(guān)于覽海醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司終止上市相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》（以下簡(jiǎn)稱“工作函”）。

工作函顯示：根據(jù)你公司披露的 2021 年年報(bào)，公司股票觸及本所《股票上市規(guī)則》第 9.3.11條規(guī)定的終止上市條件，應(yīng)當(dāng)被予以終止上市。你公司股票將自 5 月 5 日開市起停牌，本所將在公司披露年報(bào)后的15個(gè)交易日內(nèi)召開上市委員會(huì)進(jìn)行審議，并根據(jù)上市委員會(huì)的審核意見，作出相應(yīng)的終止上市決定。

覽海醫(yī)療瀕臨退市，其背后的“覽海系”核心人物密春雷已許久未公開露面。未來，橫跨保險(xiǎn)、醫(yī)療、銀行、地產(chǎn)等領(lǐng)域的“覽海系”何去何從撲朔迷離。

*ST 海醫(yī)新規(guī)下首批退市

*ST 海醫(yī)，全稱覽海醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱覽海醫(yī)療或*ST 海醫(yī)），主要從事包括綜合性醫(yī)院、?？漆t(yī)院、門診部等在內(nèi)的高端醫(yī)療項(xiàng)目的投資建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)。年報(bào)顯示，*ST 海醫(yī)2021年?duì)I業(yè)收入為1.19億元，同比增長(zhǎng)59.29%，歸母凈利潤(rùn)為-2.81億元，同比下降558.32%；2020年?duì)I業(yè)收入為0.74億元，歸母凈利潤(rùn)為0.61億元。

值得一提的是，收到此次工作函之前，*ST 海醫(yī)在2022年累計(jì)發(fā)布過六次關(guān)于可能退市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。*ST 海醫(yī)4月30日公告表示，由于2020年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)為負(fù)，且扣除前后營(yíng)業(yè)收入不足1億元，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2020年修訂）》相關(guān)規(guī)定，上海證券交易所已于2021年5月6日對(duì)公司股票交易實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。公司2021年年度財(cái)務(wù)報(bào)告被和信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具保留意見的審計(jì)報(bào)告。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2022年修訂）》的相關(guān)規(guī)定，本公司股票可能被上海證券交易所終止上市。

平安證券首席策略分析師魏偉在接受媒體采訪時(shí)表示：“退市新規(guī)精簡(jiǎn)了退市流程，將退市時(shí)間從原來的4年縮短至2年，而2020年年報(bào)是退市新規(guī)首個(gè)適用年度，若是2021年年報(bào)再觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，將直接被終止上市，因此2022年可能是退市大年。”

退市新規(guī)對(duì)財(cái)務(wù)類指標(biāo)進(jìn)行了完善，取消了原來的單一凈利潤(rùn)指標(biāo)或營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)，改為“扣非前/后凈利潤(rùn)為負(fù)+扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1億元，且連續(xù)2年的終止上市。同時(shí)，對(duì)因財(cái)務(wù)類指標(biāo)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司，下一年度財(cái)務(wù)類指標(biāo)進(jìn)行交叉適用。

*ST海醫(yī)即“屬于扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)為負(fù)，且扣除前后營(yíng)業(yè)收入不足 1 億元”疊加，而“被出具保留意見的審計(jì)報(bào)告”，觸發(fā)上交所《股票上市規(guī)則》第 9.3.11條規(guī)定的終止上市條件。

對(duì)于虧損原因，*ST 海醫(yī)稱，“公司去年利潤(rùn)主要影響因素為公司醫(yī)療服務(wù)運(yùn)營(yíng)損益、公司持有禾風(fēng)醫(yī)院44%股權(quán)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，禾風(fēng)醫(yī)院前身為上海和風(fēng)置業(yè)有限公司，*ST 海醫(yī)于2016年12月通過摘牌方式作價(jià)約12.35億元取得了禾風(fēng)醫(yī)院95%的股權(quán)及7.49億元債權(quán)，禾風(fēng)醫(yī)院成為*ST 海醫(yī)的控股子公司。*ST 海醫(yī)此前表示：將對(duì)和風(fēng)置業(yè)下屬黃浦區(qū)中心醫(yī)院（原址）的部分醫(yī)療物業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行更新改造，在上海市中心城區(qū)開設(shè)國(guó)際高端的綜合性醫(yī)院——外灘醫(yī)院。

然而，禾風(fēng)醫(yī)院經(jīng)歷了幾年建設(shè)，其項(xiàng)目進(jìn)度依舊不達(dá)預(yù)期。于是，*ST 海醫(yī)在2020年11月將持有的禾風(fēng)醫(yī)院51%股權(quán)及公司對(duì)禾風(fēng)醫(yī)院的5.12億元債權(quán)出售給控股股東上海覽海投資(600896)有限公司（以下簡(jiǎn)稱覽海投資），轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)8.57億元。*ST 海醫(yī)當(dāng)時(shí)表示：“尚處于建設(shè)階段的禾風(fēng)醫(yī)院項(xiàng)目，其建設(shè)周期較長(zhǎng)，開發(fā)所需資金量較大，且難以在短期內(nèi)投入經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)盈利。上市公司擬出售標(biāo)的公司控股權(quán)，可以顯著減少上市公司未來的投資負(fù)擔(dān)，在現(xiàn)有的兩家綜合門診（在運(yùn)營(yíng)）和兩家?？漆t(yī)院（在建）的基礎(chǔ)上盡快實(shí)現(xiàn)整體盈利。”

*ST 海醫(yī)將在建設(shè)中的禾風(fēng)醫(yī)院51%股權(quán)及公司對(duì)禾風(fēng)醫(yī)院的5.12億元債權(quán)出售給控股股東覽海投資，初衷是減少上市公司未來的投資負(fù)擔(dān)，盡快實(shí)現(xiàn)整體盈利。

然而，事與愿違。*ST 海醫(yī)在2022年4月26日對(duì)上交所監(jiān)管函的回復(fù)中表示：前次重大資產(chǎn)重組實(shí)施后，公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)上海禾風(fēng)醫(yī)院有限公司的債權(quán)本金及利息合計(jì)4.68億元（其中債權(quán)本金4.41億元，利息2680.89萬元）于2022年1月24日到期。由于禾風(fēng)醫(yī)院的控股股東覽海投資為公司關(guān)聯(lián)方，公司在上述債權(quán)到期后未能及時(shí)收回，已形成控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用。

此外，在2021年年報(bào)中，*ST 海醫(yī)稱，由于禾風(fēng)醫(yī)院后續(xù)建造成本投入過大，股東方對(duì)其的資金支持存在極大不確定性，禾風(fēng)醫(yī)院自身融資能力也嚴(yán)重不足。*ST 海醫(yī)對(duì)持有禾風(fēng)醫(yī)院44%長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備1.57億元，而這也是*ST 海醫(yī)2021年虧損的一個(gè)重要原因。

入主*ST海醫(yī)成覽海系滑鐵盧

*ST 海醫(yī)的前身是主營(yíng)航運(yùn)的中海海盛，該公司背后隱現(xiàn)密春雷的身影。

密春雷是何許人也？

據(jù)媒體報(bào)道，在2021年胡潤(rùn)百富榜上，密春雷以110億元身家排名第647位，他旗下的“覽海系”商業(yè)版圖橫跨保險(xiǎn)、醫(yī)療、銀行、地產(chǎn)等領(lǐng)域。

2015年6月中海海盛公告，擬以6.85元/股的價(jià)格，向覽海投資發(fā)行2.9億股，募資不超過20億元，以推動(dòng)公司混合所有制改革。

與此同時(shí)，中海海盛當(dāng)時(shí)的控股股東中國(guó)海運(yùn)，以12.55元/股向密春雷旗下的覽海上壽轉(zhuǎn)讓8200萬股，溢價(jià)約50.3%。

由此，密春雷旗下公司總耗資30.29億元，合計(jì)持有中海海盛42.82%股份。中海海盛第一大股東由此變更為覽海投資，實(shí)際控制人變更為密春雷。

此后不久，中海海盛清空了原本的航運(yùn)資產(chǎn)，裝入面向高凈值人群的民營(yíng)醫(yī)院資產(chǎn)，從而開始向醫(yī)療健康領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，并改名為“覽海醫(yī)療”。

轉(zhuǎn)型之后，覽海醫(yī)療的業(yè)績(jī)并不理想。公司在2016年和2017年連續(xù)虧損，2018年被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。于是覽海醫(yī)療將一家子公司出售給關(guān)聯(lián)公司，才成功在2018年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈并保住上市地位。如今，覽海醫(yī)療再次面臨退市危機(jī)。

“覽海系”在保險(xiǎn)領(lǐng)域的布局主要是上海人壽。2015年2月，上海人壽在上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)成立，是首家全國(guó)性人身保險(xiǎn)公司，發(fā)起人包括覽海集團(tuán)、中海集團(tuán)、上海電氣等共10家公司。其中，覽海集團(tuán)出資4億元，持股比例為20%，是上海人壽單一最大股東，密春雷由此出任上海人壽董事長(zhǎng)。之后，上海人壽曾出現(xiàn)在山大華特(000915)、振芯科技(300101)、正海生物(300653)和有友食品(603697)等上市公司的十大股東之列。

2016年，經(jīng)原保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海人壽變更注冊(cè)資本至60億元。

2018年，監(jiān)管部門對(duì)上海人壽下發(fā)的《撤銷行政許可決定書》顯示，覽海集團(tuán)和2016年增資時(shí)引進(jìn)的股東上海洋寧實(shí)業(yè)有限公司、上海和萃實(shí)業(yè)有限公司之間，存在隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系、超比例持股、提供虛假材料等問題。

在銀行領(lǐng)域，“覽海系”也有所涉足，分別是上海農(nóng)商行、曲靖市商業(yè)銀行。

2016年12月，覽?？毓沙赓Y18.9億元接手了綠地控股(600606)所持上海農(nóng)商行4%股權(quán)，2021年8月19日，上海農(nóng)商行在上交所上市。

截至2021年9月30日，覽海集團(tuán)持有3.48%的股權(quán)，位列第十大股東。

2018年4月，覽海集團(tuán)認(rèn)購(gòu)曲靖市商業(yè)銀行股份有限公司4.92億股股份，持股比例19.50%，與云南省水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司并列第一大股東。

“覽海系”的投資板塊不止于此。

2019年，覽海集團(tuán)在三亞建設(shè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)集群，投資10億元；2020年2月簽約大理茶博院項(xiàng)目，覽海集團(tuán)投資30億。2020年8月，密春雷旗下公司花2.85億元拿下云南澄江市撫仙湖東岸11宗約346畝土地。

不難發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療板塊在“覽海系”中舉足輕重。在覽海醫(yī)療走向退市之際，“覽海系”核心人物密春雷已許久未公開露面。

2022年1月29日，*ST海醫(yī)在公告中稱，公司董事長(zhǎng)密春雷書面授權(quán)董事倪小偉代為履行董事長(zhǎng)職責(zé)，代行期限3個(gè)月。而3月9日財(cái)新曾報(bào)道稱，經(jīng)多方核實(shí)，密春雷于2021年12月底被地方經(jīng)偵部門帶走，但該消息尚未得到官方證實(shí)。

此外，公開信息顯示：今年，云南曲靖市公安局在3月28日凍結(jié)了覽海集團(tuán)持有的4.92億元曲靖市商業(yè)銀行股權(quán)，4月13日又凍結(jié)覽海集團(tuán)旗下1億元云南撫仙湖覽海醫(yī)養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司股權(quán)。

至此，“覽海系”危機(jī)警報(bào)已經(jīng)全面拉響。

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