現(xiàn)貨黃金本周料收跌近1%，盡管美國(guó)5月通脹年率再度創(chuàng)下逾40年新高，提升了黃金抗通脹魅力，但市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步加速升息，美元指數(shù)創(chuàng)5月17日以來(lái)新高至104.044，對(duì)金價(jià)構(gòu)成抑制。

美國(guó)5月通脹再破頂

美國(guó)5月CPI年率錄得8.6%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，高于預(yù)期值和前值0.3個(gè)百分點(diǎn)；美國(guó)5月核心CPI年率錄得6%，盡管低于前值6.20%，但高于預(yù)期值0.1個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)公布后的30分鐘內(nèi)，金價(jià)大幅波動(dòng)逾20美元。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)不僅將在6月和7月加息50個(gè)基點(diǎn)，而且9月還會(huì)延續(xù)這種政策節(jié)奏。投資者關(guān)注點(diǎn)將“不再是美國(guó)通脹是否已經(jīng)達(dá)到峰值，而是通脹還會(huì)持續(xù)多久”。

華爾街日?qǐng)?bào)評(píng)美國(guó)CPI數(shù)據(jù)：能源和食品價(jià)格的飆升使通脹接近40年來(lái)的最高水平。高通脹是阻礙美國(guó)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的一個(gè)不利因素，導(dǎo)致通脹的部分原因是低利率和政府的刺激措施。自2021年初以來(lái)，美國(guó)通脹年率急劇上升，通脹持續(xù)時(shí)間比決策者預(yù)期的更長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)在5月將利率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)下周的會(huì)議也會(huì)考慮進(jìn)行類似的加息。

花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Veronica Clark表示，持續(xù)強(qiáng)勁的通脹可能表明，美聯(lián)儲(chǔ)需要更明確地引導(dǎo)政策利率繼續(xù)上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)或更多，直到實(shí)際通脹增速令人信服地放緩。

Morningstar首席美國(guó)市場(chǎng)策略師David Sekera表示：“目前，我們正處于四股逆流的交匯點(diǎn)——美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策、利率上升和熾熱的通脹?！?/P>

澳新銀行研究部在一份報(bào)告中稱：“美聯(lián)儲(chǔ)鷹派姿態(tài)、實(shí)際利率上升和美元走強(qiáng)使黃金市場(chǎng)黯然失色，極度寬松的財(cái)政和貨幣政策逐漸退出舞臺(tái)對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成壓力?！?/P>

企業(yè)咨詢公司AirGuide的主管Michael Langford表示，目前市場(chǎng)充滿不確定性，金價(jià)短期維持區(qū)間震蕩格局。但4月份以來(lái)，金價(jià)下行趨勢(shì)明顯。黃金面臨的關(guān)鍵問(wèn)題是利率上升，“幾乎沒(méi)有什么催化劑可以讓金價(jià)向上突破，未來(lái)幾個(gè)月整體下行趨勢(shì)更有可能持續(xù)，金價(jià)將跌至每盎司1800美元。”

美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否衰退？

盡管許多人仍然預(yù)計(jì)，消費(fèi)者支出保持彈性，結(jié)合就業(yè)增長(zhǎng)將使美國(guó)擺脫衰退。但在通脹飆升抑制企業(yè)利潤(rùn)前景的情況下，關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能日漸受到關(guān)注。

在周二發(fā)布的更新中，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)第二季度年化增長(zhǎng)率僅為0.9%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度意外收縮后，距離擺脫衰退命運(yùn)并沒(méi)有取得太多進(jìn)展。經(jīng)濟(jì)連續(xù)二個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)通常被視為陷入衰退。

國(guó)際貨幣基金組織第一副總裁戈皮納特周三表示，根據(jù)目前的預(yù)測(cè)，美國(guó)通脹可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)高于美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)，通脹預(yù)期存在“脫錨”的風(fēng)險(xiǎn)。要緩解商品和勞動(dòng)力供給緊張的狀況，可能需要更大幅度地提高利率，但會(huì)讓經(jīng)濟(jì)面臨硬著陸風(fēng)險(xiǎn)。

在荷蘭合作銀行(Rabobank)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，美國(guó)今年可能不會(huì)陷入衰退。然而，2023年經(jīng)濟(jì)衰退似乎不可避免。“要么是外源性供應(yīng)沖擊將降低商業(yè)活動(dòng)，要么是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)持續(xù)高通脹的反應(yīng)將起到作用。 衰退的時(shí)間將取決于它是由外生因素還是內(nèi)生因素引起的。鑒于目前就業(yè)、消費(fèi)和投資強(qiáng)勁，我們認(rèn)為內(nèi)生增長(zhǎng)將是決定性的。這意味著更有可能是2023年的衰退，而不是2022年衰退?！?/P>

耶倫否認(rèn)政府失職

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫本周就通脹問(wèn)題接受議員質(zhì)詢。她表示，高于8%的讀數(shù)對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是“不可接受的”，但認(rèn)為拜登政府此前推行的大規(guī)?？挂哓?cái)政刺激對(duì)通脹上行貢獻(xiàn)只是“適度的”。

耶倫一再否認(rèn)共和黨指稱總統(tǒng)拜登去年推出的1.9萬(wàn)億美元抗疫支出助長(zhǎng)了通貨膨脹。“我們看到全球幾乎所有發(fā)達(dá)國(guó)家都出現(xiàn)了高通脹，而且各國(guó)財(cái)政政策大相徑庭，因此美國(guó)經(jīng)歷的大部分通貨膨脹不能歸咎于抗疫支出。”

耶倫重申了她的觀點(diǎn)，即導(dǎo)致惡性通脹的原因包括俄羅斯入侵烏克蘭引發(fā)能源和食品價(jià)格飆升、消費(fèi)者在大流行期間集中采購(gòu)商品以及不斷出現(xiàn)的新冠變體使得供應(yīng)鏈中斷遲遲得不到緩解。

Metals Focus貴金屬部門主管Neil Meader表示：“隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和通脹居高不下，滯脹的風(fēng)險(xiǎn)正在增加，而其他系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也比比皆是。這應(yīng)會(huì)繼續(xù)鼓勵(lì)許多投資者配置黃金，尤其是在金價(jià)修正并鼓勵(lì)逢低買進(jìn)的情況下。”

全球經(jīng)濟(jì)前景悲觀

世界銀行周二將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月份的4.1%下調(diào)至2.9%。行長(zhǎng)馬爾帕斯(David Malpass)表示，滯脹風(fēng)險(xiǎn)和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)一直在打擊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)許多國(guó)家來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)衰退將難以避免。與此同時(shí)，盡管全球通脹預(yù)計(jì)明年將有所緩和，但許多經(jīng)濟(jì)體的通脹可能仍將高于目標(biāo)水平。

馬爾帕斯還說(shuō)，為降低風(fēng)險(xiǎn)，政策制定者應(yīng)努力協(xié)調(diào)對(duì)烏克蘭的援助，促進(jìn)糧食和能源生產(chǎn)，避免可能導(dǎo)致石油和食品價(jià)格進(jìn)一步飆升的進(jìn)出口限制。烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的負(fù)面溢出效應(yīng)將足以抵消大宗商品出口國(guó)從價(jià)格上漲中獲得的任何提振作用。

經(jīng)合組織在周三發(fā)布的最新報(bào)告中說(shuō)，預(yù)計(jì)今年全球GDP將增長(zhǎng)3%，低于此前預(yù)測(cè)的4.5%；與此同時(shí)，預(yù)計(jì)2023年經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.75%。經(jīng)合組織表示，通貨膨脹仍然是全球經(jīng)濟(jì)的最大威脅。

德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家報(bào)告稱，全球可能會(huì)面臨連續(xù)數(shù)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于平均水平和物價(jià)漲勢(shì)高于平均水平的窘境，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看利好黃金，因?yàn)樵谶@樣的環(huán)境下，黃金很可能成為一種保值手段。

現(xiàn)貨黃金短線下看1793美元

日線圖上看，金價(jià)可能自1874美元開(kāi)啟下行iii浪走勢(shì)，料跌破23.6%目標(biāo)位1824美元，并進(jìn)一步下探38.2%目標(biāo)位1793美元。iii浪是自1998美元開(kāi)啟的下行(c)浪的子浪。(c)浪則隸屬于自2070美元開(kāi)啟的((c))浪。

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