【資料圖】

鋅策略觀點(diǎn)

昨日滬鋅日內(nèi)弱勢(shì)震蕩，夜間略有回升。宏觀方面，美國(guó)6月ISM制造業(yè)指數(shù)跌至兩年低點(diǎn)，歐元區(qū)6月CPI飆升至8.6%創(chuàng)下紀(jì)錄。海外方面，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司聲稱將繼續(xù)通過(guò)烏克蘭向歐洲輸送天然氣。目前歐洲天然氣及電價(jià)較前期有所上升且整體仍處在高位。冶煉企業(yè)目前也暫未有新的復(fù)產(chǎn)消息，產(chǎn)能恢復(fù)還需時(shí)間。國(guó)內(nèi)方面，鋅市仍處于供需雙弱的狀態(tài)。目前國(guó)內(nèi)冶煉廠采購(gòu)進(jìn)口礦較少，國(guó)內(nèi)鋅礦供應(yīng)亦受環(huán)保政策影響，年內(nèi)或?qū)⒕S持偏緊。近日廣西受暴雨影響，部分冶煉廠被迫停產(chǎn)，供應(yīng)端偏緊狀況延續(xù)。需求方面，在政策支撐下，下半年需求仍有向好預(yù)期，但目前消費(fèi)表現(xiàn)不佳，終端消費(fèi)低迷使得鍍鋅企業(yè)開工率環(huán)比延續(xù)下滑，壓鑄鋅合金及氧化鋅企業(yè)成品庫(kù)存高企，開工下滑。價(jià)格方面，近期鋅價(jià)受宏觀市場(chǎng)情緒影響較重，短期建議以觀望為主。

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。

鋁策略觀點(diǎn)

昨日鋁價(jià)窄幅震蕩。海外方面，美鋁公司宣布將立即停止位于印第安納州Warrick的三座冶煉廠的其中一條產(chǎn)線。國(guó)內(nèi)鋁基本面維持強(qiáng)供弱需的局面，供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)增加，周內(nèi)近期甘肅中瑞二期10萬(wàn)噸產(chǎn)能通電投產(chǎn)，廣元中孚的7萬(wàn)噸產(chǎn)能也計(jì)劃在7月投產(chǎn)，加之廣西、 云南的復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能突破4100萬(wàn)噸。消費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)下游開工整體持穩(wěn)，工業(yè)型材中光伏訂單表現(xiàn)較好但建筑型材需求仍然不足。鋁線纜受近日高溫疊加暴雨天氣影響，戶外電網(wǎng)施工下降，新增訂單減少?？紤]到7-8月是行業(yè)小淡季，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁下游開工維持低位。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)社庫(kù)數(shù)據(jù)顯示去庫(kù)速度放緩，LME庫(kù)存持續(xù)下降。價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)目前供應(yīng)穩(wěn)步增長(zhǎng)而消費(fèi)表現(xiàn)不佳，加之現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，短期內(nèi)建議觀望思路對(duì)待。

■策略

單邊：中性。套利：中性。

■風(fēng)險(xiǎn)

1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。

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