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隔夜滬鎳主力合約探底回升，倫鎳小幅反彈，現(xiàn)運行于22650美元/噸，近期鎳價在歐美貨幣流動性緊縮及經(jīng)濟衰退的擔憂下持續(xù)走弱。前期市場情緒因受諾鎳總裁被制裁事件影響出現(xiàn)反彈，但目前鎳產(chǎn)業(yè)整體供強需弱，突發(fā)情緒影響過后，鎳價繼續(xù)回歸下行通道?；久鎭砜矗矫?，本周國內(nèi)高鎳鐵市場議價重心下移，Mysteel高鎳鐵國內(nèi)到廠價暫穩(wěn)1340-1355元/鎳，較上周60元，國內(nèi)300系不銹鋼7月繼續(xù)落實減產(chǎn)，降低了鎳鐵需求，同時，印尼新建項目陸續(xù)投產(chǎn)，鎳鐵回流量創(chuàng)歷史新高，使得國內(nèi)鎳鐵整體供應過剩；今年是印尼鎳中間品、高冰鎳項目集中投放，硫酸鎳原料供應增多，電池級硫酸鎳晶體價格持續(xù)下跌，本周電池級硫酸鎳晶體市場中間價36750元/噸，較上周下跌3250元/噸。需求方面，300系不銹鋼社會庫存壓力減輕，但生產(chǎn)仍陷入虧損之中，關(guān)注價格帶動利潤回升后對排產(chǎn)的影響。新能源汽車前景繼續(xù)向好，但考慮到硫酸鎳不同工藝的經(jīng)濟性，鎳豆占比大幅收縮。綜合來看，鎳市場基本面走弱，但隨著鎳價深度調(diào)整，成本支撐力量顯現(xiàn)，建議短期觀望，中長期仍偏空看待。套利方面，原生鎳遠期供應壓力正在逐步兌現(xiàn)，純鎳供應雖然彈性有限但需求將被二級鎳擠出，逢低介入跨期正套組合。

關(guān)鍵詞： 上海中期期貨