中銀國(guó)際證券股份有限公司林媛媛近期對(duì)南京銀行(601009)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《主要股東相繼增持，彰顯股東信心》，本報(bào)告對(duì)南京銀行給出增持評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為10.36元。

【資料圖】

南京銀行(601009)

南京銀行 8 月 5 日發(fā)布《關(guān)于 5%以上股東增持超過(guò) 1%的提示性公告》 ，公司第四大股東江蘇交通控股有限公司通過(guò)及其全資子公司江蘇云杉資本管理有限公司增持公司股份 1.36 億股， 增持后江蘇交控及云杉資本合計(jì)持有南京銀行股份比例為 11.03%。 今年以來(lái)主要股東和高管相繼增持彰顯了股東和管理者對(duì)南京銀行的支持和對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心。 從公司披露業(yè)績(jī)快報(bào)看，中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保持高位， 公司區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出，政信和投資業(yè)務(wù)實(shí)力雄厚，積極推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能。公司目前股價(jià) 10.36 元， 低于公司轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖價(jià) 17 個(gè)百分點(diǎn)，關(guān)注公司轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股情況， 維持公司增持評(píng)級(jí)。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

第四大股東江蘇交控通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持比例超 1%

江蘇交控于 2020 年 4 月通過(guò)參與非公開(kāi)發(fā)行成為南京銀行股東。 2022年 1季末， 江蘇交控持有南京銀行股份 999,874,667股， 占比9.98%， 是公司第四大股東。 江蘇交控于 7 月 14 日至 8 月 4日通過(guò)全資子公司云杉資本在二級(jí)市場(chǎng)增持南京銀行股份 136,366,237股， 增持后江蘇交控及云杉資本合計(jì)持有南京銀行股份 1,136,240,904股，占比 11.03%。 由于此前轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股， 公司本次增持前持股比例微降至 9.7%，本次增持后， 持股比例上升 1.3個(gè)百分點(diǎn)。

年內(nèi)主要股東相繼增持， 彰顯對(duì)公司的支持和對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心今年以來(lái)， 南京銀行主要股東持續(xù)增持公司股份。 3月， 紫金集團(tuán)及其控股子公司與一致行動(dòng)人通過(guò)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股和二級(jí)市場(chǎng)合計(jì)增 1.05%； 5月， 法國(guó)巴黎銀行及其 QFII通過(guò)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股和二級(jí)市場(chǎng)增持 2.33%。本次增持是年內(nèi)第三次主要股東增持比例超過(guò) 1%。 此外， 7月公司亦公告高級(jí)管理人員和部分董事、監(jiān)事自愿增持公司股份計(jì)劃。

未來(lái)公司主要股東和高管仍有增持空間

參考此前股東資格獲批情況， 江蘇交控獲得持股 10%以上的股東資格后，目前距離 15%的持股上限仍有增持空間。法國(guó)巴黎銀行獲得持股 15%以上的股東資格后，亦有增持空間。 且參考披露規(guī)定，增持超 1%需要公告，如增持持續(xù)，或不斷催化股價(jià)。

估值

我們維持公司 2022/2023 年 EPS 為 1.79/2.06 元的預(yù)測(cè)，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022/2023 年 PB 為 0.83/0.71 倍，維持增持評(píng)級(jí)。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)下行影響房地產(chǎn)行業(yè)，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

經(jīng)濟(jì)下行影響房地產(chǎn)行業(yè)，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期。 銀行作為順周期行業(yè)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)性強(qiáng)。宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)以及盈利狀況，從而影響銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)。如果經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行，房地產(chǎn)行業(yè)陷入困境，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量存在惡化風(fēng)險(xiǎn)，從而影響銀行的盈利能力。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，光大證券(601788)王一峰研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值高達(dá)96.44%，其預(yù)測(cè)2022年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利187.67億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為5.69。

最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：

該股最近90天內(nèi)共有17家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)13家，增持評(píng)級(jí)4家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為14.92。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，南京銀行（601009）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河優(yōu)秀，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)4星，綜合指標(biāo)4星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開(kāi)信息整理，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。證券之星不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表）全部或者部分內(nèi)容的的準(zhǔn)確性、完整性、有效性、及時(shí)性等，如存在問(wèn)題請(qǐng)聯(lián)系我們。本文為數(shù)據(jù)整理，不對(duì)您構(gòu)成任何投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎決策。

關(guān)鍵詞： 增持評(píng)級(jí)