(資料圖)
8月22日晚間,東方雨虹(002271)披露了2022年半年度報(bào)告。今年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153.07億元,同比增長(zhǎng)7.57%。
但營(yíng)收穩(wěn)增的另一面,是現(xiàn)金流及盈利能力下降,增收不增利的現(xiàn)象非常明顯。財(cái)報(bào)顯示,上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.66億元,同比減少37.13%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)8.90億元,同比減少38.48%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-69.80億元,同比減少99.98%。
地產(chǎn)下行拖累應(yīng)收賬款
近兩年,房地產(chǎn)市場(chǎng)下行明顯,房企商票兌付出現(xiàn)大量逾期。面對(duì)地產(chǎn)拖累,東方雨虹表現(xiàn)如何?
合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示,2022年上半年,東方雨虹的應(yīng)收票據(jù)為17.94億元,相比較2022年年初增加1.37億元。與此同時(shí),東方雨虹的應(yīng)收賬款為129.54億元,相比較2022年年初增加41.90億元。
在公告中,東方雨虹稱,房地產(chǎn)行業(yè)作為公司建筑建材產(chǎn)品銷售、施工等系統(tǒng)服務(wù)的主要領(lǐng)域之一,對(duì)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均貢獻(xiàn)了一定份額。近年來,房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了多輪降杠桿、去庫存、資金收緊等政策調(diào)控,正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性改變。未來,公司可能存在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控及行業(yè)景氣度影響,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)受到不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。
上半年,地產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)體現(xiàn),東方雨虹針對(duì)某房企客戶旗下采購(gòu)平臺(tái)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5614.82萬元,主要原因則是由于客戶經(jīng)營(yíng)不善出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),東方雨虹方面預(yù)計(jì)相關(guān)款項(xiàng)無法全部收回。
公告中,東方雨虹表示,受益于防水建筑材料行業(yè)集中度的提升,公司依靠自身的品牌和產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì),產(chǎn)品一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。公司已采取了多項(xiàng)措施規(guī)避房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)對(duì)公司的不利影響:充分發(fā)揮研發(fā)、生產(chǎn)、技術(shù)、系統(tǒng)服務(wù)水平等優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拓展保障性住房、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市新興基建及工礦倉儲(chǔ)物流等非房地產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍,升級(jí)產(chǎn)品體系及營(yíng)銷模式,提升公司在非房地產(chǎn)領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率;積極拓展民用建材領(lǐng)域,大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)等等。
原材料價(jià)格影響利潤(rùn)水平
除了受地產(chǎn)行業(yè)下行影響以外,原材料價(jià)格波動(dòng)及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷成長(zhǎng)也給東方雨虹的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來了一定的影響。
針對(duì)業(yè)績(jī)變化的原因,東方雨虹表示,主要是由于上半年瀝青等原材料漲價(jià)導(dǎo)致成本上升以及采購(gòu)支出增加造成的。
東方雨虹生產(chǎn)所需的原材料主要包括瀝青、聚醚、聚酯胎基、擴(kuò)鏈劑、乳液、MDI和SBS改性劑等,其中石油化工產(chǎn)品占較大比重,受國(guó)際原油價(jià)格變化以及石油化工產(chǎn)品供給和需求的影響也較大。全球原油價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)時(shí),會(huì)導(dǎo)致與其相關(guān)的石油化工產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)一定的波動(dòng)。因此,若上述原材料市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動(dòng),將可能對(duì)公司的盈利水平產(chǎn)生一定影響。
為應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),東方雨虹表示,目前已形成成熟完備的原材料采購(gòu)體系,會(huì)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要及行業(yè)市場(chǎng)等情況適當(dāng)采取淡季采購(gòu)和擇機(jī)采購(gòu)等策略以降低采購(gòu)成本,此外,公司利用規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)與上游主要原材料供應(yīng)商建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系,確保公司能長(zhǎng)期穩(wěn)定以相對(duì)較低的價(jià)格獲得主要原材料,以降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本等。
此外,目前防水行業(yè)仍處于“大行業(yè)、小企業(yè)”的格局,市場(chǎng)集中度較低。
隨著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速,企業(yè)利用社會(huì)資本意識(shí)增強(qiáng)、固定資產(chǎn)投資增速較快等特點(diǎn)不斷顯現(xiàn),部分企業(yè)成長(zhǎng)迅速。此外,由于中國(guó)防水行業(yè)有較大的市場(chǎng)空間,部分歐美大型建材企業(yè)與國(guó)內(nèi)非防水領(lǐng)域企業(yè)紛紛進(jìn)入防水市場(chǎng),東方雨虹在市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及占有率保持上具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
往期回顧
◆越秀地產(chǎn):逆勢(shì)增長(zhǎng)丨資色·曝財(cái)報(bào)④
◆越秀服務(wù):堅(jiān)守3年1億平方米目標(biāo)與審慎收并購(gòu)策略丨資色·曝財(cái)報(bào)③
◆越秀房托的“攻守”之道及資金平衡術(shù)丨資色·曝財(cái)報(bào)②
◆綠城管理:地產(chǎn)斷供下的代建機(jī)遇丨資色·曝財(cái)報(bào)①
關(guān)鍵詞: 東方雨虹