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上周五，BMD毛棕盤(pán)面繼續(xù)下挫，11月合約下跌2.23%，報(bào)收3901林吉特/噸。受原油下挫及周邊油脂下跌帶動(dòng)，日線看技術(shù)呈區(qū)間震蕩后破位下跌走勢(shì)。短期馬棕盤(pán)面重挫，是宏觀情緒、供需邊際稍偏空、周邊油脂下跌共同導(dǎo)致。據(jù)悉近期印尼棕櫚油出口運(yùn)費(fèi)有所降低，暗示物流瓶頸或有所改善。當(dāng)前印尼政策利空階段出盡，關(guān)注印尼出口及本土價(jià)格變化。兩價(jià)格近期暫時(shí)小降，顯示當(dāng)前印尼庫(kù)存仍高，降庫(kù)進(jìn)度預(yù)計(jì)緩慢。此外，馬來(lái)棕櫚油8月庫(kù)存環(huán)比也將顯著增加。因此，國(guó)際棕櫚油供需邊際稍顯偏弱。國(guó)內(nèi)方面，上周五國(guó)內(nèi)油脂減倉(cāng)下跌，夜盤(pán)受原油反彈影響，跌勢(shì)稍有緩和。國(guó)內(nèi)棕櫚油供給即將顯著改善，但盤(pán)面下方存在進(jìn)口成本支撐。短期，供需預(yù)期及技術(shù)看，棕櫚油弱勢(shì)延續(xù)，關(guān)注區(qū)間下沿支撐有效性，中期前低下破概率較小。中期，國(guó)內(nèi)豆油供需進(jìn)一步轉(zhuǎn)緊，國(guó)內(nèi)豆棕現(xiàn)貨價(jià)差預(yù)計(jì)繼續(xù)走強(qiáng)，豆油盤(pán)面中期深幅下跌空間或有限。國(guó)內(nèi)菜油供需近強(qiáng)遠(yuǎn)弱預(yù)期強(qiáng)烈。不過(guò)四季度進(jìn)口菜籽需要滿足部分儲(chǔ)備菜油輪入需求，對(duì)供給壓力不應(yīng)太悲觀。中期，菜油預(yù)計(jì)繼續(xù)跟隨豆棕油趨勢(shì)波動(dòng)。繼續(xù)關(guān)注菜油11-1價(jià)差做多。操作上，踏空者觀望。

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