近年以來，不少企業(yè)看到了海外市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿?，特別是諸多國(guó)內(nèi)公司開始爭(zhēng)相出海，搶占先機(jī)。了解到港股巿場(chǎng)具備出海概念的上巿企業(yè)，映宇宙（3700.HK）可算是行業(yè)的其中之一。2022年6月，映宇宙為配合企業(yè)品牌概念的升級(jí)發(fā)展而更名——表明公司將以前沿科技元素來打造更豐富的社交新生態(tài)。映宇宙近期剛公布業(yè)績(jī)，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展, 未來公司在可見的出海戰(zhàn)略和元宇宙布局下潛力無(wú)限。

首先，映宇宙業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定，變現(xiàn)效率持續(xù)優(yōu)化

(資料圖)

2022年上半年，映宇宙整體業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健，錄得總收入人民幣40.61億元。若不計(jì)及以股份為基礎(chǔ)的非現(xiàn)金薪酬開支和商譽(yù)減值損失的影響，公司實(shí)際實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.02億元，同比增長(zhǎng)約150.8%。同時(shí)，高利潤(rùn)產(chǎn)品收益占比提高，盈利能力獲得提升。特別是社交產(chǎn)品進(jìn)行精細(xì)化管理，更以持續(xù)出新、不斷迭代的產(chǎn)品方式打造護(hù)城河，并積極探索元宇宙社交新生態(tài)。因此，社交產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的69.6%，盈利能力進(jìn)一步提升。此外，分成結(jié)構(gòu)優(yōu)化也提高了盈利能力。報(bào)表顯示，公司整體的毛利約為人民幣17.28億元，同比增長(zhǎng)約22.8%；而毛利率更由2021年同期的34.9%大升至42.6%。

其次，公司憑借社交產(chǎn)品模式的「基礎(chǔ)」，先入優(yōu)勢(shì)顯著

映宇宙一直以來以?shī)蕵飞缃粯I(yè)務(wù)起家?！赣晨汀笰PP作為公司最成熟的直播產(chǎn)品，不斷為核心中臺(tái)機(jī)制的驗(yàn)證和輸出給予支撐，為拓展更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)持續(xù)賦能。并且近兩年公司加大對(duì)Web3.0等前沿技術(shù)的投入，針對(duì)海外市場(chǎng)搭建了高效智能數(shù)據(jù)投放體系，升級(jí)完善海外多云架構(gòu)，結(jié)合HTTP3等技術(shù)的運(yùn)用，為公司拓展海外業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)大的支撐。公司部署非常明智，能夠繼續(xù)擴(kuò)大品牌影響力，又可保留客戶及他們的忠誠(chéng)度，可以為之后其他業(yè)務(wù)打好基礎(chǔ)，同時(shí)提供更具現(xiàn)場(chǎng)感及沉浸感的社交體驗(yàn)。

第三，映宇宙技術(shù)過硬，出海進(jìn)行時(shí)，看好細(xì)分行業(yè)發(fā)展

之前在Web2.0時(shí)代，映宇宙針對(duì)眾多細(xì)分場(chǎng)景，在社交領(lǐng)域多個(gè)賽道孵化出多款爆紅的產(chǎn)品，有過硬的技術(shù)實(shí)力和超高的產(chǎn)品成功率。在現(xiàn)今Web3.0時(shí)代，公司除內(nèi)地巿場(chǎng)以外，已走出去拓展海外市場(chǎng)，透過公司原有已取得成功的商業(yè)模式并復(fù)制至海外，旗下產(chǎn)品同樣針對(duì)用戶在泛娛樂的需求，包括在歐美上線的閱讀產(chǎn)品，以及東南亞流行的社交產(chǎn)品等。公司表示在2022年下半年將投入更多資源并聚焦出海賽道，將資源重點(diǎn)應(yīng)用到海外更多國(guó)家和地區(qū)，透過閱讀、社交、音樂及直播等提供一站式服務(wù)，以產(chǎn)品矩陣模式復(fù)制運(yùn)用，提升公司商業(yè)價(jià)值。

目前，利潤(rùn)率較高的社交業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達(dá)到公司的七成，近四年來占比翻了四倍。未來隨著出海戰(zhàn)略的進(jìn)一步推進(jìn)，將國(guó)內(nèi)產(chǎn)品模型復(fù)制推廣到海外更多國(guó)家和地區(qū)，相信海外將成為公司的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素，會(huì)進(jìn)一步推高公司的賺錢能力。

股價(jià)方面，映宇宙股價(jià)未能反映其潛在價(jià)值，尤其海外巿場(chǎng)龐大的商業(yè)價(jià)值。近期港股市場(chǎng)整體下挫，待市場(chǎng)稍穩(wěn)，可考慮小注買入，增加相關(guān)行業(yè)的投資部署。

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