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面對(duì)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，原亞洲首富孫正義與軟銀集團(tuán)正采取一種另類方式實(shí)現(xiàn)“自我救贖”。

近日，市場(chǎng)傳聞軟銀集團(tuán)正考慮推出一個(gè)新的大型創(chuàng)業(yè)投資基金，并布局投資新的高科技股權(quán)投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)“業(yè)績(jī)大翻身”。

記者多方了解到，軟銀集團(tuán)的算盤相當(dāng)“精明”——隨著IPO景氣度下降與歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，眾多高科技新興企業(yè)都遭遇估值大幅回調(diào)，此時(shí)募資抄底或許能實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)；此外，隨著越來(lái)越多全球富豪與主權(quán)財(cái)富基金考慮加碼跨周期投資規(guī)避當(dāng)前金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，目前軟銀集團(tuán)發(fā)行新的創(chuàng)業(yè)投資基金，也契合后者資產(chǎn)配置需求。

“但是，鑒于軟銀愿景一期與二期基金的不佳投資業(yè)績(jī)，有多少全球富豪、主權(quán)財(cái)富基金與大型資管機(jī)構(gòu)愿意注資軟銀新的創(chuàng)業(yè)投資基金，仍是未知數(shù)?！币晃粐?guó)內(nèi)股權(quán)投資基金合伙人向記者透露。

8月初，軟銀集團(tuán)發(fā)布的2022年第二季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，當(dāng)季軟銀集團(tuán)凈虧損3.16萬(wàn)億日元（約合234億美元），若加上一季度虧損1.7萬(wàn)億日元（約合162億美元），整個(gè)上半年軟銀集團(tuán)虧損額累計(jì)達(dá)到396億美元。

幾天后，軟銀董事會(huì)同意結(jié)算2.46億份阿里巴巴ADR的遠(yuǎn)期合約，創(chuàng)造約340億美元收益以填補(bǔ)上述巨額業(yè)績(jī)虧損。

多位參與軟銀愿景二期基金投資的大型資管機(jī)構(gòu)人士指出，目前他們正在考慮是否繼續(xù)向二期基金投入資金，而不是投資新的軟銀集團(tuán)創(chuàng)業(yè)投資基金。畢竟，由于軟銀基金二期基金所投資的項(xiàng)目估值仍低于這只基金募資額，目前他們內(nèi)部對(duì)是否追加投資存在較大分歧。目前資管機(jī)構(gòu)投資委員會(huì)成員認(rèn)為孫正義與軟銀高舉高打的激進(jìn)投資策略似乎與時(shí)代“脫節(jié)”，理應(yīng)壓縮投資以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；但是，部分投資委員會(huì)成員則認(rèn)為應(yīng)該再給孫正義一個(gè)機(jī)會(huì)，若眼睜睜看到二期基金因資金短缺而無(wú)力救助投資項(xiàng)目，他們的資金損失可能更大。

軟銀公布的財(cái)報(bào)顯示，去年軟銀愿景基金向183家高科技公司累計(jì)投資380億美元，創(chuàng)下歷史新高，但隨著今年全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大與資金流動(dòng)性收緊，這些高科技公司的高估值泡沫紛紛破裂，拖累軟銀愿景基金再度遭遇巨虧。

比如軟銀重金投資的韓國(guó)版阿里巴巴——Coupang、美國(guó)外賣平臺(tái)DoorDash、挪威倉(cāng)儲(chǔ)機(jī)器人公司AutoStore等高科技獨(dú)角獸企業(yè)估值大跌，令軟銀旗下兩只愿景基金的企業(yè)投資估值蒸發(fā)約230億美元。

一位熟悉軟銀愿景基金運(yùn)作的知情人士向記者透露，目前在軟銀愿景基金的投資組合里，不少企業(yè)都希望軟銀能提供持續(xù)的資金支持，幫助他們度過(guò)這場(chǎng)歐美經(jīng)濟(jì)寒冬。

記者獲悉，若孫正義與軟銀集團(tuán)決定推出新的創(chuàng)業(yè)投資基金，不排除軟銀集團(tuán)不得不先使用自有資金先設(shè)立“愿景三期基金”，等到這只新基金所投資的項(xiàng)目產(chǎn)生不錯(cuò)回報(bào)前景時(shí)，其他資本也會(huì)選擇加入。而軟銀集團(tuán)與孫正義對(duì)愿景三期基金的出資，或來(lái)自他們拋售阿里巴巴股票的投資回報(bào)。

記者還多方了解到，目前影響眾多主權(quán)財(cái)富基金、富豪與大型資管機(jī)構(gòu)投資軟銀集團(tuán)新發(fā)創(chuàng)業(yè)投資基金的另一個(gè)因素，是軟銀愿景基金不少核心投資團(tuán)隊(duì)成員離職，以及大量投資團(tuán)隊(duì)員工收入大減。

“目前，很多富豪與主權(quán)財(cái)富基金等大型資管機(jī)構(gòu)，都會(huì)在盡職調(diào)查時(shí)特別關(guān)注PE基金核心投資團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性與員工收入前景，若這兩項(xiàng)指標(biāo)都相當(dāng)好，表明整個(gè)團(tuán)隊(duì)更有積極性創(chuàng)造更高業(yè)績(jī)，反之投資團(tuán)隊(duì)成員存在變化，或令整個(gè)基金投資策略難以有效實(shí)施，最終令出資人的利益受損?！鄙鲜鰢?guó)內(nèi)股權(quán)投資基金合伙人指出。

值得注意的是，鑒于上半年業(yè)績(jī)巨虧，8月孫正義表示將削減開(kāi)支與減少員工人數(shù)。

市場(chǎng)傳聞軟銀愿景基金或?qū)p員約100個(gè)人，約占整個(gè)基金投資團(tuán)隊(duì)人數(shù)的20%。

今年以來(lái)，由于業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致人心浮動(dòng)，軟銀首席運(yùn)營(yíng)官 Marcelo Claure、戰(zhàn)略主管 Katsunori Sago、高級(jí)投資主管 Akshay Naheta等先后離職。

但記者還聽(tīng)到一種說(shuō)法是，孫正義與軟銀集團(tuán)之所以創(chuàng)建新的創(chuàng)業(yè)投資基金，一個(gè)重要因素也是為了增加員工薪酬。究其原因，很多愿景基金員工若要領(lǐng)取超額回報(bào)獎(jiǎng)金，必須等到前兩只基金扭虧為盈，但新基金若能順利快速獲利，無(wú)疑將令員工更早拿到獎(jiǎng)金。

“考慮到軟銀愿景前兩期基金業(yè)績(jī)回報(bào)不佳，不排除很多富豪與主權(quán)財(cái)富基金即便同意出資新的創(chuàng)業(yè)投資基金，也會(huì)提出更嚴(yán)苛的業(yè)績(jī)回報(bào)分配要求?！鄙鲜鲋槿耸肯蛴浾咄嘎?，這不但將令軟銀新創(chuàng)業(yè)投資基金的募資難度增加不少，還令孫正義依靠新基金實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻身的征途更加艱辛。

關(guān)鍵詞： 軟銀孫正義